|
CIEN評(píng)論員 朱冰堯
新官上任的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克——這只影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)的新“商業(yè)蝴蝶”，最近想要激起中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)浪。他上周三在美國(guó)國(guó)會(huì)演講時(shí)暗示美元可能加息。人民幣隨即快速作出反應(yīng)，14日與美元比價(jià)大跌。
蝴蝶效應(yīng)是氣象學(xué)家洛倫茲1963年提出的理論，其大意是：一只南美洲亞馬孫河流域熱帶雨林中的蝴蝶，偶爾扇動(dòng)幾下翅膀，可能兩周后在美國(guó)得克薩斯引發(fā)一場(chǎng)颶風(fēng)。這表明，初始條件的極小偏差，將會(huì)產(chǎn)生差異極大的結(jié)果。
蝴蝶效應(yīng)從經(jīng)濟(jì)學(xué)看，是通過(guò)非直接相關(guān)性事件發(fā)現(xiàn)規(guī)律性的經(jīng)濟(jì)走向。而目前類似于蝴蝶效應(yīng)的不確定性正充滿著整個(gè)經(jīng)濟(jì)世界。經(jīng)濟(jì)全球化特別是金融全球化，使各國(guó)經(jīng)濟(jì)相互依賴、相互影響和相互促進(jìn)，作為一個(gè)整體的依存性的空前提高，經(jīng)濟(jì)、金融波動(dòng)和危機(jī)的傳導(dǎo)性急劇增長(zhǎng)。沒(méi)有一個(gè)民族國(guó)家與經(jīng)濟(jì)體可以在閉關(guān)鎖國(guó)的條件下孤立地單獨(dú)生存與發(fā)展。它們之間的整體依存性不可能是均衡對(duì)等的，發(fā)達(dá)國(guó)家比發(fā)展中國(guó)家占有優(yōu)勢(shì)。因此，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該關(guān)注包括美國(guó)在內(nèi)的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的各種變化。
伯南克的前任格林斯潘就已充分體現(xiàn)出影響國(guó)際經(jīng)濟(jì)走向的“商業(yè)蝴蝶”作用，創(chuàng)造了可稱為“格林斯潘時(shí)代”的美國(guó)金融監(jiān)管新格局和新風(fēng)格，他的只言片語(yǔ)甚至上班時(shí)拿公文包的姿勢(shì)，都可能引發(fā)全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。作為小字輩的伯南克接任之后，將在格林斯潘時(shí)代打造下的個(gè)人英雄般的美聯(lián)儲(chǔ)主席這個(gè)崗位中繼續(xù)發(fā)揮其魔法作用。
美聯(lián)儲(chǔ)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策中這種舉足輕重的微妙地位，讓伯南克這樣的“商業(yè)蝴蝶”的言談舉止也影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)航船的前行。倘若美國(guó)實(shí)行擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)政策就會(huì)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、利率的上升；相反，美國(guó)緊縮的經(jīng)濟(jì)政策則會(huì)延緩中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也會(huì)降低中國(guó)的利率。考慮到中國(guó)資本管制的不對(duì)稱性，在美國(guó)利率高于和低于中國(guó)利率兩種情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響的程度是不一樣的。人民幣貶值會(huì)帶來(lái)中國(guó)國(guó)民收入的上升，但在中國(guó)利率高于美國(guó)利率時(shí)上升較多，低于美國(guó)利率時(shí)則上升較少；但人民幣幣值的變化對(duì)中國(guó)利率的影響卻不能確定。
而伯南克這樣的“商業(yè)蝴蝶”可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的最大的風(fēng)浪影響就是人民幣匯率的變化。由于人民幣匯率已從單一盯住美元改為參與一籃子貨幣，因此不會(huì)像過(guò)去那樣很大程度上被美元政策所牽制，這是伯南克主政美聯(lián)儲(chǔ)后需要考慮的中國(guó)風(fēng)浪影響力的現(xiàn)實(shí)因素。而從中國(guó)角度看，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系不斷深化，加上中國(guó)外匯儲(chǔ)備中超過(guò)60%的美元資產(chǎn)，中國(guó)不可能真正置身于美元政策的任何調(diào)整影響范圍之外。
就像許多市場(chǎng)人士預(yù)期的那樣，如果伯南克能在提高美元利率問(wèn)題上保持謹(jǐn)慎，并始終能給市場(chǎng)以明確的信號(hào)，不僅有利于美元匯率的相對(duì)穩(wěn)定，弱勢(shì)美元的政策也將在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)下去。這些可能出現(xiàn)的新情況自然會(huì)影響到已經(jīng)開(kāi)始匯率制度改革的人民幣。上周三伯南克已經(jīng)試探性地清晰釋放出美元可能加息的消息，這只蝴蝶剛剛擺動(dòng)翅膀，中國(guó)的人民幣就顯現(xiàn)出了風(fēng)浪。
但這一切僅僅是毛毛雨。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在迅速崛起和融入全球化經(jīng)濟(jì)圈，人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐步加快，人民幣完全自由兌換也會(huì)逐步實(shí)現(xiàn)，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)主席這只“商業(yè)蝴蝶”任何政策變動(dòng)的扇動(dòng)翅膀行為，都將會(huì)更深入地影響著人民幣匯率波動(dòng)，影響著中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系，甚至影響中國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局。由此可見(jiàn)，蓄著絡(luò)腮大胡子的伯南克正用他那威力無(wú)比的蝴蝶翅膀?qū)⒚涝腿嗣駧爬酶Ｖ袊?guó)經(jīng)濟(jì)這艘迅速前行的大船顯然要密切關(guān)注和守望美國(guó)“商業(yè)蝴蝶”的任何風(fēng)吹草動(dòng)，從而在參與經(jīng)濟(jì)全球化的同時(shí)，盡量避免失去對(duì)本國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)政策的主導(dǎo)權(quán)，讓蝴蝶效應(yīng)產(chǎn)生出良好的正面效應(yīng)。
| 
