新財經：被迫走海外并購之路 TCL未來并不清晰 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月11日 14:12 《新財經》 | |||||||||
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TCL海外并購及整合的復雜性，使公司未來一時難以預測 文/涂東曉 并購德國施耐德、收購法國湯姆遜、阿爾卡特，一組令人窒息的海外并購“組合拳”的背后，李東生把TCL的未來戰略押在了海外并購上。這即是TCL想成為世界級企業的雄心所
但是對TCL進行通盤觀察，結論其實很明顯：雖然已是國內彩電與手機行業的領先廠商，TCL的海外并購是不得不為，是被國內競爭格局“逼上梁山”。 在彩電市場，國內傳統CRT彩電已經趨于飽和，而作為技術替代的液晶與等離子彩電，TCL并未掌握核心技術，急需在這方面有所突破。 在手機市場，TCL手機憑借新穎設計和渠道優勢曾經一度風光，但這種優勢是暫時的。目前，挾技術優勢的國際大廠已完全超越國產手機。在國際手機廠商的強大壓力下，TCL手機惟有尋求技術上的快速突破，否則將被趕出市場。 彩電和手機兩線告急。從一開始，TCL的海外收購，就抱著獲得技術與海外銷售渠道的雙重目的。 并購的成果有限 與TCL的高姿態相反，TCL買來的東西其實有限。 在技術方面，TCL所獲得的大多只是過時技術。TCL獲得了湯姆遜的研發機構，但要想使用湯姆遜在傳統CRT彩電領域所掌握的34000多項專利，TCL還必須出錢購買。然而，CRT彩電是一個即將過時的產品，即便TCL獲得這些專利也沒什么用。 與阿爾卡特的聯姻，TCL獲得了阿爾卡特在手機業務上的全部知識專權及與手機業務相關的交叉知識產權使用許可，同時擁有阿爾卡特在全球手機的研發力量�？雌饋硎斋@頗豐。但所有的這些知識產權只限于2G或2.5G，TCL沒有獲得與3G相關的技術與專利。雖然阿爾卡特作出了TCL擁有優先使用阿爾卡特3G專利技術的承諾，但言外之意是還得另談。 收購完成后，TCL并不擁有湯姆遜原有營銷網絡，但可以指定湯姆遜在全球46個國家“作為獨家代理銷售及營銷電視機產品”，TCL也不擁有湯姆遜的品牌，只是可以通過與湯姆遜簽訂協定的方式獲得這些商標的合用權，并且“未到達雙方議定的最低銷售目標的情況下可能提前終止”。 阿爾卡特方面稍好一些。TCL擁有了阿爾卡特手機業務的全部業務關系，特別是與全球各大營運商的合作關系，而且可以十年內免費使用Alcatel品牌。 從并購的最終協議來看，TCL只是部分實現了它并購的初衷。買來的技術大部分即將過時，而銷售渠道與品牌也不歸TCL所有。 整合收益的潛力 盡管并購成果并不可觀，但李東生放出豪言：用18個月的時間，使并購來的這兩家合資公司實現盈利。李東生的信心何在？ 這將取決于整合效果。不管怎樣，原湯姆遜生產的彩電大部分被整合進TCL的低成本工廠里。大幅度的節約成本和資源重新整合，有助于使湯姆遜彩電業務擺脫虧損。 阿爾卡特手機業務，為TCL帶來了2G、2.5G手機的核心技術，至少在最近幾年中，將給TCL手機帶來競爭優勢。另一方面，TCL的渠道優勢與阿爾卡特的品牌技術結合起來，也有助于阿爾卡特手機業務的提升。 通過海外并購，TCL成了全球第一彩電生產商和全球第八手機生產商，這不但給TCL帶來了規模經濟優勢，而且在開拓新市場的過程中，并購形成的不菲商譽給TCL帶來了長期利益。 TCL并購來的不少屬于短期收益。湯姆遜與阿爾卡特的技術只能在最近幾年為TCL帶來收益，TCL要獲得面向未來的核心技術，還必須自力更生或其他途徑。湯姆遜的銷售渠道雖然龐大，但對TCL而言只是一個獨立銷售商，依靠單一的渠道，TCL很難實現長期發展。 但代價是沉重的，TCL要承受整合期內湯姆遜與阿爾卡特的持續性虧損。數據顯示，2003年，以人民幣計，湯姆遜彩電業務虧損高達17.32億元，阿爾卡特手機部門虧損達6.9億元。這么大一個財務窟窿，即使TCL擁有卓越的整合能力，運氣也特別好，18個月扭虧的承諾能夠順利實現，但那時技術已更加落后，TCL仍不擁有國際銷售渠道。下一步，李東生仍然要為TCL尋找未來。
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