約瑟夫·斯蒂格利茨/文

　　大西洋兩岸誤導(dǎo)性的經(jīng)濟(jì)概念一直在相互強(qiáng)化。這些政策所導(dǎo)致的歐美發(fā)展停滯，也在彼此強(qiáng)化之中

　　2008年的大衰退已經(jīng)演變?yōu)楸贝笪餮笱匕兜谋橐鞍�鴻：這場衰退的主體是陷入低增長、高失業(yè)泥淖的歐洲及美國。泡沫的破裂導(dǎo)致歐美出現(xiàn)了大規(guī)模的凱恩斯主義式的經(jīng)濟(jì)刺激。這些刺激避免了衰退的大大惡化，但卻加劇了巨額預(yù)算赤字。由此產(chǎn)生的大規(guī)模削減支出的措施，意味著高失業(yè)率水平必將持續(xù)下去，可能在多年內(nèi)都得不到改善。

　　最終，歐盟決定幫助那些陷入財(cái)政困境的成員國。它已別無選擇：金融動(dòng)蕩可能會(huì)從小國向大國蔓延，歐元的生存隨之也將受到威脅。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人意識到，受困國家的債務(wù)將變得不可治理，除非這些國家能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，而如果沒有援助，經(jīng)濟(jì)增長就是癡人說夢。

　　盡管歐洲領(lǐng)導(dǎo)人所承諾的援助還僅僅是在路上，但他們認(rèn)定那些還沒有受到危機(jī)波及的國家必須削減支出。由此帶來的財(cái)政緊縮將拖累歐洲經(jīng)濟(jì)，其中包括受困最嚴(yán)重的希臘。畢竟，對于現(xiàn)今的希臘來說，最大的支持莫過于貿(mào)易伙伴恢復(fù)強(qiáng)勁增長。

　　危機(jī)前的討論表明，人們并未就修復(fù)經(jīng)濟(jì)基本面做過多少努力。歐洲央行強(qiáng)烈反對體現(xiàn)資本主義本質(zhì)特征的方案——重組倒閉或破產(chǎn)實(shí)體的債務(wù)，這表明西方銀行體系將繼續(xù)脆弱。

　　歐洲央行指出，納稅人應(yīng)為希臘主權(quán)壞賬完全埋單，因?yàn)槿魏嗡饺瞬块T的卷入都將引發(fā)“信用事件”，導(dǎo)致信用違約掉期(CDS)的大規(guī)模償付，從而進(jìn)一步加劇金融動(dòng)蕩。但如果歐洲央行真的有此擔(dān)心，毫無疑問，我們應(yīng)該要求銀行持有更多的資本。

　　類似地，歐洲央行早該將銀行排除在高風(fēng)險(xiǎn)CDS市場之外，以免它們淪為評級機(jī)構(gòu)的人質(zhì)。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在最近的布魯塞爾峰會(huì)上所達(dá)成的積極成果之一，就是開始限制歐洲央行和美國評級機(jī)構(gòu)的權(quán)力。

　　事實(shí)上，在歐洲央行立場中最奇怪的是它威脅說：如果評級機(jī)構(gòu)認(rèn)定重組應(yīng)被歸于信用事件，它將拒絕接受重組國國債作為抵押品。重組的全部關(guān)鍵在于卸掉債務(wù)包袱，讓剩余部分變得能夠治理。如果重組國國債在重組前被接受為抵押品，那么它們在重組后肯定會(huì)變得更加安全，因而肯定會(huì)繼續(xù)被接受為抵押品。

　　重組會(huì)讓人們認(rèn)清央行終究是個(gè)政治機(jī)構(gòu)，有其政治日程，獨(dú)立央行總是會(huì)被它們所監(jiān)管的銀行綁架。

　　大西洋另一側(cè)的狀況也好不到哪去。極右翼勢力威脅要讓美國政府關(guān)門，這驗(yàn)證了博弈論：當(dāng)發(fā)生沖突時(shí)，理性個(gè)體為一方，未能占據(jù)優(yōu)勢的非理性人為另一方，后者向前者威脅著要使用玉石俱焚招數(shù)時(shí)，他們總是會(huì)獲勝。

　　在稅收并不增加的前提下，奧巴馬總統(tǒng)默許接受了一種非均衡性的債務(wù)削減戰(zhàn)略。甚至是在過去20年中獲利斐然的百萬富翁們，也不會(huì)面臨更高的稅負(fù)；石油公司的稅收優(yōu)惠政策也沒有取消，這將有損經(jīng)濟(jì)效率和環(huán)境保護(hù)。

　　樂觀派指出：提高美國債務(wù)上限協(xié)議的達(dá)成以及主權(quán)債務(wù)違約得以避免，二者的短期影響有限。但工資稅削減計(jì)劃并未更新，而企業(yè)在預(yù)計(jì)到負(fù)面影響后會(huì)更不愿貸款。

　　刺激計(jì)劃結(jié)束本身就會(huì)引起衰退。我們需要的是進(jìn)一步刺激而非緊縮，即使站在預(yù)算平衡的角度考慮也是如此。

　　赤字增長最主要的原因只有一個(gè)，就是稅收收入的提升不振，而這又是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)萎靡所致；最佳的解決方案也只有一個(gè)，就是讓美國人重新走上工作崗位。但最近的債務(wù)上限協(xié)議與這一方向南轅北轍。

　　許多人擔(dān)心，財(cái)政問題會(huì)在歐美之間互相傳染。畢竟，美國財(cái)政治理不力是引發(fā)歐洲問題爆發(fā)的重要原因，而歐洲財(cái)政動(dòng)蕩對美國也絕非好事，特別是考慮到美國銀行體系的脆弱性及其在不透明的CDS市場中所扮演的角色。

　　但是，真正的問題在于另一種傳染：壞主意很容易跨越國界。不僅如此，大西洋兩岸誤導(dǎo)性的經(jīng)濟(jì)概念一直在相互強(qiáng)化。這些政策所導(dǎo)致的歐美發(fā)展停滯，也在彼此強(qiáng)化之中。■

　　作者為哥倫比亞大學(xué)教授、2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者