中國投資：政策開閘 內資租賃機構渴望國民待遇

　　自2005年3月5日起，新的《外商投資租賃業管理辦法》將正式實行。按照這一《辦法》,外商可以在華獨資設立租賃和融資租賃公司，而不必再以與國內企業合資和合作形式設立租賃公司。

    ○ 鐘合

　　2月18日，商務部發布了今年第1次部務會議審議通過的《外商投資租賃業管理辦法》。繼《外商投資建筑業企業管理規定》、《外商投資商業領域管理辦法》、《外商投資城市規劃服務企業管理規定》、《關于外商投資舉辦投資性公司的規定》等一系列外商在華投資管理辦法出臺后，又一部對外商投資行業進行管理的辦法，這意味著外商在華的行業范圍進一步擴大，也是我國入世承諾的又一次兌現。

　　新《辦法》降低外資租賃準入門檻

　　與2001年9月原外經貿部發布的《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》相比，新《辦法》有幾點不同：以往僅限于以合資或者合作形式設立外商投資租賃公司，現在外商可以獨資舉辦租賃公司；公司組成形式由原來限定的有限責任公司擴大為“有限責任公司或股份有限公司”的形式；對企業申請和政府部門的審批有了更明確的時間表，審批部門必須在60日內就企業申請做出回答�！掇k法》不僅允許外商設立獨資租賃公司，開展經營性租賃業務，并且進一步開放了融資性租賃業務。

　　而最大的亮點是降低了外商投資租賃業的準入門檻�！掇k法》對外商投資租賃公司和外商投資融資租賃公司的外方投資者提出的最低資本要求統一降低為500萬美元，這與我國在入世時承諾的內容一致。同時，外商投資融資租賃公司的最低注冊資本也由原來的2000萬美元降低為1000萬美元，外商投資租賃公司的最低注冊資本由原來的500萬美元調整為無特別限制。

　　在降低投資門檻的同時，商務部為防范風險，保障經營安全，特別強調了對外商投資租賃企業的監管，要求外商投資融資租賃公司的風險資產“一般不得超過凈資產總額的10倍”。其中“風險資產”是按企業的總資產減去現金、銀行存款、國債和委托租賃資產后的剩余資產總額確定。而且，外商投資融資租賃公司還應每年向商務部報送上一年業務經營情況報告和上一年經會計師事務所審計的財務報告。

　　據悉，目前在申報成立外商投資租賃公司的十幾家外資公司名單上，以美國公司居多。

　　租賃市場“錢”途無限好

　　商務部外資司有關負責人說，批準跨國公司在華成立獨資融資租賃公司，是鼓勵跨國公司在華設立地區總部、開放我國服務領域范圍的一項重要舉措，也說明經過一段時間的沉寂，租賃市場在中國的前景越來越好。

　　我國的租賃業發展較晚，且一直處于多頭監管、業務不平衡的狀態。目前，我國存在三類租賃公司，一類是由銀監會監管的金融租賃公司，共12家；一類是商務部監管的中外合資租賃公司，共36家；最后一類是上千家內資租賃公司，也歸商務部監管。

　　從1981年4月我國創建第一家租賃公司——中國東方租賃有限公司開始，租賃業經歷了幾次大起大落。目前全國共有金融租賃公司14家、中外合資租賃公司45家、信托投資公司239家、財務公司80家、資產管理公司4家，這些公司都不同程度地開展了融資租賃業務，包括傳統的融資、租賃、轉租賃、售后租回交易、聯合租賃等。進入上世紀90年代，租賃業幾乎全行業處于低迷狀態，甚至一些成立較早的老牌公司也不得不停業。

　　但租賃以其獨有的融資和融物相結合、金融貿易相結合的功能，成為市場體系的一個重要組成部分和資源配置的一種重要方式，已成為廣大發展中國家和一些發達國家吸引外資、引進技術、促進投資及推動出口的重要手段。

　　《世界租賃年鑒》統計數據顯示，全世界租賃成交額1978年為410億美元，1987年增長到1038億美元，1999年達到4735億美元，以年平均30%的速度增長，在國際資本市場上占有舉足輕重的地位。在中國，飛機租賃是眾多制造業產品中租賃金額最大的門類之一，民航系統通過融資租賃先后引進國際先進機種300多架，累計金額達150億美元，其次是郵電系統引進移動通信和程控電話設備，累計金額20多億美元。我國已有6000多家企業利用融資租賃進行技術改造，累計金額276億元人民幣。

