專訪黑石集團高級董事總經理杜紹基：

　　不會因短期泡沫看空整個中國樓市

　　嚴婷

　　在亞洲經濟增長表現出減緩跡象之時，黑石集團正在加大對亞洲市場的“賭注”，募集資金成為該地區史上最大房地產基金。

　　黑石集團高級董事總經理、全球企業顧問服務總監杜紹基(John Studzinski CBE)近期接受《第一財經日報》專訪時表示，到今年年中，黑石的這一房地產基金已募集了15億美元。對于中國房產泡沫的擔憂，他認為中國的房地產泡沫主要在零售地產，而黑石將對不同地區和不同房產類別進行區別化投資。

　　杜紹基強調，黑石不會因為短期的房產泡沫就看空整個市場。總體而言，他對中國房地產市場將來5到10年的發展相當樂觀。具體而言，在中國第二、第三線城市，城鎮化和中產階層增長將推動購物中心不斷涌現。同時，中國幾個大城市的商業地產也蘊含巨大商機，但他認為北京除外，因為“房價很貴”。

　　第一財經日報：你如何看待中國的經濟形勢？

　　杜紹基：人們會說：“看啊，中國經濟增速放緩了。”這讓我頗感無奈，只要你看一看紐約、倫敦、蘇黎世等城市的各大頭條新聞，就不難發現中國是目前世界上為數不多的仍保持增長的經濟體之一，并且可謂勢頭迅猛。可能今年中國的經濟增速放緩至7%到7.5%這一區間，但這仍然十分可觀。

　　日報：你在投資亞洲和中國市場時是否會更為謹慎？

　　杜紹基：黑石集團和中國保持著長期更廣泛的合作關系。要顯示對于某一經濟體的長期信心，最直接的方式就是投資該國的房地產。如果你問我是否會撤出中國，我的答案是否定的。事實上，黑石正在籌資建立一個亞洲房地產投資基金，中國是最主要的投資目的地，而多數投資期限將達到4到10年之久。所有投資者最終都希望其部分或全部投資能保持出色的流動性。黑石相信中國的長期經濟活力，這并不僅僅因為中國人口基數大，更是因為中國最終將成為全球最大經濟體。只要一想到這個國家擁有眾多獨具創造力的人才，以及在未來25年中國將會發生的巨變，便令人驚嘆不已。

　　日報：你認為對于這一房地產基金而言，中國的哪一座城市是最具吸引力的？

　　杜紹基：就區域、產業而言，中國市場是多層次的。在沿海地區，其港口、運輸、物流發展迅速；在第二、第三線城市，隨著城鎮化進程的推進，中產階層人口不斷壯大，這也推動購物中心不斷涌現，而大型城市的大量人口也使購物中心成為極佳的投資機會。此外，幾個大城市的商業地產也蘊含巨大商機——除了北京，因為目前北京房價很高。例如大連就是一個很好的房產投資地點。

　　日報：由于上海自由貿易區已經掛牌成立，上海也可能成為不錯的選擇。你在上海看到了什么商機？

　　杜紹基：每一座城市都有自身特點。上海是物流中心、旅游中心，氣候宜人，同時上海臨近香港、臺灣，因此許多人喜歡落戶于上海。上海的另一大魅力在于其獨具創新精神的年輕企業家，他們正在努力打拼自己的一番事業。中國正在從制造業出口國向消費、創新驅動型經濟轉變。上海是創新的熱土。

　　日報：你是否擔心中國的房地產泡沫？

　　杜紹基：我們是以選擇性的眼光看待房地產市場的，其中包括購物中心、商業地產、零售地產等。我認為中國媒體所熱炒的房產泡沫歸屬為零售地產，我們不會“一刀切”地去看待整個房地產市場。而且中國市場巨大，成熟市場和新興市場的房產泡沫又是截然不同的，因此黑石會就各個不同地區、不同房產類別采取區別化的投資策略。

　　日報：總體上，你對中國的投資前景表示樂觀？

　　杜紹基：是的，我們十分看好中國。總體而言，我們對中國房地產市場將來5到10年的發展相當樂觀。外界擔憂中國政府目前的一系列改革將為市場帶來波動，但我認為中國政府對于改革的定位相當精準，中國政府正在試圖創造一個以市場為導向的經濟模式，這對于國際投資者而言也極具吸引力。

　　日報：在美國、歐洲、亞洲和拉美地區中，你最看好哪個地區？

　　杜紹基：美國去年的反彈勢頭強勁，人們都對其復蘇充滿信心。美國樓市改善，房產價格大幅上漲；頁巖氣革命帶來的廉價天然氣將極大地振興美國能源市場；農業、汽車行業發展良好；技術部門作為美國經濟的支柱，迅猛發展；美股走強，而且我認為行情在今年下半年會進一步好轉。因此美國目前更具投資吸引力。在過去的一年中，大家都在討論新興市場，而我對墨西哥的興趣愈發強烈。目前巴西經濟增長停滯不前，因此較小型新興市場的關注點聚焦于墨西哥。墨西哥屬于北大西洋自由貿易區，由于其有利的運輸、物流條件，加拿大、美國和墨西哥三國之間的貿易往來十分便利。(本報實習記者周艾琳對本文亦有貢獻)