法國興業銀行。 東方IC

　　銀河證券分析師左小蕾說，在現行歐債救助機制下，歐洲央行將回購各國債務，這加大了它的風險；歐洲央行的杠桿率已高達23倍，令其有破產風險

　　【財新網】(見習記者 王莉)歐洲央行杠桿率已達23倍，面臨破產風險。銀河證券首席總裁顧問左小蕾昨日(9月21日)在一個論壇上如是說。

　　在透視中國宏觀經濟高層論壇上，左小蕾認為，在目前的歐債救助機制下，歐洲央行被允許回購各國債務，這使其持有的風險資產增多。如果歐債等風險資產遭遇評級下調，價格出現波動，前者的資產負債表將大幅縮水。

　　繼希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙主權債務評級被下調后，9月19日，標準普爾下調意大利主權債務評級A+至A。

　　IMF預測法國2012年債務占GDP總規模觸90%，也將面臨評級下調。

　　左小蕾認為，現行歐債救助機制不能根本上解決債務危機問題。表現在沒有采取恢復信心和經濟的措施，也沒有給出恢復政府信用、平衡財政赤字、進入良性循環的預期。

　　現行救助機制主要有短期和長期兩個。一個是，2010年6月啟動的金融穩定基金(DFSF)，為期三年。另一個是，2011年6月份達成的決議，在三年期基金完成后，將啟動的永久性穩定機制(EFSM)。

　　在西班牙和意大利加入后，DFSF的7500億歐元規模已經不夠用，需要再融資。而EFSM，引入一級市場、二級市場干預，但融資比例、資金來源、救助思路和三年期救助機制基本相似，左小蕾認為“這起不到最好的作用”。

　　她稱，救助機制應給出一個良性的預期。短期內救助銀行，為其注入流動性；長期還是要靠經濟增長，創造就業、增加稅收和財政收入。

　　歐洲國家可允許外匯儲備高的國家作為直接投資進入，而不是購買金融產品等虛擬資產。而中國對歐債危機的救助方式，她認為，一方面在購買歐債時，可要求對方提供資產抵押；另外，也可通過購買歐洲國家出賣的一部分國有資產參與到對方的實體經濟當中�！