　　2004年5月，世界上最大的土方工程機械和建筑機械的生產商——卡特彼勒公司宣布在北京成立融資租賃機構，并于第4季度正式為客戶提供融資租賃服務�？ㄌ乇死招氯味�事長兼首席執行官歐文斯認為，中國是世界上工程機械增長最快的市場，卡特彼勒2002年在中國的銷售額是5億美元，2004年達到10億美元，2010年將達到20億美元。

　　在2008年中國將舉辦奧運會之前，將有大量城市基礎設施建設項目，需要大量資金和工程機械，而租賃將借此得到極大發展。有專家預測，奧運所需要的資金大概為3000億元人民幣，而最保守的估計也要1800億元，其中，交通改善占了900億元，環境治理占450億元，信息化建設占350億元，社會設施改造占150億元。這就為融資租賃的發展提供了廣闊前景。

　　外資租賃未必是“狼”

　　在對外資開放的行業領域越來越廣的時候，一些人開始擔心外資的進入將會蠶食國內市場，“狼來了”的呼聲不絕于耳。然而中國外商投資企業協會租賃業委員會理事長姜仲勤認為，外資進入租賃業未必就是“送羊入虎口”。

　　從上世紀90年代中期以后，歐美的跨國公司就已經開始介入中國合資租賃業，其中包括IBM、HP、西門子、CIT等，中方股東一般為國內銀行和非銀行金融機構、大型國有企業、國有外貿公司。截至2000年，外商投資租賃公司引進外資80億美元，其中包括20多億美元為地方政府機構擔保的項目，為數千家企業引進了大量先進的生產經營設備，促進了國民經濟的發展。但由于匯價的劇烈變動、經濟體制轉換、外匯管理及財稅政策的變化等客觀原因和租賃公司自身管理和項目選擇缺乏經驗，導致租賃公司自90年代起累計出現欠租約6億美元。中央政府為維護國家信譽，不得不“自掏腰包”，出資解決了地方政府擔保的4億多美元的欠租問題，最大限度地保護了外商投資者的權益，也促使一批欠租企業起死回生，有效資產得到重新利用和配置。

　　2001年9月原外經貿部發布《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》，允許外商經批準在境內同中國的公司、企業或其他經濟組織以合資或者合作形式設立的外商投資租賃公司，并加強了對合資租賃公司的監管。合資租賃公司的外方股東，不論是銀行、金融機構還是廠商，大多是全球500強企業。

　　合資租賃公司中的外方投資者中，有近70%是日本的銀行、商社和租賃公司。近兩年來，由于國內金融機構整頓和國際經濟不景氣，租賃公司中外方股東銀行受壞賬問題的困擾以及老公司合營期限陸續到期，不少公司面臨到期清算和債務重組股份轉讓的問題。其中有5家完成股份轉讓，有5家進入清算程序。目前僅有10多家合資租賃公司還可以正常開展業務。與此同時，不少合資機構和跨國公司又看好入世后的中國租賃市場，正在尋求介入租賃業的機會。姜仲勤認為，日本投資者進入我國融資租賃市場的時間早，投資者數量多，知名度高，投資規模大，進入的租賃公司多，投資覆蓋面廣。

　　而介入我國融資租賃行業的4家德國投資者——德累斯登銀行、巴伐利亞聯合銀行、德國租賃財務公司、西門子公司所參與的租賃公司有顯著特色，對我國融資租賃業界有一定的影響。例如，德累斯登銀行參股的環球國際租賃公司，在促進融資租賃歷史遺留問題的解決和融資租賃立法等方面，做出了突出貢獻，在業界的影響很大；西門子參股的信德電信國際合作有限公司，在融資租賃形式上有創新和金額上的大手筆，已引起業界內外的廣泛注意。

