在房地產暴利存在的情況下，企業(yè)家是很難安心做實業(yè)的。

　　對于一個經(jīng)濟體而言，如果其大多數(shù)資源集中在房地產和股市等虛擬領域，則意味著關系國計民生的實體產業(yè)和高新技術領域的資源將逐步萎縮，最終使得經(jīng)濟呈現(xiàn)“空心化”，整個經(jīng)濟體將演化成一個只追逐財富分配而不創(chuàng)造財富的“傳銷化”體系。

　　在下半年全國房地產回暖的大背景下，包括溫州在內的部分城市房價卻出現(xiàn)了明顯的下跌。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份，溫州、杭州、寧波、金華新建商品住宅銷售價格同比分別下降16.4%、8.8%、8.6%和7.6%，跌幅居全國70個大中城市前四位。與8月份相比，溫州商品房價格環(huán)比下降0.8%，跌幅居70個城市之首。媒體報道，一些溫州炒房客陷入困境，開始思考將資本轉向實業(yè)。

　　從此前人民銀行發(fā)布的三季度信貸資金的流向看，流向中小企業(yè)的信貸資金的增速既高于全部貸款增速，也高于流向大企業(yè)的貸款增速；而中國物流與采購聯(lián)合會剛剛發(fā)布的10月中國制造業(yè)PM I以及匯豐PM I數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了明顯的回升，這一切似乎都意味著，中國的制造業(yè)在緩慢復蘇，有可能使得一部分資金流入以制造業(yè)為代表的實業(yè)。

　　然而，筆者認為，因為溫州炒房客被套就輕易判斷資本已經(jīng)回歸實業(yè)，很顯然有點過于樂觀。最近溫州房價的下降，一方面是源于溫州房價多年來積聚的嚴重泡沫。筆者每次去溫州，都不敢相信這么一個市容極其一般的城市的房價均價居然超過了上海等一線城市，可以說，溫州房價的泡沫是實實在在存在的，房價的回歸只是一個時間問題；但是，另一方面，我們必須看到，溫州房價加速下跌的原因之一，恰恰是因為一些中小企業(yè)今年面臨更大的困難，溫州的很多中小企業(yè)，對出口的依賴非常強，當今年外需出現(xiàn)明顯下滑的情況下，中小企業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境并沒有發(fā)生明顯好轉，為了緩解資金鏈緊張，通過拋售手中的房產來解決資金問題的中小企業(yè)大有人在，也就是說，溫州房價的下降可能恰恰不是因為房地產的收益降低，而是因為實業(yè)遇到了更大的困難。

　　在外部環(huán)境還沒有明顯好轉的情況下，就輕言資本回歸實業(yè)，理由并不充足。但是，毫無疑問，房價的下降，是民間資本回歸實業(yè)的一個很重要的條件。近幾年，中國的企業(yè)家和資本對實業(yè)失去興趣，原因并不復雜：首先，宏觀環(huán)境和產業(yè)政策的惡化，使得民間資本無法進入一些產業(yè)領域。盡管我們出臺了新舊36條，并且出臺了40多個細則，但在一些壟斷領域，民間投資進入仍然面臨很多障礙。據(jù)統(tǒng)計，民間資本在電力、熱力的生產和供應業(yè)中只占13.6%，在金融業(yè)占只9.6%，在交通運輸、倉儲和郵政業(yè)只占7.5%，在水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)只占6.6%，至于在石油、電信、鐵路等領域，所占比例幾乎可以忽略不計，而一些地方政府以重組整合的名義將民間投資擠出煤礦等領域，大量民間資本沒有出路，呈游離狀態(tài)；其次，中國樓市的不理性使得急功近利的歪風邪氣到處蔓延，民間資本、國有資本和外資都爭先恐后進入房地產業(yè)，在房價暴漲的情況下，進入房地產一個月的收益都遠高于辛辛苦苦做實業(yè)一年的收益，做實業(yè)成了最沒出息的選擇；第三，實業(yè)的環(huán)境不盡如人意。做實業(yè)面臨人力成本、稅收成本、審批等一系列條件的制約，負擔很重，因為使得資本進入實業(yè)的意愿很低。

　　對一個經(jīng)濟體而言，如果其大多數(shù)資源集中在房地產和股市等虛擬領域，則意味著關系國計民生的實體產業(yè)和高新技術領域的資源將逐步萎縮，最終使得經(jīng)濟呈現(xiàn)“空心化”，整個經(jīng)濟體將演化成一個只追逐財富分配而不創(chuàng)造財富的“傳銷化”體系。從每年的富豪排行榜基本可以看出，目前中國比較賺錢的領域，要么是銀行等金融領域，要么是壟斷領域，要么是房地產，真正的實業(yè)和高科技領域的利潤單薄。前三季度，16家上市銀行的利潤居然是全部2400多家上市公司利潤的55%，足以說明實業(yè)利潤的單薄。如果一個國家財富的創(chuàng)造不是源于實業(yè)，而主要由房地產、壟斷和金融創(chuàng)造，除非利潤來自國外，否則是不可持續(xù)的。一個經(jīng)濟體，如果大家都不做實業(yè)，不搞科研，不提高核心競爭力，而只玩虛擬資本，只追逐短期利潤，最終的結果就是競爭力的喪失和經(jīng)濟發(fā)展的停滯。

　　就此而言，房地產的理性調整，是吸引資源回歸實業(yè)的前提。房地產暴利，投資房地產賺錢容易，就不會有人勤勞致富，踏實創(chuàng)業(yè)。只有房地產告別暴利，資源向制造業(yè)和高科技分散，中國經(jīng)濟積聚的大量地產泡沫才可實現(xiàn)真正的軟著陸。因此，要真的發(fā)展實體經(jīng)濟，就要下決心解決房地產的泡沫問題，否則，無論是實業(yè)興國，還是內需的啟動，都是無稽之談。在房地產暴利存在的情況下，企業(yè)家是很難安心做實業(yè)的�？梢哉f，最近溫州房價的下降是堅持調控的結果，也是吸引資源告別房地產、逐漸回歸實業(yè)的必不可少的前提。

　　但是，要讓資本真的安心于實業(yè)，一方面要整治浮躁之風，鼓勵實業(yè)興國而不是樓市經(jīng)濟；另一方面也要給有志于做實業(yè)的民間資本創(chuàng)造良好的制度環(huán)境，把游離的民間資本引導到實業(yè)中來，培養(yǎng)靠誠實勞動的實業(yè)家。他們才是中國經(jīng)濟真正的脊梁和希望所在。

　　馬光遠[微博](學者，著名經(jīng)濟評論員)