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安邦視線
一些跨國公司在華并購的基本要求是三個“必須”：必須絕對控股、必須是行業龍頭企業、預期收益必須超過15%。這種高要求一方面體現了外資在中國并購的“進攻性”，另一方面也說明中國到處充滿了便宜的收購對象！
去年以來，國內出現了多種反思潮流——有對改革方向的反思，有對外貿的反思，也有對引進外資的反思。如此多的“反思”集中出現，實際上折射出當前中國社會經濟轉型過程的復雜性。
在今年兩會上，國家統計局局長李德水以全國政協委員的身份，對跨國公司在中國的并購提出了強烈質疑。李德水強調，如果聽任跨國公司的惡意并購自由發展，中國民族工業的自主品牌和創新能力將逐步消失，國內龍頭企業的核心部分、關鍵技術和高附加值就可能完全被跨國公司所控制，甚至作為建設創新型國家的主體——一大批骨干企業也將不復存在。那樣，我們將會出現核心技術缺乏癥，在國際產業分工的格局中，中國只能充當打工者的角色。在這種發展模式下，中國的GDP增長很快、規模很大，但卻是“虛胖”。
作為國家現職高級官員，李德水對外資并購提出如此強烈的意見，十分罕見。雖然跨國公司來華并購是市場行為，也是中國對外開放的必然組成部分，然而，對于中國正在涌現的外資并購潮，的確需要進行反思。
據了解，一些跨國公司或基金在華并購的基本要求是三個“必須”：必須絕對控股、必須是行業龍頭企業、預期收益必須超過15%。這一策略被稱為外資并購的“斬首”策略。在我們看來，這種高要求一方面體現了外資在中國并購的“進攻性”，更重要的是反映了外資對當前中國并購市場的形勢判斷：這是一個剛剛涌現的冒險樂園，到處充滿了便宜的收購對象！
對于相當一批外資來說，現在是收購中國企業的最好時機，收購價格正像中國的勞動力一樣，與歐美市場相比十分廉價。在國內啤酒行業、日化行業、膠卷行業、電池行業的并購，外資都有經典的并購與出售案例。
面對外資的并購，國內雖然不能動輒拿出“民族工業”的招牌來進行抵擋，但從國家經濟安全和產業發展來說，進行合理的管制并非沒有道理。事實上，這種管制也是國際慣例，許多發達的市場經濟國家在面對關鍵行業的收購時，都會無一例外地“講政治”。以美國為例，對外資并購美國企業的行為，在國會、政府層面都有多種限制和審查規定。對于某些行業，即使允許外資收購，也會有股權比例的限制。
與之相比，國內在外資并購方面缺少足夠的制度和管理。坦率而言，中國的并購市場就像一個籬笆稀松的“菜園子”，是一個缺乏法律和規章、缺乏流程限制的粗放市場。外資不抓緊這個時候來快速“收割”企業，更待何時？因此，參考國際規則與慣例，建立與完善中國并購市場的規則，是中國亟待解決的問題。
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