■ 數據解讀

　　許多小微企業本身也是落后過剩產能，需要淘汰，需要轉型。如果硬要給予優惠扶持，只能徒然增添負擔，對大局是于事無補的。

　　匯豐中國8月制造業采購經理人指數PMI初值意外下降到50.3，為過去三個月來新低，結束了連續4個月的升勢。雖然與7月匯豐PMI終值錄得18個月來最高點的51.7相比，下跌幅度很大，但是8月匯豐制造業PMI超過50的榮枯線，表明經濟復蘇仍在持續，只是勢頭減了。

　　從匯豐PMI分項指數看，產出指數、新訂單指數、新出口訂單指數均有收縮。其中，產出指數為51.3，較上月下跌1.5個百分點，也是三個月來低點。新訂單指數回落2個百分點，新出口訂單回落1.2個百分點。此外，就業指數繼續位于收縮區間，但數值有所改善。

　　分析家們認為，目前工業品的需求和投資活動增長維持在相對疲弱狀態，7月份信貸融資暴跌、工業生產減速以及房地產業繼續惡化，都可能使經濟增長失去動力，都反映在8月匯豐制造業PMI初值上了。

　　眾所周知，官方制造業PMI的調查樣本以重要的國有部門和大型企業為主，匯豐PMI樣本則以中小民營企業為主。因此8月匯豐制造業PMI數據，其實更多地反映了8月中國小微制造企業的困境。中國許多小微企業面對的市場不一定是大眾消費者的市場，而是大型企業和大型工程。大型企業和大型工程不景氣的時候，小微制造企業自然不會好到哪里。

　　但是，今年以來國家對小微企業的扶持力度是很大的。譬如，減半征收企業所得稅、暫免征收營業稅或營改增以后的增值稅、免征印花稅等；在信貸方面也大力支持小微企業，央行[微博]發文在信貸政策支持再貸款類別下創設支小再貸款，3月份下達全國支小再貸款額度共500億元，在“定向降準”上，規定商業銀行只有支持小微企業信貸達到一定比例，才能享受“定向降準”的待遇。

　　這一系列扶持小微企業的優惠措施都是我國現階段微刺激的一個重要組成部分，它所占用的金額雖然不能與加快鐵路建設和棚戶改造等微刺激項目相比，但總數還是不少的。

　　現在有人看到，非但整個經濟復蘇緩慢，仍有下行可能，就是小微企業也現狀不佳，于是便認為需要加大政策扶持力度，也就是加大刺激。而我以為，不能再增加刺激了，甚至有必要收縮刺激。

　　首先得承認，中國經濟目前正處于經濟周期中一個下行或者上行速度很慢的點上，人為地去加快加熱經濟運行，往往是得不償失。

　　更正確地說，當前中國經濟正處于轉型期，許多落后過剩產能正在被淘汰，它必定在一定程度上影響整個經濟的發展速度和進度，也必定會影響到它的上下游企業——眾多的小微企業。

　　中國經濟在轉型，中國的小微企業也在轉型。許多小微企業本身也是落后過剩產能，需要淘汰，需要轉型。如果硬要給予優惠扶持，只能徒然增添負擔，對大局是于事無補的。

　　因此，當前沒有必要再去擴大刺激幫助小微企業了。應該去扶持那些有前途的新興的小微企業，去創造一個讓小微企業能夠生機勃勃發展、轉型的機制和環境，而沒有必要再去擴大普惠式的優惠政策了。

　　□郁慕湛(財經評論人)

(原標題：匯豐PMI下跌說明小微企業也需轉型)