　　中國外商投資企業協會租賃業委員會常務副會長屈延凱認為，很顯然，由于外資租賃公司不能吸收存款，不能進入同業拆借市場，實際上是一個以租賃方式從事銷售和經營的新型的貿易流通和服務經營企業。主管部門除對企業借外債的規模要有一個比例控制外，并不需要對企業予以過多的監管和限制。企業業務規模的大小和融資負債能力，完全取決于自身的經營業績和銀行及投資人對租賃企業償債能力、對租賃資產的經營和風險控制的專業能力和現金流量的判斷。

　　隨著越來越多的國外制造廠商將制造基地轉移到中國，外資租賃公司實際上已成為國內企業與跨國公司進行合作的橋梁。外資租賃公司作為一種特殊的企業主體在引進外資和先進設備、引進國外成功的租賃理念和管理經驗、促進我國租賃業發展和經濟建設等方面，會繼續發揮出重要作用。

　　在目前的法律法規和管理體制下，中外合資的租賃公司是一個單純從事融資租賃業務的合資企業。外國投資者通過租賃公司直接了解國內企業情況，開展租賃業務是一種資金輸出帶動設備輸出的有效辦法，對國內眾多無法一時到境外直接融資的企業，通過境內的外資租賃公司獲得融資也是一種最便捷的辦法。而且市場開放，通過引進國外的競爭機制，優勝劣汰的殘酷現實將促使國家改變目前經濟混亂局面，出臺有利于經濟發展的政策，給融資租賃提供良好的經營環境和法制環境。

　　目前國內租賃公司經營舉步艱難，新的租賃業務很難開展，租賃貿易處于萎縮狀態，與國內對租賃服務的需求相悖。外來的租賃公司將給目前的經濟帶來資金和活力，填補租賃市場暫時的空缺，刺激經濟向前發展。外資租賃公司通過開展租賃業務，可以將長期外匯資本帶入我國，可改善我國金融結構，增加良性資本比例，改變金融環境對外的不良印象，減少金融風險，帶動行業自身的發展。通過引進各國的融資租賃方式，可以吸收國外融資租賃方面的先進經驗和管理辦法，為我國培養融資租賃專業人才，使中國的融資租賃經營方式多元化，用國外的資金在他們之間的競爭中尋找適合中國的融資租賃方式。外資在華設立租賃機構還有利于企業利用外資與擴大出口競爭力。通過融資租賃這種以物為載體的融資方式，可在引進先進技術設備的同時，減少引進外資的投機成分，減少金融風險，便于對外資有效地監管，提高引進外資的質量。

　　外資租賃悄然應變

　　經過多年的分析，姜仲勤認為，外商投資的租賃公司當年在我國能有生存空間，是基于引進外資、引進設備、擴大經營范圍、進入中國、尋找合作伙伴的需求�；剡^頭來看，20年前外商投資租賃公司具有生存空間的基本理由，今天都已不復存在。經濟環境的變化，導致外商投資租賃公司的經營理念和戰略、經營方針和策略、管理制度和機制，在市場作用下發生了漸進式的變化。

　　引進外資曾經是外商投資租賃公司的主要優勢，隨著我國資金的充裕、外匯儲備的增加和商業銀行的出現，引進外資不再是優勢。大多數外商投資租賃公司以利用國內資金為主，在幣種上以人民幣為主。隨著我國改革開放程度的提高，我國本土的制造能力大為提高。目前，除醫療器械、大型工程機械、民用飛機、部分高溫高壓和高科技產品以外，外商投資租賃公司對租賃物件的采購，基本上在國內進行。開展業務的難度加大，帶給外商投資租賃公司不小的挑戰。而唯一的出路是市場化，尋求各種合作伙伴和經紀人的合作，廣泛整合和利用各種社會資源。

　　而在外商投資租賃公司中，有一些是作為跨國公司全球經營鏈中的一環，由外方控股經營的。在市場開拓、對客戶的認知教育、公眾關系、糾紛處理等許多環節上，國外的經驗在我國不適用，業務發展遠不如預期的容易。如何利用本地資金、本地的人力資源，從事本地的項目，積累適用于本地經驗，也是外資租賃公司面臨的挑戰。

　　在我國法治環境和經濟環境不健全的情況下，外方股東需要中方股東“仙人引路”，中方股東需要外方股東“引進資金”，在這種情況下，主管部門對外商投資租賃公司不開放“外商獨資”是有道理的。而現在，這種互補性的需求已不存在，無論是外方股東還是中方股東，都希望自己“單干”。

