汽車與房地產業同時走低將引發結構性風險

　　房地產走低的風險，可能更多表現為結構性風險，即通過房地產業的規模受限，傳導到其他行業中去，如水泥行業、鋼鐵行業以及其他建材、裝飾等行業。另一個值得注意的風險因素是汽車業。去年以來，國內汽車業進入低迷期，至今也沒有緩過勁來。汽車業的產業鏈結構復雜，影響極廣。汽車與房地產行業都是兩年之前中國經濟中的亮點行業，它們對中國經濟的拉動作用不容低估。今年，這兩個“支柱型”的行業同時低迷，將會產生較大的結構性風險。其表現就是，不少相關行業會因此而低迷，企業的收益降低，而投資風險將會大增 。事實上，這個過程是宏觀形勢轉變影響微觀企業景氣的一個典型例子。(安邦集團研究總部高級分析師賀軍）