在經濟下行壓力之下，各地穩增長的序幕也隨之拉開。多個地方先后出臺了一系列穩增長的地方政策，其中，長沙出臺超過8000億元的投資計劃，預計未來5年每年投資額在1600億元左右，而有消息稱，貴州或將出臺3萬億元發展規劃，擬8月份公布。

　　地方政府積極穩增長，是為地方稅收、就業、經濟增長等考慮，值得肯定。但是，當穩增長演變為一種投資沖動時，就值得警惕。2008年為應對國際金融危機，經過審慎決策出臺的“四萬億”規劃，留下了很多后遺癥，如泡沫、通脹、地方債務危機、房價高企等，地方版“四萬億”計劃更讓人憂慮無窮。

　　早在今年4、5月，地方投資沖動就顯露出來了。一個現象是地方官員在北京扎堆跑項目，另一個現象是，某部門一天審批100多個項目。于是，輿論驚呼“四萬億2.0版”來了。沒有想到，今天媒體披露的某些地方投資總額更讓人吃驚。在筆者看來，如果這些投資計劃屬實，那也只是一種泡沫式的“廣告”而已。

　　之所以稱為“泡沫”，是因為投資額脫離了實際，基本做不到；之所以稱為“廣告”，因為這些投資額主要是給外界看的，只有觀賞價值。但這種不靠譜的地方版“四萬億”，同樣會帶來很多后遺癥，譬如，爛尾項目、加重負債、百姓買單、重復投資……比2008年“四萬億”的后遺癥更多。

　　現在，首先需要探究的問題是，地方版“四萬億”是否真實？以長沙為例，筆者查詢得知，2011年長沙轄內財政收入為1330億元，未來5年每年財政收入大概略高于這個數。眾所周知，財政收入需要支付公務人員工資、龐大的行政支出以及完善社會保障等，未來5年每年投資額在1600億元，錢從何來？

　　貴州作為欠發達省份，如果出臺3萬億元發展規劃，更是天方夜譚。因為地方政府資金來源不外乎三種途徑：財政收入、向銀行貸款、發行地方債。但是，財政收入連正常支出恐怕都保障不了，更別說額外投資重大項目；向銀行貸款也很難，因為銀監會剛剛表示，加強重點領域風險防范，就包括地方政府融資貸款平臺；另外，發行地方債也融不到多少錢，因為是國務院財政部門代地方政府發行債券，規模極其有限，而且資金使用有限制。

　　據悉，審計署報告曾披露，截至2010年底，除54個縣級政府沒有政府性債務外，全國省、市、縣三級地方政府性債務余額共計107174.91億元。如此高負債情況下，地方政府還要出臺大手筆的投資計劃，盡管勇氣可嘉，但給人一種“無知者無畏”的印象。

　　很多人大概記得，2008年“四萬億”計劃國家承擔了投資的重任，地方政府連配套資金都難以到位。2009年底審計署曾披露，“四萬億”項目地方配套資金近半未到位。2008年由國家牽頭、投資并出臺鼓勵政策，地方政府都缺少配套資金，如今獨自承擔投資重任，顯然，任務很難完成。

　　在筆者看來，地方版“四萬億”計劃很難實現，其主要目的在于表明穩增長的決心，作為一種政績、一種態度，既給上面看也給公眾看，同時，這些投資計劃大概是用來吸引社會投資的噱頭。但是，無論是上級政府還是社會公眾，并不傻；而且，社會投資也不一定看重政府所羅列的項目，因為有的項目是有較大投資風險的。

　　當然，地方政府如果公開龐大的投資計劃，就要想方設法兌現一部分承諾，而兌現的方式大概是，以極不合理的免稅、土地等政策來吸引社會投資；以粗放式的審批和監管為某些污染項目、高能耗項目放行。因此，國家有關部門必須對地方版“四萬億”加強監管，防止地方“四萬億”加重公眾負擔，留下后遺癥。