未來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力并不是單一的，必須是多元化的，可能有不確定性，甚至在某一階段，新的增長(zhǎng)動(dòng)力對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成支撐，在另一個(gè)階段反而可能有副作用。因此，從政府和市場(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，一定要容忍經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度加大，才可能找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。如果說(shuō)增長(zhǎng)只能加快不能變慢，那么，這樣的動(dòng)力是不存在的。

　　未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)享受兩大紅利，第一是低增長(zhǎng)紅利，第二是改革紅利。容忍經(jīng)濟(jì)增速放緩，本身就是一種紅利。油價(jià)大幅下跌，中國(guó)貿(mào)易條件改善就是例證。不能說(shuō)國(guó)際油價(jià)下跌是中國(guó)造成的，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩確實(shí)是油價(jià)和大宗商品價(jià)格下跌的重要原因。如果說(shuō)2008年沒(méi)有大幅度刺激，適當(dāng)容忍經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，當(dāng)時(shí)低增長(zhǎng)紅利或許很快就可以顯現(xiàn)出來(lái)。

　　因此，要?dú)g迎低增長(zhǎng)紅利，不要人為把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度拉到不可持續(xù)的地步。

　　未來(lái)中國(guó)要解決三大問(wèn)題釋放改革紅利：第一是怎么樣增加有效需求。簡(jiǎn)單說(shuō)，讓人民幣貶值可以增加需求但不可持續(xù)，中國(guó)要靠海外需求來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度是非常有限的。在金融危機(jī)之后，全球貿(mào)易復(fù)蘇沒(méi)有和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同步，也就是說(shuō)出現(xiàn)一定程度去全球化情況。從國(guó)際市場(chǎng)看，中國(guó)制造業(yè)占全球制造業(yè)比重已經(jīng)高達(dá)20%，過(guò)去制造業(yè)高速增長(zhǎng)時(shí)代一去不復(fù)返了，所以要適當(dāng)降低制造業(yè)增長(zhǎng)速度，提高質(zhì)量。第二是如何提高投資效率。未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中要提高投資效率，需要推進(jìn)投融資體制、國(guó)企改革等。以國(guó)企改革為例，過(guò)去以資產(chǎn)規(guī)模論英雄，看投資規(guī)模而不是投資回報(bào)，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)太重，國(guó)有制造型企業(yè)債務(wù)占GDP比重過(guò)高。未來(lái)企業(yè)需要加快去杠桿，資產(chǎn)輕化，提高投資效率和效益。第三是加快創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。創(chuàng)新是一個(gè)非常長(zhǎng)期的過(guò)程，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提高人力資本，加上稅收激勵(lì)，這三大因素都是創(chuàng)新必備的條件。

　　隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，新的增長(zhǎng)動(dòng)力和過(guò)去完全不同。衡量改革是否成功的關(guān)鍵是，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是繼續(xù)以加杠桿為代價(jià)。如果說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)以擴(kuò)大負(fù)債率為代價(jià)，那么低增長(zhǎng)和改革紅利都沒(méi)有真正體現(xiàn)出來(lái)，這樣的改革很難說(shuō)是成功的。