　　2004年4月26日，卡特彼勒與中國第七大輪式裝載機生產廠商山東山工機械有限公司完成了歷史性的并購。有關人士分析，此舉對于山工而言，可以獲得巨額資金，引入最先進的生產技術和工藝，并進入跨國企業行列�？ㄌ乇死談t可借助于山工集團在工程機械行業成熟的國內市場銷售經驗、服務網絡，為其在中國的業務快速拓展埋下伏筆。

　　而隨著信息技術(IT)的高速發展，各行業對于信息產品的投資日益擴大。租賃的腳印也已從傳統的機械制造品涉足至信息產品領域。傳統的電子產品直接采購往往給企業的流動資金造成壓力，這已經成為許多政府機關、銀行、跨國公司及國有企業在運用高科技產品時所面臨的一個障礙。同時，大量積累的過時產品也給資產管理帶來了極大的難題。IBM正是看準了這一領域的無限商機。IBM租賃公司為各種各樣的 IBM 產品和服務提供了靈活的付款計劃和有吸引力的優惠租賃費率，審批迅速，合同內容簡潔明了，可同時滿足硬件、軟件和服務的單次定期付款要求，吸引了眾多企業與IBM開展租賃業務。最低交易額度是25000美元，使更多的企業都有資格獲取 IBM 優惠費率融資，即使是中等規模的公司，也可以通過以前享受不到的特別費率就 IT 采購進行融資。而且其租賃提供的信用額度通常不需押金，不需設定抵押，客戶可享受100%設備金額的租賃服務。目前，光明乳業等企業都已經與IBM開展了租賃服務。

　　內資租賃機構渴望“國民待遇”

　　在外商獲得設立租賃機構之后，內資租賃機構如何“突圍”成為業內最為關心的問題。融資租賃業已經對非金融機構的外資租賃公司開放，對非金融機構的內資租賃公司開放不應存在繼續拖延的理由。

　　此前由于金融租賃公司的高門檻和基于信用風險管理的嚴格監管規定不適用于有專業控制能力、可以通過控制資產風險消化信用風險的專業租賃公司的經營方式，很多廠商不愿意或沒有必要成立租賃公司，直到目前內資非金融機構的租賃公司從事融資租賃業務的準入許可制度也沒有頒布，導致內資租賃公司開展融資租賃業務時，出現外資合法、內資不合法的怪事，外資營業稅負大大低于內資營業稅負的不合理的現象，嚴重阻礙了內資租賃公司的發展。

　　按照稅務有關規定，4000多家不具有融資租賃業務資質的內資租賃公司，無論開展經營性租賃，還是融資性租賃，都需交納5%的營業稅，開展融資租賃業務卻需要交納17%的增值稅。在這種狀況下，那些想進入租賃行業的許多內資企業目前卻被無情地拒之門外，內資租賃公司開展融資租賃業務一直處于“暗箱”之中。

　　其實早在2003～2004年的“兩會”上，全國人大代表、萬象集團老總魯冠球和著名融資租賃專家、中國外商投資企業協會租賃業委員會常務副會長屈延凱就曾兩次提交過“關于大力推進租賃行業發展的建議”提案。提案指出，要推進租賃業的發展，就必須完善租賃行業機構體系建設：允許銀行投資控股或參股金融租賃公司，鼓勵廠商投資設立專業租賃公司。

　　屈延凱認為，有關部門應盡快頒布內資租賃公司從事融資租賃的準入標準，使得內資租賃公司取得與外商投資的融資租賃公司同等法律地位和稅收待遇。對外開放、對內限制的不合理狀況必須立即改變。

　　2004年10月，商務部、國家稅務總局發布的《關于從事融資租賃業務有關問題的通知》開始對內資租賃企業開展融資租賃業務進行試點。目前獲得商務部批準的9家融資租賃試點機構中，上海占據了兩個席位，分別為金海岸企業發展股份有限公司和中航技租賃有限公司。

　　據悉，在《辦法》頒布后，包括“允許銀行投資金融租賃公司和內資租賃公司從事融資租賃”等內容的《融資租賃法》已由全國人大財經委經濟室牽頭著手進行立法。