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進(jìn)入2005年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)便震蕩上行，在1月底至2月初油價(jià)持續(xù)下滑不到兩周，便在WTI原油價(jià)格引領(lǐng)下又明顯持續(xù)上漲。2月10日國(guó)際能源機(jī)構(gòu)調(diào)高石油需求增長(zhǎng)報(bào)告公布后，以及隨后北美氣溫持續(xù)寒冷，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁上漲。
3月18日紐約商品期貨交易所WTI原油4月期貨價(jià)格收于每桶56.72美元，創(chuàng)下了該交易所1983年3月推出原油期貨合約以來(lái)的歷史高點(diǎn)。3月1日至3月18日，歐佩克一攬子油價(jià)每桶
達(dá)到49.06美元，比其現(xiàn)行規(guī)定的上限每桶價(jià)格高出21美元。
國(guó)際油價(jià)在需求增長(zhǎng)中炒高
近來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，美國(guó)東北部持續(xù)寒冷，石油市場(chǎng)需求增大，世界石油生產(chǎn)增長(zhǎng)相對(duì)滯后，特別是中東地區(qū)仍不太平，以及美國(guó)同歐佩克生產(chǎn)大國(guó)委內(nèi)瑞拉和伊朗之間的矛盾有加劇之勢(shì)，造成國(guó)際石油市場(chǎng)供求存在著不協(xié)調(diào)的問(wèn)題。
最近，國(guó)際貨幣基金會(huì)預(yù)計(jì)，全球2005年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可達(dá)4.3%，2006年仍將增長(zhǎng)4.4%，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然看好。除中國(guó)石油需求增長(zhǎng)外，近來(lái)印度、印尼、越南等石油需求也保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。與此同時(shí)，3月16日歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議決定，將該組織的原油產(chǎn)量限額每天提高50萬(wàn)桶，升至2750萬(wàn)桶。歐佩克如此謹(jǐn)慎的舉動(dòng)，不僅未打壓高漲的油價(jià)，反而帶來(lái)了一定的副作用。當(dāng)前的高油價(jià)有來(lái)自市場(chǎng)面的客觀基礎(chǔ)，也有以此為基礎(chǔ)炒作的因素。
一是西方國(guó)家對(duì)石油需求增長(zhǎng)的過(guò)分渲染。進(jìn)入2月份后，歐佩克并未作出減產(chǎn)決定，伊拉克大選如期順利舉行，1月底以來(lái)北美地區(qū)天氣持續(xù)較暖，所謂的一季度消費(fèi)旺季逐步走向尾聲。尤其是高油價(jià)下歐佩克不愿減產(chǎn)或者難以減產(chǎn)，形成了打壓油價(jià)的大環(huán)境。WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格由1月25日每桶49.46美元滑落到2月7日每桶45.3美元。2月10日，由發(fā)達(dá)國(guó)家組成的國(guó)際能源機(jī)構(gòu)發(fā)出了需求增大、供應(yīng)減少的信息，使剛剛回落一周多的國(guó)際油價(jià)再次上揚(yáng)。3月11日，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)在月度石油市場(chǎng)報(bào)告中再度上調(diào)了世界石油需求增長(zhǎng)的預(yù)期，美國(guó)能源情報(bào)署也在3月份的市場(chǎng)報(bào)告中上調(diào)了世界石油需求預(yù)期，又一次加熱了市場(chǎng)。
二是不論是國(guó)際能源機(jī)構(gòu)還是美國(guó)能源情報(bào)署，其石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)中都將中國(guó)需求增長(zhǎng)作為主要因素之一。市場(chǎng)認(rèn)為，美國(guó)能源情報(bào)署上調(diào)中國(guó)石油需求預(yù)期和下調(diào)非歐佩克成員國(guó)的產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期只能意味著一種可能性：油價(jià)可能再創(chuàng)新高。這一波油價(jià)上漲，作為進(jìn)口量和能耗水平都較高的中國(guó)、印度等發(fā)展中大國(guó)，將受害最深。
