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新華網華盛頓2月20日電 (記者 王振華) 美國企業兼并和合并經過幾年的沉寂之后去年下半年開始高潮再起。近來，一宗宗數以百億美元計的并購案又令人回想起幾年前的美國企業并購熱潮。同時并購熱潮的結果和影響也引起一些人的關注。
上世紀后期，美國曾出現企業兼并高潮，其中1998年至2000年間每年的企業并購交易金額均超過1.5萬億美元，為歷史所罕見。2001年美國經濟陷入衰退之后，企業兼并活動迅速
降溫，近幾年并購交易金額每年僅數千億美元，大宗并購更不多見。美國企業并購高潮再起首先與美國經濟的總體形勢密不可分。經歷新世紀來的第一次經濟衰退和嚴重恐怖襲擊的打擊后，美國經濟曾出現持續的低迷不振狀態。加上一系列公司丑聞頻頻曝光，美國的投資者信心遭到重挫，導致股市大跌，公司經營困難，利潤大減。在這種情況下，不少公司為了生存在苦苦掙扎，無力并購其他企業，這導致企業并購活動明顯減少。有關資料顯示，2002年美國企業并購交易金額僅為4000億美元左右，2003年也只有5500多億美元。隨著前年下半年美國經濟開始迅速復蘇，企業兼并活動也逐漸趨于活躍。去年的并購交易金額上升至8000億美元左右，比前年增長了近50%，為1998年以來最大升幅。僅去年12月份的并購交易金額就高達2837億美元，超過了美國股市泡沫膨脹最大時期1999年同月的水平。
美國企業并購再掀高潮主要得益于下列因素：一是美國經濟迅速復蘇。2001年和2002年，美國經濟增長速度分別只有0.8%和1.9%，2003年也只有3.0%，去年則猛升至4.4%，為近幾年來的最高水平。經濟總體形勢的改善為企業擴展業務創造了好的環境。二是企業利潤大幅增長。以《財富》雜志排名的500家最大公司為例，2001年和2002年這些公司的利潤分別比前一年下降了54%和66%，2003年則大增了540%。去年的情況尚未公布，但據估計也相當不錯。據報道，目前美國企業擁有的流動資金達1萬億美元以上，這為企業并購奠定了資金基礎。三是美國的利率仍處于低水平為企業兼并提供了刺激作用。雖然美國聯邦儲備委員會從去年6月底以來已經連續6次提高短期利率，但是幅度較小，每次提息僅為0.25個百分點。按歷史標準，目前2.5%的聯邦基金利率仍處于很低的水平。由于美國短期利率今后估計還會不斷提高，因此利用當前相對有利的低利率形勢，以相對較低的融資成本實行并購計劃成為當前美國企業并購的一種動力。
四是企業競爭白熱化促使一些企業進行重組，從而削減成本以提高產品和服務的競爭力。此外，美國政府稅收政策的變化包括以減免稅政策鼓勵美國跨國公司將國外資金轉回國內投資，也對企業并購產生了一定的刺激作用。預計美國的企業并購熱潮今年將持續下去。
與此同時，也有一些經濟分析人士對美國企業并購高潮再起表示擔憂。目前，雖然沒有明確證據顯示進入新世紀不久即發生的美國上一次經濟衰退與此前的企業并購狂潮是否存在聯系，但是在這一浪潮下發生的一些兼并案包括一些“亂點鴛鴦譜”式的兼并，早就引起過不少經濟學家的非議，兼并未能達到預期目的甚至完全失敗的例子也并非鳳毛麟角。前兩年引人注目的惠普公司并購康柏電腦最終的結果也不盡如人意，美國企業界著名的女強人、惠普老板卡莉.菲奧里納2月9日黯然下臺與此不無關系。(完)
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