中國軌道交通投資首度放開 巨大投資令民企卻步

　　政府已經(jīng)退出了全資建設(shè)的角色，在珠三角項目中，廣東省政府起到的只是一個政策支持作用，而珠三角項目的高收益成了一個保證吸引投資的興奮點

　　文｜楊曉宇

　　總投資預(yù)估算達(dá)481億元的珠三角三條城際軌道交通線路正在尋找投資者。政府希望， 481億元中能有95.9億元的額度通過招商引資的方式獲得。

　　廣東珠三角城際軌道交通有限責(zé)任公司主要負(fù)責(zé)珠三角三條城際軌道交通線路的建設(shè)運營，11月7日，他們召開了第一次董事大會。該公司副總經(jīng)理賀日儀說：“到目前為止已經(jīng)有國外的三四只基金在跟我們洽談了，但是國內(nèi)的民間資本卻幾乎沒有。”

　　總長306公里的上述三條線路是廣東省計劃在2010年前建成的軌道交通線路：從廣州到珠海的廣珠城際線、從廣州到深圳的廣深港客運專線，以及連接廣州和東莞的蟹山至虎門城際支線。三條項目中的廣珠線剛獲得發(fā)改委的審批。

　　“我們必須要實現(xiàn)盈利。”賀日儀說，“軌道交通建設(shè)投資大，回收期長，僅靠政府投資，壓力非常大。因此，我們希望能夠讓民資、民間組織和外資進(jìn)來。由于國內(nèi)民間資本規(guī)模較小，因此，國內(nèi)的民間資本暫時還不具備投資條件。我們更希望的是能有外資介入。”

　　珠三角城際軌道交通總投資為481億元，按照鐵道部和廣東省的協(xié)議，其中50％為資本金，其余資金通過銀行貸款解決。由于國外資金的利率比國內(nèi)低1乣2個點，因此外資的介入可以大大的降低成本。在軌道建設(shè)中需要國外采購，如果外資進(jìn)入的話，可以降低引進(jìn)設(shè)備的時候必須繳納的高額關(guān)稅。同時，外資能夠帶來好的管理經(jīng)驗和管理模式。最重要的是，外資的進(jìn)入可以縮短回收時間，現(xiàn)在廣珠線的預(yù)期回收期為19.3年。這也就意味著，如果廣珠線希望上市的話，那么它必須要再等22.3年，而且這還是在保證三年盈利的情況下。

　　賀日儀說，“投資的方式也可以多樣化。可以單項投資有固定回報，也可以租賃。而國內(nèi)的民間資本則可能會參與單項投資。但是，政府要絕對控股。也就是鐵道部與廣東省政府股份總和一定要大于外資所占比率。”

　　政府已經(jīng)退出了全資建設(shè)的角色，至少在珠三角項目中，廣東省政府起到的作用只能是一個政策支持的作用，目前，財政撥款的可能性非常小。因此，珠三角項目的收益就成了一個保證吸引投資的興奮點。按照專家預(yù)測，到2020年廣珠線每天的客流量可以達(dá)到51萬，到2030年，則可以達(dá)到每天73.4萬。因此，按照預(yù)測，珠三角項目的基礎(chǔ)建設(shè)收益率為5.28%，而按照國際平均附屬物收入10乣15%來計算的話，珠三角項目的兩部分收益率將會是非常的高。如果能夠縮短19.3年的回報期，那么收益率將會更高。因此，賀日儀非常肯定地說：“投資就是首先看項目是否會有回報，而我們整個珠三角項目是有回報的！”

　　長期以來，公用事業(yè)都是由國家投資、政府壟斷經(jīng)營。但隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和體制改革深入，政府單一投資已經(jīng)難以滿足基礎(chǔ)建設(shè)的需求。而同時，公用事業(yè)在長期實行壟斷經(jīng)營的過程中，基本上沒有按照建設(shè)和運營成本的方式來定價，使得公共部門很難盈利，公共部門每年都需要巨額的補貼才能夠運轉(zhuǎn)。

　　城市軌道交通建設(shè)中，地鐵由于投資成本、運營成本、維護(hù)費用高居不下，也沒有實現(xiàn)盈利。北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司董事副總經(jīng)理王灝在“公共部門與私營部門合作論壇2004”上說，北京市地下鐵路每公里的建設(shè)成本是5.2億元人民幣，將要建的4條新線總投資額需要500億元人民幣。另外，已經(jīng)建成的線路每年需要補貼11億元，將來4條新線建成后每年還需要補貼30億元，這樣，在2008年高峰期，市政府對地鐵的補貼每年就需要40億元，而現(xiàn)實的情況是，目前北京市每年拿出20億元來建設(shè)地鐵，已經(jīng)感覺到很吃力了。而就在香港，由于地鐵沿線的地產(chǎn)高度發(fā)展，因此地鐵的附屬建筑回報率就高達(dá)60%。

　　國家發(fā)改委投資研究所所長羅云毅曾表示，中國將允許基礎(chǔ)設(shè)施項目進(jìn)行股份制試點。而在之前，民間資本僅能以有限責(zé)任公司的形式參與基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資。

　　目前已經(jīng)有部分基礎(chǔ)設(shè)施允許民間資本介入。北京發(fā)改委主任丁向陽提出，北京目前改革的思路是增量改革，存量試點。具體進(jìn)度是，2003年，選擇京承高速公路二期工程、北苑污水處理廠等經(jīng)營性項目面向社會投資者招標(biāo)建設(shè)和運營；2004年起，市政府將逐步減少對經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資，對新建經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施項目依法向社會投資者招標(biāo)建設(shè)和運營；自2008年起，除國家法律法規(guī)規(guī)定外，全市經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)將全部向社會投資者開放。

　　事實證明，基礎(chǔ)設(shè)施是風(fēng)險相對比較低的投資項目。賀日儀表示，沒有人能夠確定這次項目一定能夠如預(yù)期引進(jìn)外資，但是現(xiàn)在建行、交行等銀行都表示了愿意貸款的希望，并且已經(jīng)拿出了意向書，而目前國家開發(fā)銀行已經(jīng)承諾了600億元貸款。