三是美國(guó)對(duì)高油價(jià)起著基礎(chǔ)性的作用。中東的穩(wěn)定，尤其是伊拉克的重建，都要以這些產(chǎn)油國(guó)穩(wěn)定的石油收入作為支撐。這也是美國(guó)一直謀求高油價(jià)的另一個(gè)十分現(xiàn)實(shí)的原因。特別是當(dāng)油價(jià)處于明顯下滑態(tài)勢(shì)時(shí)，美國(guó)則表現(xiàn)出炒高油價(jià)的動(dòng)意。如在天氣持續(xù)較暖的情況下，2月16日美國(guó)特別強(qiáng)調(diào)，歐佩克任何減產(chǎn)舉措都可能導(dǎo)致其原油庫(kù)存大幅降低，從而不能滿足夏季汽油消費(fèi)高峰來(lái)臨前的市場(chǎng)需求。對(duì)此，市場(chǎng)反應(yīng)十分敏感，當(dāng)日國(guó)際油價(jià)先跌后漲，3月WTI原油期貨較前一交易日每桶大漲1.07美元。此后，國(guó)際油價(jià)上漲便一發(fā)不可收。
四是美元依然疲軟，市場(chǎng)仍看好作為“黑色金子”的原油，投機(jī)十分猖獗。截至3月8日，在紐約商品期貨交易所原油期貨中投機(jī)商持有凈多頭比上月同期增加178%。
國(guó)際油價(jià)上漲擠壓國(guó)內(nèi)資源
國(guó)際市場(chǎng)國(guó)內(nèi)化的趨勢(shì)，以及現(xiàn)行接軌國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)油價(jià)形成機(jī)制，國(guó)際油價(jià)的高漲必然對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有所影響。僅2、3月份國(guó)內(nèi)原油價(jià)格每噸合計(jì)提高500元左右，如果考慮到3月份國(guó)際油價(jià)對(duì)4月份國(guó)內(nèi)原油的影響，對(duì)成品油生產(chǎn)成本的推動(dòng)十分強(qiáng)勁。就進(jìn)口油看，以3月1日至18日布倫特原油現(xiàn)貨平均每桶53.12美元為例，進(jìn)口到岸完稅成本至少為每噸3950元，明顯高于國(guó)家規(guī)定的成品油出廠價(jià)，加工進(jìn)口原油明顯虧損。同樣按照3月份新加坡市場(chǎng)離岸價(jià)測(cè)算，出口汽柴油噸油收入比國(guó)家規(guī)定的出廠價(jià)平均每噸分別高出550元和600元以上；進(jìn)口汽柴油到岸完稅價(jià)每噸分別高達(dá)5100元和5400元以上，比沿海地區(qū)規(guī)定零售價(jià)每噸高出500元和1300元。這種一出一進(jìn)的利益差距，明顯抑制了國(guó)內(nèi)資源。加之國(guó)內(nèi)成品油消費(fèi)逐步啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源將趨于緊張。
油價(jià)漲勢(shì)依然存在，阻力也逐漸增大
目前，歐佩克是否增產(chǎn)意義已經(jīng)不大。一方面，在近來(lái)高油價(jià)下，該組織大多數(shù)成員國(guó)未必執(zhí)行限產(chǎn)規(guī)定。另一方面，面對(duì)歐佩克的實(shí)際超產(chǎn)和高漲的油價(jià)，也不能肯定世界石油就是短缺。因?yàn)�，在�?dāng)前經(jīng)濟(jì)的、政治的、投機(jī)的各種因素對(duì)市場(chǎng)的強(qiáng)大作用下，歐佩克對(duì)市場(chǎng)的杠桿作用十分微弱，回旋余地不大。因此，如果各種勢(shì)力加大對(duì)市場(chǎng)的操作，不排除油價(jià)被繼續(xù)炒高的可能。但如果沒(méi)有真實(shí)消費(fèi)的支撐，過(guò)度的炒作也存在著如下的阻力。
其一，高油價(jià)對(duì)石油生產(chǎn)的促進(jìn)不可回避。歐佩克并未實(shí)質(zhì)性限產(chǎn)，2月份美國(guó)和北海石油生產(chǎn)都有所恢復(fù)，俄羅斯石油產(chǎn)量5個(gè)月來(lái)也首度增加。即使從勘探開發(fā)成本的角度看，油價(jià)自2002年持續(xù)上漲已有3年多，至少在當(dāng)前高油價(jià)下石油生產(chǎn)處于良性供應(yīng)狀態(tài)。
其二，盡管美國(guó)仍然堅(jiān)持不動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，但3月9日布什政府明顯表示，當(dāng)前的高油價(jià)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有害。3月16日，美國(guó)能源情報(bào)署主管卡魯索要求歐佩克進(jìn)一步增產(chǎn)。實(shí)際上，在油價(jià)超過(guò)每桶50美元后，美國(guó)似乎并不希望油價(jià)繼續(xù)像無(wú)線的風(fēng)箏。
其三，持續(xù)的高油價(jià)必然對(duì)需求有所抑制，特別是將對(duì)需求量增長(zhǎng)較大的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成損傷，從而減少對(duì)石油的需求。3月14日，阿爾及利亞能源及礦業(yè)部長(zhǎng)表示，歐佩克對(duì)可能發(fā)生的全球經(jīng)濟(jì)衰退將損及石油需求表示關(guān)切。3月15日，利比亞能源部長(zhǎng)一方面稱，即使油價(jià)每桶高達(dá)60美元，也不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。但同時(shí)他又強(qiáng)調(diào)，希望歐佩克將油價(jià)降至每桶35美元。
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