中國公司對優尼科的收購并不反常

　　國際先驅導報實習記者 張妍報道 中海油為什么要收購優尼科？簡單的回答是：為了提高、掌握油氣開發、生產的技術，獲得其海外油氣份額。

　　尤其是，優尼科的最主要天然氣產地在泰國，在印度尼西亞和越南也有油氣開采項目，將油氣產品運到中國，或依舊賣往日本、韓國和中國臺灣，都不需考慮所謂“馬六甲困局”。

　　這些都是從個案出發考慮問題得到的答案。以近期頻頻發生的中國公司海外并購的實例來看，這后面似乎還有更為普遍的原因。

　　“蒙代爾三角”理論的解釋

　　“從‘蒙代爾三角’理論來看，近期發生的中國公司海外并購案有其必然性�！敝袊�宏觀經濟學會常務副秘書長王建告訴記者。

　　20世紀60年代，諾貝爾獎獲得者蒙代爾對固定匯率制下使用的貨幣政策進行了經典分析。“蒙代爾三角”理論認為，貨幣政策獨立性、資本自由流動與匯率穩定這三個政策目標不可能同時達到(1999年，美國經濟學家保羅·克魯格曼以“永恒的三角形”對該原理進行了更清晰的展示)�！昂唵蔚卣f，根據‘蒙代爾三角’理論，在目前人民幣匯率和利率都基本不動的情況下，資本必須流動起來。外匯儲備遲早要用，中國應趁美元還基本穩定的時候，及早使用美元儲備擴大進口，或鼓勵收購�！蓖踅ㄕJ為。

　　“中國比日本精明得多”

　　“上半年中國對外貿易出現了比較大的順差，中國的外匯儲備仍在繼續大幅增長。我們以前拿外匯儲備買美國債券，使我們不得不考慮保值、增值的各種問題�，F在考慮外匯儲備問題時，我們為什么不拿它買實物資產呢？畢竟我們的企業需要技術，需要信息渠道和資源。尤其是我們的石油問題很突出�！痹谶@點上，王建與克魯格曼的想法相近。

　　克魯格曼如今是“媒體超級明星中最出色的經濟學家”(英國《經濟學家》語)。他于6月27日在《紐約時報》的專欄文章中感嘆，今天的中國比當年的日本“似乎要精明得多”�！皬某醪桔E象來看，中國人不會像日本人那樣亂花錢。當年的日本人往往追求名氣較大的投資項目，致使美國賣家得到大把大把的錢但買家始終收益甚微。結果，這些投資事實上捐給了美國……更重要的差別在于，中國跟日本不同，它似乎真的逐漸成為美國的戰略對手并同美國爭奪各種緊缺資源”。

　　美國經濟學家的“假如”

　　不過，克魯格曼也說“中國海洋石油公司競購優尼科公司不僅僅是一樁生意而已”。看來，中國公司的一系列收購已經讓美國的某些人“擔心”了。有必要嗎？

　　“中國公司的收購并無反常。韓國最近的外匯儲備剛超過2000億美元，它就拿出300億美元成立海外投資基金。最近中國公司購買澳大利亞鐵礦和哈爾濱民營企業到俄羅斯秋明油田從事開采、冶煉就是正確的舉措。”王建介紹。4月11日，韓國財政經濟部表示，韓國政府計劃于7月1日設立韓國投資公司，鼓勵對外投資。

　　通過類比，王建認為中國企業完全無須對美國的“擔心”感到理虧，“美國如果不出售好的資產，而美元債券又不總是有利可圖，中國完全可以選擇歐元、日元債券�！�

　　王建的說法也是克魯格曼的“痛點”。從美國的利益出發，克魯格曼認為應該防止中海油收購成功，但他顯然也認識“假如中國淡漠美元債券”的嚴重性。他認為，在過去的太長的時間里，美國已經成為了一個依賴進口大于出口的國家，而且，“美國一直都在依靠外債生存”�！拔覀儜�當感到欣慰的是，中國人至少目前還沒有傾銷美元，而是把它們用來購買美國公司”�！凹偃缱屛易髦鳎�我會阻止中國人競購優尼科。但假如美國當前不這么依賴中國購買我國債券和在我國軍隊陷入伊拉克泥潭之際幫助我們解決朝鮮半島問題，采取這種立場就會容易得多”。