金融專家眼中的北京出租車行業暴利高達49%

　　程嘉樹

　　作為首都的“窗口”之一，北京的出租車行業的服務一直不盡如人意，存在著不少爭議。

　　最近因工作關系，常常乘出租車在北京各機關所在地之間穿梭，擁擠的路況使筆者有

了充分的時間與“的哥”們交流。而通過“的哥”們提供的數據，稍加分析，使筆者意識到出租車行業在北京實際上是一個產生暴利的行業，而產生暴利的原因并不是因為出租車企業的管理者經營有道，也不是政府有關部門監管不力，更不是“的哥”們物美價廉，而是市場結構設計造成的缺陷。

　　從表面上看，恐怕很多乘客對北京市出租車行業的服務抱著一種“不敢恭維”的態度。他們時常把原因歸結為“的哥”素質不高；而“的哥”們卻又是苦水滿腹，超負荷的工作時間，居高不下的油價，無法無天的黑車等等，幾乎使“的哥”們無所適從；政府監管部門整天忙得焦頭爛額，也是抱怨一堆，也可能認為廣大乘客“其實你不懂我的心”。似乎只有出租汽車公司無聲無息。

　　那么，問題到底出現在什么地方呢？

　　通過下面簡要的分析，我們可以看出北京出租車市場的問題，主要是結構設計上造成出租汽車經營者的暴利和不作為，從而導致服務不到位、勞動狀況差、黑車滿街走等現象。

　　分析如下表：

　　以一輛伊蘭特為例，假定出租汽車公司完全通過銀行借貸來融資，其他條件也按上表運作，那么，9萬元投資一輛

　　在這樣的市場結構安排下，出租汽車公司基本上不承擔任何市場風險，無須有多大作為，即可獲取超常規的“利潤”。里程價是固定的，不必擔心價格波動影響收益；“車份兒”雷打不動，不存在收益信用風險；油費、維修費、人工費及部分融資由司機負擔，沒有必要擔心經營成本的增加；資金由銀行提供，做“無本”生意，空手套白狼；如此的“無為而治”即可產生如此之高的“暴利”，在任何市場上恐怕并不多見。

　　現在離2008年奧運會只有不到三年的時間，因此，我想北京市民以及整個北京社會有權利要求這些從事出租汽車服務的經營者徹底改變其經營理念，重新設計市場規范，為奧運會、為乘客、為整個出租車行業，為整個社會作出其應有的貢獻。

　　筆者也草草計算了一下，如果采用較極端的方法，讓出租汽車公司把油費、維修保養費、員工醫療養老等費用全部包起來，并且免除“的哥”所交車輛的風險抵押金；其他條件不變，即使在這種情況下，9萬元的投資仍會產生6．6萬余元的凈現值，而且內部報酬率仍在21%的高位之上，而且這種的“空手套白狼”式的投資，在六年零十個月就會收回全部投資。

　　筆者認為，在保證出租汽車行業的投資者/經營者正常利潤回報的條件下，還有充分余地改進服務水平，使出租車行業的消費者、從業人員可以和投資者一起和諧共存，向世界展現一個嶄新的行業標準。

　　出租汽車公司負責范疇         出租汽車司機負責范疇

    1．

    2．購買車輛保險                 2．支付車輛維修，保養費用

    3．支付車輛養路費               3．支付自己的工資

    4．為司機購買醫療、

    5．保管車輛風險抵押金           5．向公司支付車輛風險抵押金

    6．“車輛”的收入（車份兒）管理 6．向公司按期交付“車份兒”

    數據：來自“的哥”             來自市場

    1．風險抵押金：20000元/輛        1．三年貸款利率：5．76%

    2．整車價格：90000元/輛           2．（預期）股本回報率：12%

    3．車份：5900元/月                3．股本額：0

    4．整車報廢年限：8年              4．加權平均資本成本：5．76%

    5．車輛保險：3000元/年/輛         5．經營費用與年銷售額：8%

    6．養路費：2500元/年/輛           6．貸款年限：3年

    7．醫療、養老保險1500元/年/輛     7．貸款單車總投資額：100%

                                       8．企業所得稅：33% 　　

    程嘉樹：美國塞拉尼斯（Celanese）公司中國區總裁。1981年赴美國斯坦福大學學習。1986年后曾任美國施樂（Xerox）公司金融分析師、麥肯錫公司高級咨詢專家及副首席代表、通用電氣公司（GE）金融集團亞洲設備融資中國區總裁。