歐洲加入亞投行非與美倒戈 謀共贏是初衷

　　亞洲基建融資VS減貧

　　證券時報記者：中國倡導建立亞投行的目的是什么？亞投行與當前存在的亞開行、世界銀行[微博]等存在什么不同？

　　馮維江：中國倡導建立亞投行的目的，是為改善亞洲等區域的基礎設施融資，降低這些地區的生產要素融入全球市場的成本，同時為中國自身的和平發展營造穩定良好的周邊與國際環境。

　　亞投行與世行、亞開行等在業務上雖然有交叉或廣泛的合作領域，但重心上有所不同。亞投行的業務領域聚焦于基礎設施互聯互通，世行和亞開行主要致力于全球和區域范圍內的減貧項目。

　　證券時報記者：亞投行的建立，將對“一帶一路”沿線國家帶來哪些好處？

　　賈晉京：“一帶一路”的基礎設施建設需要共同標準，以實現互聯互通。亞投行的建立不但可以為“一帶一路”的基建提供資金支持，還可以提供“形成標準”的服務。

　　馮維江：還有項目方面的好處。一些原本難以實施的大型跨區域基礎設施項目將因為亞投行的建立而得到推動，這將給沿線國家經濟增長直接注入新的動力。

　　此外是和平方面的好處。亞投行為改善“熱點地區”的國際關系提供了新的機遇。一些沿線國家之間由于領土、資源競爭等原因存在利益沖突，亞投行這一共同事業可以提升合作共贏的收益水平，“共同把蛋糕做大”，這有助于各國捐棄前嫌、共謀發展。

　　加入亞投行≠盟友瓦解

　　證券時報記者：英國成為第一個宣布加入亞投行的西方國家，在以前的觀念中，英國是美國堅實的盟友，這一次為什么卻成為第一個加入亞投行的西方國家？

　　馮維江：首先，英國與歐洲大陸國家之間的競爭及其“被邊緣化”的擔憂，使其特別希望能率先搭上亞洲特別是中國發展的“快車”。此前，倫敦就積極謀求超越法蘭克福等成為歐洲主要離岸人民幣清算中心。率先加入亞投行是這一政策傾向的延續。

　　其次，中英及美英經濟關系的變化趨勢也在一定程度上能解釋英國的行為。從歐債危機之前的2008年到2014年，英國對美(含波多黎各)出口占其全部出口的比重由8.5%下降至7.4%，但對中國大陸出口占比由1.4%上升至2.8%，如果算上香港，則是由2.3%上升至4.0%；同期英國從美國的進口占其全部進口的比重由5.5%下降至5.2%，從中國大陸進口占比則由5.2%上升至6.7%，如果算上香港，則是由7.0%上升至8.1%。這意味著英國對美國市場及產品的依賴近年有所下降，對中國市場及產品的依賴卻有明顯提升。

　　再次，作為美國最重要的盟友之一，率先成為“亞投行創始國”能夠獲得更大的預期回報。

　　最后，英國是美國最重要的盟友之一，因為這樣的地位，所以英國即使宣布加入亞投行也不會實質性損害兩者之間的關系，預見到這一點，英國就能夠采取斷然的行動。

　　賈晉京：英國是現代全球金融體系的建立者，至今倫敦金融城也是全球最大金融中心。美元能成為全球貨幣，其基礎也在于倫敦金融城為全球美元流通提供了“泵”的服務。而在美國財政收縮、推行美元回流政策的大背景下，“海外美元”萎縮，導致英美金融利益存在內在沖突。英國需要新的國際貨幣秩序。

　　證券時報記者：對亞投行而言，西方國家的加入將會有何意義？同時對宣布加入的西方國家而言，加入亞投行又會給它們帶來什么？

　　賈晉京：西方七國(G7)集團是“布雷頓森林框架下的對話機制”，其根本上是為了維護西方主導的國際經濟秩序，而這個秩序的核心機制是美元作為世界貨幣。但在美國國力無力支撐當前這樣強的國際美元地位背景下，大量美元在從歐洲撤回美國，這也是美國戰略收縮的一種反映，維持這樣一種美元已不符合歐洲利益。歐洲正在尋求加入新的國際經濟秩序，加入亞投行使他們能夠搭上亞洲經濟秩序發展的列車。

　　馮維江：西方國家的加入可以分攤建設成本與資金壓力；提升未來亞投行債券發行時的債券評級，降低融資成本；可以借助它們的經驗，改善治理結構和風控制度；可以增強亞投行的代表性，提升其在國際金融秩序中的話語權。

　　對西方國家而言，它們可以參與到規則談判之中，成為規則制定者之一，從而在項目標準等方面取得話語權；可以更好地開辟新市場，受益于亞洲的經濟增長，從該區域取得更大的經濟回報等。

