央行本月18日起再上調存準金率50基點，專家分析：

　　□晚報記者 崔燁 張俊斕 報道

　　三年期央票的發行并沒有“阻擋”央行再調存款準備金率的步伐。就在昨天下午股市尾盤出現跳水，果然央行晚間即宣布從5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調存款準備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3700億元。

　　業內人士指出，雖然本次上調存款準備金率主要為了應對通脹，但對于目前的樓市調控無疑也是雪上加霜。受此影響，首套貸款比例或將再提高，而開發商由于開發貸的再度收緊，勢必加速兩極分化。

　　存款準備金率達21%約鎖定資金3700億元

　　這已是年內央行第五次上調存款準備金率。上調后，大型金融機構存款準備金率達21%，再創歷史新高。此次上調存款準備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3700億元。此次央行宣布上調存款準備金率，對國際商品市場也有即時影響。因為央行公布之時乃全球市場交易時段，上調消息一發布，黃金、白銀、石油下落明顯，美元走強。

　　有意思的是，一些機構的專業分析師甚至抱怨：這一周忙壞了——先有周一盛傳三年期央票出爐，再有周三發布宏觀經濟數據，當央票發行周四如約而至時，同日央行又宣布再上調存款準備金率……

　　分析人士認為，央行沒有“順應”業內的猜測，在發行400億元三年期央票當日即再宣布上調存款準備金率，體現了對長期抗通脹的決心。

　　不過業內認為，由于近期央行頗為集中地進行了幾番數量型調控，再次延后了加息的腳步。 “4月宏觀經濟數據顯示經濟增長仍在正常區間。緊縮政策初見成效，5月國際大宗商品價格暴跌也有助于緩解短期通脹壓力，近期加息可能性較小。”興業銀行首席經濟學家魯政委(專欄)表示。野村證券也發布了“高通脹背景下4月份生產增速放緩”的分析報告，指出經濟增速的放緩表明目前將采取更加謹慎的貨幣政策立場。

　　市場投資環境復雜理財產品市場受限多

　　一方面，目前市場投資環境復雜，樓市調控密度高、程度深，投資前景模糊；股市表現疲軟，市場信心不足；外匯市場波動無序，難以抉擇；大宗商品出現暴跌，價格不斷跳水……可選擇的投資領域不多，債券市場以其穩定性取勝。另一方面，目前的理財產品市場受限較多，銀行信貸收緊，信貸類產品發行數量大幅減少，收益相對較低但更穩健的債券類產品順勢取代。

　　來自金融界網站的統計顯示，截至5月11日的一周內，債券投資類理財產品發行數量為92只，占總體發行數量的32.28%，加上跨五一小長假期間發行的123只，5月份以來共發行215只債券類產品；加之此類產品安全性比較高，大多數銀行對此類產品保證收益，同時相比較同期存款利率優勢明顯，儼然成為理財市場的明星產品。

　　首套貸款比例或提高貸款資質要求將更嚴格

　　央行此次再調存款準備金率，為首付比例再次提高的傳言成為現實提供了可能性。

　　上海乘星行機構總經理李驍坦言，政策的累加效應正在顯現，存款準備金率加銀行系統內部如撥備率之類的管理提取，實際上銀行吸收存款的3成被凍結，不排除各地銀行會步浙江后塵，提高一套房首付比例，取消優惠甚至提高首套房的貸款利率。

　　同策咨詢研究部總監王巍(微博 專欄)立也同意此觀點。他進一步指出，11日發布的宏觀數據顯示，目前的房地產市場情況與中央的決心和意志都形成反差。從樓市數據來看，已呈滯漲態勢，量縮而價不跌，由于本輪宏調原本目標主要為了打房價，但目前全國各地的房價非但沒有下行，二三線城市在受到一線城市限購令下出逃資金的沖擊，反而更為高歌猛進。通過上調存款準備金率0.5個百分點，一方面緊縮流動性，另一方面也是為首套貸款比例再提高創造條件。

　　“這樣一來，購房者的貸款難度將再度增大。”滬上房地產分析師蔡為民說。在他看來，相比去年底，目前不僅貸款利率已經明顯增加，貸款的額度明顯減少，貸款時間也明顯拉長，購房者申請貸款大部分都需要根據銀行額度排隊。各銀行對貸款者的資質也要求更加嚴格，預計在再次提高存款準備金率后，這一要求將更加嚴格。

　　開發貸收緊加速兩極分化降價促銷快銷回款壓力加大

　　此次上調后，大型銀行準備金率高達21%，再刷新歷史最高點，中小金融機構的存款準備金率也將高達17.5%。這對于處于樓市風暴中的開發商而言，意味著無論從銀行或是購房者手中取得貸款的難度都將增加。業內人士坦言，開發商可能會出現兩極分化，一些實力強的會“死扛”著不降價，而實力相對較弱的則會依靠打折、促銷等手段盡快回籠資金，防止資金鏈的斷裂。

　　在采訪中，很多開發商對于本次上調存款準備金率直言在預料之中。“CPI再次超過5%，這勢必導致政府對于市場的宏觀調整再次加碼。”眾開發商坦言，此番上調不是針對樓市，但也表示，由于上調存款準備金率，開發貸影響將會凸顯，行業將呈現兩極分化，不排除部分開發商降價出貨。

　　“這個對于我們的影響只是間接的，由于我們為H股公司，公司在融資方面影響并不明顯，主要影響應該在購房者方面，貸款周期會延長。 ”一位在港上市房企的銷售總監表示。對于目前的房價問題，該開發商坦言，將根據市場的變化進行調整，但可以明確的是不會有什么大的調整。“根據市場來定價格，設定去化率來確定價格。 ”但也有開發商坦言，會根據近期的市場變化，對于價格進行適當考量。“制定一些有吸引力的促銷活動，試探市場的風向也不失為一個辦法。”一家中型房企負責人如是說。

　　偉業我愛我家集團副總裁胡景暉也分析指出，上調存款準備金率將使得部分開發商的資金鏈更加緊張，將加大開發商降價促銷、快速銷售回款的壓力。預計進入5月中下旬，會有更多的樓盤加入到打折降價的行列。中房信分析師薛建雄表示，上調存款準備金后，銀行的資金緊張，購房者申請房貸難度也加大了。如果7月份以前成交仍然膠著，房價可能會在三季度出現下跌。