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新浪財經(jīng)訊 中國海洋石油總公司已向美國優(yōu)尼科石油公司(Unocal Corp.)發(fā)出要約，以每股67美元的全現(xiàn)金方式收購美國優(yōu)尼科。這一舉動表明中國海洋石油總公司準備高價買下國際儲備石油和天然氣。
但是高價并不等于價格過高。中海油總公司的競爭對手美國雪佛龍德士古石油公司所出價格為每股65美元。有觀察家批評中國公司選擇簡單對比法而付出過多，顯然他們選錯
了用來評估中國海洋石油總公司要約的基準。
據(jù)南華早報報道，評論家們發(fā)現(xiàn)中國海洋石油總公司要為破壞雪佛龍公司的約定競標價格需要支付5億美元的罰金，并且不能實現(xiàn)雪佛龍公司可預(yù)計的一年內(nèi)3.5億美元的成本節(jié)約。但是中海油公司仍可以從這筆收購中獲得強大收益。
目前已證實有相當于17.5億桶石油，儲量大多在亞洲，也是中海油最想發(fā)展的地區(qū)。買下優(yōu)尼科代表中海油獲得了在該地區(qū)儲量增加80%的寶貴機會。要是通過國內(nèi)增長或一連串小型交易獲得同樣的效果要艱難得多，為這樣的優(yōu)勢多支付一大筆錢也是很值得的。
再加上中海油所愿承擔的11億美元凈負債，中海油對優(yōu)尼科的要約價格實際上是196億美元。相比中海油公司的225億美元市場價值，這樣的價格是很高的。如果換成其它的公司在中海油的處境，可能會遇到為這樣一大筆交易融資的困難。
但是中海油的國有母公司資金雄厚而且和中國的銀行關(guān)系也不錯，這樣160億美元的優(yōu)惠借貸組合為收購提供了現(xiàn)金保障。
中海油的母公司提供25億美元無息過橋貸款，要在兩年內(nèi)用發(fā)行股份融資，還有利息僅為3.5厘的30年期45億美元次級貸款，這兩筆貸款是關(guān)鍵。
這幾乎占用為評估投資信用等級所需的所有股份。盡管標準普爾在中海油宣布要約后將中海油的BBB+信用等級列為負信用觀察，但是該投資信用等級評估機構(gòu)說不可能將中海油的投資信用等級降低到BBB-以下的垃圾級。
“很顯然，我們完全有資金實力來完成這筆收購交易，”中海油公司總經(jīng)理傅成玉很有信心地說。
按儲量算，這筆交易雖然昂貴但還不失理性。196億美元的企業(yè)價值可換算為優(yōu)尼科的儲油量每當量桶11.2美元，和國際業(yè)內(nèi)集團的價格相當。
但是優(yōu)尼科給中海油公司帶來的將不僅僅是儲量。實際上中海油公司買下的是一個功能齊備的國際勘探和生產(chǎn)實體。優(yōu)尼科有著一流的管理經(jīng)營經(jīng)驗和先進的深海鉆井技術(shù)，是中海油公司進一步全球發(fā)展的現(xiàn)成平臺。中海油不打算關(guān)閉優(yōu)尼科在加利福尼亞艾絲根都(El Segundo)總部。中海油保證要留用優(yōu)尼科在美國的所有管理人員和職工。
中海油首席財務(wù)管楊華說：“過一段時間優(yōu)尼科會成為管理中海油國際資產(chǎn)的實體”。
對于有志成為一家大型國際能源公司的中海油公司來說，這樣做是非常有意義的。
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