不要害怕，技術調整

　　新浪財經訊 2014年10月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.8%，創5個月新低。民生證券對此表示，制造業產能過剩格局仍未改變，明年經濟仍有下行壓力。

　�、傩掠唵魏托鲁隹谟喕芈�，內外部需求均放緩。但隨著政策專向穩增長，鐵路基建投資加速，未來新訂單將回暖。

　�、诳傂枨蟛粡娨种破髽I生產意愿，生產指數下滑，生產意愿回落制約企業采購，采購、購進價格和進口指數均回落。

　�、燮髽I采購意愿不強致原料庫存下降，總需求不足導致產成品庫存被動累積，經濟步入被動補庫存的短周期。

　�、軣o需擔憂PMI數據回落。政策轉向穩增長，鐵路投資持續加碼，政策支持下房地產銷售也有回暖跡象，對年內經濟不悲觀。

　�、萁癯�有酒今朝醉。房地產新開工長趨勢走弱和制造業產能過剩格局仍未改變，明年經濟仍有下行壓力。