民資電力：調(diào)頭趁早

　　出于自身對(duì)電力投資過熱和對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控可能來臨的判斷，惠明集團(tuán)開始調(diào)整投資思路，不再投資新的水電站

　　 文｜ 張衍閣 發(fā)自杭州

　　“我們公司一直密切關(guān)注著國(guó)家宏觀調(diào)控政策的走向，并且相應(yīng)對(duì)我們公司的投資戰(zhàn) 略作出調(diào)整。”在浙江惠明集團(tuán)有限公司副總裁盧彬向《全球財(cái)經(jīng)觀察》說這番話的時(shí)候，被有些媒體冠之以“中國(guó)民營(yíng)水電之王”的總裁任平正在浙江千島湖地區(qū)跟當(dāng)?shù)匾患移髽I(yè)洽談收購(gòu)事宜。

　　盧彬?qū)⒐�司的發(fā)展很大程度上歸功于對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控帶來的機(jī)遇的把握�！皩�(duì)，是機(jī)遇，”盧彬說，“對(duì)于那些盲目投資水電的投資者來說，宏觀調(diào)控會(huì)起到很大的制約作用，而對(duì)于有著多年水電運(yùn)作歷史的水電企業(yè)來說，宏觀調(diào)控孕育著機(jī)遇�！�

　　此時(shí)，電力投資過熱已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)�！敖衲辏�發(fā)改委收到全國(guó)各地要求建電站的申請(qǐng)，其申請(qǐng)總裝機(jī)容量已經(jīng)達(dá)到4.5億千瓦，而在此之前50多年里全國(guó)電站的總裝機(jī)容量才4.4億千瓦�！�3月26日國(guó)家發(fā)改委主任馬凱在清華大學(xué)的演講中提到這樣一組數(shù)據(jù)。

　　1995年的任平，靠著生產(chǎn)衛(wèi)星電視接收器和小國(guó)旗底座，剛剛賺取了他的第一桶金。而就是在這一年，國(guó)家開始明令禁止私自安裝衛(wèi)星電視接收器，這個(gè)行業(yè)事實(shí)上也就失去了終端市場(chǎng)�；菝骷瘓F(tuán)總裁任平創(chuàng)辦的年輕的企業(yè)不得不開始尋求主業(yè)的轉(zhuǎn)型。

　　正是在這一年，此前處于國(guó)家絕對(duì)壟斷狀態(tài)的中國(guó)電力行業(yè)開始允許外商投資電力項(xiàng)目。同時(shí)，地方和民資也開始被允許進(jìn)入電力行業(yè)。任平認(rèn)為這是一個(gè)機(jī)會(huì)。

　　任平一出手就是大手筆。1995年，他在家鄉(xiāng)浙江省景寧畬族自治縣投資了作為浙江省重點(diǎn)投資項(xiàng)目的景寧白鶴水電站。該電站裝機(jī)容量為3.3萬千瓦，總投資2.3億人民幣，年發(fā)電量為1億千瓦時(shí)，當(dāng)時(shí)被稱為是浙江省規(guī)模最大的民營(yíng)水電站。

　　現(xiàn)在，惠明水電投資的足跡遍及浙江、湖北、安徽、江西、貴州和廣西等省區(qū)，已建成發(fā)電的水電站的裝機(jī)容量超過17萬千瓦，正在建設(shè)的也超過30萬千瓦，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最有影響的民營(yíng)水電投資開發(fā)企業(yè)之一。

　　“現(xiàn)在我們已經(jīng)沒有新投產(chǎn)的項(xiàng)目，開始考慮調(diào)整公司戰(zhàn)略�！北R彬說。這當(dāng)然是出于對(duì)電力投資過熱的擔(dān)心。電力投資過熱的苗頭早在2003年上半年任平就已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，并且為此撰寫了《警惕西部小水電投資過熱》一文。

　　警惕投資過熱

　　也許有一組數(shù)據(jù)能夠反映前次宏觀調(diào)控之前的電力投資的態(tài)勢(shì)：在任平回到家鄉(xiāng)景寧創(chuàng)業(yè)的1994年，全縣只有小水電站43座，裝機(jī)容量?jī)H為3.15億千瓦，發(fā)電量1億度；2001年，該縣已經(jīng)有105座大小水電站，裝機(jī)容量為19.5萬千瓦，發(fā)電量3.74億度；2003年，景寧的發(fā)電量已經(jīng)達(dá)到4.5億度。