　　美日：最擔心利益受損

　　證券時報記者：美國此前反對西方國家加入亞投行的想法是什么？日本不愿加入亞投行的原因是什么？

　　賈晉京：美國不希望美元目前的特殊地位受到影響。其實各國并非要反對美元作為世界貨幣地位本身，而是美元在國際經貿活動中占比過大，美國自身經濟規模在全球占比不足以支撐，導致美國向全球“收鑄幣稅”，占有過多“美元紅利”。各國希望只是減少美國的美元紅利，而美國則竭力要維護這種美元紅利。

　　馮維江：美國將亞投行視為對現有國際金融秩序的挑戰，認為亞投行不會遵守高標準的信譽度和透明度，這將導致腐敗，并影響它所主導的世界銀行在全世界的業務開展。

　　此外，美國還擔心中國利用亞投行不斷擴大影響，建立與其主導的國際經濟秩序相平行的國際規則。

　　日本不愿加入亞投行一是受美國的影響，二是因為日本擔心亞投行影響力太大會挑戰其主導的亞開行的地位。日本是亞開行的最大股東和主導者，亞開行的歷任行長一直由日本人擔任，日本不愿見到亞開行在本地區影響力被亞投行分享。

　　絕對控股意味著

　　成本最高的影響力維護

　　證券時報記者：有擔憂認為，大量吸引西方金融大國的加入會使中國在亞投行的地位和作用被“稀釋”，如何看待這類觀點？

　　馮維江：按照目前的情況，中國在亞投行的法定資本中占有50%的高比例，在啟動時期，這有利于亞投行建設的高效推進。但未來一直保持絕對控股，既不可能也沒有必要。亞投行是一個開放包容的平臺，吸納包括西方金融大國的參與者才能保持和增加這個平臺的活力。

　　保持具有影響力的地位和作用的方法很多，維持絕對控股是其中成本最高的途徑之一，中國可以有更多的選擇。例如，在世界銀行中只要有略超過15%的投票權就可以擁有一票否決權，在充分分散其他國家的投票權之后，美國獨享了該權利，以較小的股份代價獲得了最大的權利收益。

　　當然，并不是說中國也一定要模仿美國去壟斷一票否決權。機構中實際權力的大小往往是“功夫在詩外”。一個國家只要自身具備足夠的實力，有充足的眼光、智慧與膽略發揮領導力，能為其他成員帶來公正和利益，這個國家就能在機構中擁有更多實際的權力；即便不行，它也可以和其他志同道合者“另起爐灶”，建立更有行動力的機構。

　　亞投行發展的兩種可能性

　　證券時報記者：亞投行未來的前景和可能會產生的影響是什么？

　　馮維江：亞投行的前景有兩種。第一種可能前景是與現有國際開發機構形成激烈競爭并因為執行了更符合世界需要的“游戲規則”而最終勝出，取代了現有機構。

　　第二種前景是學習并在邊際上改進現有規則和國際金融秩序，通過良性競爭與合作，與現有國際開發機構共同推進全球金融良治的實現。

　　從目前的形勢來看，后者前景是更可期待的大概率事件。其結果是，亞投行為新興發展中國家與發達國家共建新型國家關系、實現持久和平與共同繁榮，提供了機制化的、可操作的平臺。

　　上周，歐洲國家接連加入亞投行的新聞激起千層浪，一時間輿論的風口對準傳統歐洲盟友美國，認為美國的影響力在下降。

　　此間，大國之間的外交較量固然有，但經濟全球化的當下，誰也離不開誰。更何況亞洲地區每年基礎設施融資缺口巨大，各國發揮各自優勢，將資金和技術集聚在此挖掘藍海，這也是眼下三十多個國家積極加入亞投行的主因。

　　本周，將是亞投行接收新意向創始成員國申請的最后關鍵周，尚未申請的韓國、澳大利亞最快將于本周作出決定。不過，分析普遍認為，韓國、澳大利亞加入的可能性非常大。就連此前明確表示暫不加入的日本，態度也在動搖。

　　加之本周國家主席習近平將出席博鰲亞洲論壇并發表主旨演講，“一帶一路”重大項目清單和實施方案或將首次亮相，這亦將助力亞投行開展工作。

　　作為輿論的焦點亞投行，它未來的管理制度是什么？對國際格局終會造成何種影響？就這些話題，證券時報記者采訪了業內專家社科院世界經濟政治研究所國際政治經濟學室主任馮維江、中國人民大學重陽金融研究院宏觀部主任賈晉京。

　　精彩觀點摘要

　　英國是美國最重要的盟友之一，因為這樣的地位，所以英國即使宣布加入亞投行也不會實質性損害兩者之間的關系。

　　按照目前的情況，中國在亞投行的法定資本中占有50%的高比例，在啟動時期，這有利于亞投行建設的高效推進。但未來一直保持絕對控股，既不可能也沒有必要。