央行18日晚間宣布，自2011年2月24日起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。(圖為資料圖)  中新社發(fā)葛勇 攝

　　中新社北京2月18日電 題：上半年中國(guó)縮銀根仍將小步頻邁

　　中新社記者 賈靖峰

　　兔年元宵燈火剛剛熄滅，中國(guó)央行如期宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%，這距離此前的加息僅10日，又是年內(nèi)第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。專家預(yù)計(jì)，頻頻小幅動(dòng)用緊縮工具，可能成為上半年貨幣調(diào)控策略，而下半年或趨緩。

　　在本輪“穩(wěn)健”貨幣政策周期中，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)已成為一項(xiàng)“常態(tài)”的工具，按部就班，全未超出市場(chǎng)預(yù)期，其中并不透露突發(fā)的重要信息，但一次次頻密出手則顯示，這段時(shí)期通脹壓力及流動(dòng)性狀況依然不樂(lè)觀；所幸，經(jīng)濟(jì)向好，又有底氣承受頻繁的銀根緊縮。

　　此間專家就本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)解析了三大原因：

　　其一，信貸強(qiáng)勁增長(zhǎng)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，1月份內(nèi)地新增人民幣貸款超過(guò)1萬(wàn)億元，亦間接反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則稱，此舉將有助于未來(lái)信貸投放更為合理。

　　其二，市場(chǎng)流動(dòng)性大增。郭田勇稱，本次上調(diào)準(zhǔn)備金率與近期央行票據(jù)集中到期、外貿(mào)順差等因素導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性短時(shí)間內(nèi)增加過(guò)多有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，去年12月中國(guó)外匯占款增長(zhǎng)4033億元。今年前兩月公開(kāi)市場(chǎng)操作資金規(guī)模逾8000億元，但公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠資金幾盡失效，已是共識(shí)，因此仍需上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)沖流動(dòng)性。

　　其三，繼續(xù)管理通脹預(yù)期。魯政委表示，近期通脹壓力依然較大。年內(nèi)至今，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率兩次，加息一次，盡管最新的CPI降至4.9%，但通脹大勢(shì)未能扭轉(zhuǎn)。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，緊銀根、抑通脹，兩腳并用，小步快跑，將是近幾個(gè)月中國(guó)金融宏調(diào)應(yīng)對(duì)通脹與流動(dòng)性壓力的常態(tài)。

　　魯政委預(yù)計(jì)，3月份央行還可能上調(diào)1次存款準(zhǔn)備金率，2011年內(nèi)將會(huì)上調(diào)至接近23%左右的水平，下半年調(diào)整頻率將下降。亦即，若按照每次0.5%的幅度上調(diào)，未來(lái)近10個(gè)月內(nèi)，還可能有多至7次的上調(diào)，而更多的將在上半年出手，頻度可想而知。

　　不過(guò)，此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)后，內(nèi)地大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到19.5%的新高，令市場(chǎng)人士擔(dān)憂，存款準(zhǔn)備金要求提升，將限制商業(yè)銀行擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，銀根收緊，利息走高，投資及社會(huì)支出將受制約。

　　對(duì)此，魯政委則表示樂(lè)觀，社會(huì)信貸需求旺盛，顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，加之春節(jié)后3月份銀行超額準(zhǔn)備金率的回落，亦可支持商業(yè)銀行體系容納1次準(zhǔn)備金率的上調(diào)。(完)