　　“現(xiàn)在千軍萬馬都往電力投資上面擠，很多景寧人都開始砸鍋賣鐵炒水電了，這種‘全民投資小水電’的現(xiàn)象非常危險(xiǎn)，在全國(guó)各地一些企業(yè)投資水電破產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)非常嚴(yán)重�！北R彬說。據(jù)他介紹，現(xiàn)在光一個(gè)景寧縣就有4000多人在外面辦水電，在國(guó)內(nèi)可說是哪里有水資源哪里就會(huì)有景寧人。因?yàn)槟壳罢憬�的水資源已經(jīng)開發(fā)完畢，浙江人只能到外地特別是中西部地區(qū)辦水電。但是很多人是盲目投資，因?yàn)椴煌�于浙江，外地很多地方輸出線路長(zhǎng)，電價(jià)低，市場(chǎng)不規(guī)范，并且有“關(guān)起門來打狗”的現(xiàn)象存在，如果其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，投資就難以收回。

　　“國(guó)家5大發(fā)電集團(tuán)公司也將戰(zhàn)略制高點(diǎn)放在中西部，并已在中西部燃起了激烈的資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)，我國(guó)西部的一些主要江河已經(jīng)被他們瓜分完畢。”任平在《警惕西部小水電投資過熱》一文中指出，“而作為浙江民營(yíng)的投資商無論從自身的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)均無法與國(guó)家5大發(fā)電公司形成競(jìng)爭(zhēng)，只能參與一些地方立項(xiàng)的小水電的開發(fā)。西部很多地方政府為了引進(jìn)投資商，在項(xiàng)目包裝階段往往承諾一個(gè)虛高的電價(jià)，而實(shí)際上西部的小水電站單位千瓦投資與浙江相差無幾，其投資回收期與浙江卻無法相比�！�

　　在盧彬看來，雖然存在如此風(fēng)險(xiǎn)，但投資者仍然趨之若鶩的原因在于：雖然一般來講水電項(xiàng)目的特點(diǎn)是建設(shè)周期長(zhǎng)，投資短期效益差，長(zhǎng)期效益好，但是幾百千瓦裝機(jī)的小水電投資卻不大，有幾百萬就行了，一兩年投資就可以收回，屬于短平快項(xiàng)目；同時(shí)水電回報(bào)穩(wěn)定，回報(bào)時(shí)間長(zhǎng)，并且電價(jià)越來越高，水電也不存在原材料緊缺的問題；很多地方政府為了招商引資也是睜一只眼閉一支眼，不存在什么批準(zhǔn)不批準(zhǔn)的問題。

　　據(jù)一位電力業(yè)界的資深人士介紹，由于近幾年國(guó)家的大規(guī)模缺電，各地也都在上小火電，重復(fù)投資現(xiàn)象非常嚴(yán)重。但是由于煤價(jià)上漲，很多電廠建好以后不能發(fā)電。在他看來，國(guó)家目前的缺電很大程度上是人為缺電：“由于煤炭?jī)r(jià)格上漲，以及運(yùn)輸費(fèi)用的高企，很多國(guó)有電廠不肯發(fā)電，而電網(wǎng)的被壟斷以及各行政區(qū)域之間的條塊分割更是加劇了這種現(xiàn)象�！边@位資深人士說。

　　2003年10月份之前，惠明集團(tuán)的目標(biāo)仍然是準(zhǔn)備做大，想要在3到5年內(nèi)做到100萬千瓦的裝機(jī)容量，而之后出于自身對(duì)電力投資過熱和對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控可能來臨的判斷，惠明集團(tuán)開始調(diào)整投資思路，仍然要做水電，但是不再投資新的水電站，而是從2004年上半年起開始發(fā)展水務(wù)，即城市供水等。同時(shí)開始考察一些前景好的水電站，打起收購(gòu)的算盤�！坝泻芏嗨�電站已經(jīng)基本建設(shè)好，只要調(diào)試一下就可以發(fā)電，但由于宏觀調(diào)控以來的銀根緊縮而交不起上網(wǎng)的600萬費(fèi)用或者機(jī)組的欠款，而只能擱置下來�！北R彬說，“有些這樣的電站已經(jīng)找上我們，請(qǐng)求惠明接收他們，現(xiàn)在公司正在忙于篩選這些電站，有好幾家都在運(yùn)作過程當(dāng)中，這些電站分布在福建、廣西、四川、云南等地，有的已經(jīng)付了定金，有的已經(jīng)簽訂了初步協(xié)議；同時(shí)惠明自己內(nèi)部的水電站運(yùn)作得不好的也準(zhǔn)備轉(zhuǎn)手出去�！�

　　“我們預(yù)計(jì)到2007年中國(guó)將會(huì)出現(xiàn)電力過剩的高峰，屆時(shí)將會(huì)有大批電廠倒閉�！被菝骷瘓F(tuán)高層的這種判斷絕非危言聳聽。

　　投資方向轉(zhuǎn)型

　　考慮吃進(jìn)前景好的水電站的同時(shí)，為了讓2007年的小水電的“關(guān)卡”變成機(jī)遇，惠明集團(tuán)也在探索著其他的投資領(lǐng)域�；菝鏖_始將一些效益不好的項(xiàng)目停掉或者轉(zhuǎn)向其他行業(yè)，并且開始做一些中短期的項(xiàng)目。

　　同時(shí)，惠明也在積極進(jìn)軍與電力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。據(jù)盧彬副總裁介紹，惠明看中了一個(gè)生產(chǎn)一種高能耗的特種鋼產(chǎn)品的企業(yè)，該產(chǎn)品可以跟寶鋼和一家日本鋼鐵企業(yè)配套，并且有著自己的專利。但由于這家企業(yè)處于缺電的浙江千島湖地區(qū)，無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)。目前，惠明正在跟這家企業(yè)談合作，將企業(yè)搬到惠明的一家電站旁邊，解決惠明自身電力的利用問題。

　　而為了抵御宏觀調(diào)控可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，更好地跟國(guó)有大型發(fā)電企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，惠明也在試圖發(fā)展“同盟軍”�！斑@是今年出現(xiàn)的非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的新趨向，”盧彬說，“現(xiàn)在浙江有很多希望投資水電的游資，比如有些房地產(chǎn)企業(yè)有了剩余的資金，正在尋找其他回報(bào)好的投資出路，由于缺乏水電運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，出于減輕自身風(fēng)險(xiǎn)的考慮開始在尋找合作伙伴，惠明正在考慮跟這些企業(yè)合作，‘抱團(tuán)取暖’，打造民營(yíng)企業(yè)的‘托拉斯’�！�

　　在盧彬看來，國(guó)家的宏觀調(diào)控很難做到“一碗水端平”，很多地方的宏觀調(diào)控對(duì)國(guó)有企業(yè)睜一只眼閉一只眼，對(duì)民營(yíng)企業(yè)則提高了門檻�！皣�(guó)家真正做到國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)一視同仁，還需要漫長(zhǎng)的時(shí)間�！彼�說。

　　事實(shí)上民營(yíng)水電企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)不僅來自國(guó)有大型發(fā)電企業(yè)，今后還要面對(duì)可能進(jìn)入中國(guó)的國(guó)外電力巨頭的競(jìng)爭(zhēng)。這種情況下民營(yíng)企業(yè)要提高競(jìng)爭(zhēng)力，就一定要有規(guī)模。但是競(jìng)爭(zhēng)顯然不會(huì)等到民營(yíng)企業(yè)靠自身發(fā)展形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)的那一天來臨。這種情況下，借助外力當(dāng)是一種順理成章的選擇。

　　在浙江的水電資源開發(fā)完畢、全國(guó)的資源也已被瓜分的情況下，惠明集團(tuán)也將觸角伸向了海外。但此時(shí)進(jìn)軍發(fā)達(dá)國(guó)家顯然不是明智之舉，惠明選擇將目光投向與中國(guó)關(guān)系密切的東盟國(guó)家。據(jù)盧彬透露，目前惠明集團(tuán)已經(jīng)有意向在緬甸投資18個(gè)水電站。2004年底和2005年初，惠明集團(tuán)副總裁盧彬、總工程師金文志等一行代表公司到緬甸進(jìn)行了項(xiàng)目考察，并且與緬方簽訂了投資1.87億美元的水電項(xiàng)目協(xié)議書。

　　對(duì)于眾多已經(jīng)或者即將身陷水電泥潭的中小投資者來講，要想在宏觀調(diào)控中靈活轉(zhuǎn)身，顯然需要具有高超得多的生存智慧。