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誰也不愿給小企業貸款
那么，如果中國的商業銀行果真能夠按照商業原則決定貸款的利率，誰愿意并需要承擔如此高的利率呢？周小川和劉明康在這一點上頗有默契：只有民營企業，尤其是中小型民
營企業，很可能就是那些在宏觀調控過程中，被正規金融淘除掉，從而愿意以18%-20%的利率水平進行民間融資的企業。
劉明康曾經帶領銀監會的官員們做過一次調查：20世紀90年代的浙江，當地企業資金來源構成中60%為自有，24%來自銀行，16%為民間籌資；到2003年6月經濟高速增長的時候，57%為自有資金，37%為銀行融資，僅有6%來自于民間融資；但是到了2004年6月，僅溫州一地，民間籌資回升到10%，自有資金為60%，銀行資金在不斷下降。
在銀監會主持的民企老板和銀行行長對話的交流會上，曾經是老板們訴苦從銀行貸不到錢；但現在，則是銀行苦惱有錢貸不出去。
所謂的貸不出去，主要原因有二：那些平日里銀行追著捧著的大項目大戶，現在基本上處于宏觀調控之中；而那些中小戶們，雖說有貸款需求，可是不能符合抵押擔保等條件，這錢如何貸得？
這不由得產生兩個對于金融機構來說十分嚴重的后果：其一是風險過分集中；其二是資金使用效率低下造成的盈利風險——盡管央行采取了一系列的措施控制貨幣供應量，但是從銀行間市場對于頭寸的需求來看，資金的使用還是相當不飽和的。尤其是進入到10月份，銀行間同業拆借和回購利率雙雙走低，1個月之內兩者分別下降了20個基點和13個基點，資金面較為寬松的局面顯露無疑。雖然央行加大了公開市場操作的力度，單月凈回籠資金近1600億元，仍未止住利率不斷下滑的趨勢，更加能夠說明問題。
對此，央行行長是看在眼里的。周小川說：“國有獨資商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行，都有貸款對象集中于大項目大企業的傾向，不太愿意對小企業和民營企業發放貸款，導致這種狀況的部分原因是貸款定價限制問題。”
周小川似乎對于用放開定價限制促進問題的解決抱有樂觀的態度。因為他手里有兩組數據可以支持他的判斷：
中國人民銀行曾組織一次對于國有獨資商業銀行、股份制商業銀行分行和城市商業銀行對小企業融資情況的調查。調查結果顯示，三類機構對小企業融資需求滿足程度分別為85%、75%、85%。
與此同時，2004年10月央行對金融機構貸款利率浮動情況的調查顯示，2004年三季度金融機構發放的全部貸款中，實行下浮利率的貸款占全部新發生貸款的20.8%；實行基準利率的貸款占29.1%；實行上浮利率的貸款占50.1%。
看上去，似乎銀行們已經為從小企業融資中獲得新的盈利空間做好了準備。
但是上面的小企業融資需求滿足程度數字是從銀行獲得的，小企業們自己提供的數字呢？周小川不得不承認：在央行對于小企業的問卷調查中，金融機構融資滿足度卻不滿50%。周小川認為造成其中差異的原因在于，很多小企業有融資意愿，但實際上是連貸款申請書都無法填寫的——因為他們自己知道無法滿足銀行的貸款合規性要求。
而另一方面，央行第三季度貨幣政策執行報告中進一步也披露：在商業性金融機構中，國有商業銀行貸款實行基準利率的占比最高；股份制商業銀行貸款利率下浮占比最高，利率上浮占比最低；區域性商業銀行貸款利率上浮占比較高；農村信用社貸款利率上浮占比最高。
這樣看來，商業銀行的主體——國有商業銀行和股份制商業銀行從貸款業務中獲利的意識卻是最薄弱的；而且即便是區域性商業銀行和農村信用社，央行調查發現其貸款定價機制不健全、定價系統不完善等問題突出，存在潛在的利率風險，尚需進一步改進。
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