中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測預(yù)警報(bào)告

　　□國家開發(fā)銀行研究院 國家信息中心預(yù)測部 上海證券報(bào)

　　總體策劃

　　郭濂國家開發(fā)銀行研究院常務(wù)副院長

　　范劍平 國家信息中心預(yù)測部主任

　　程培松 上海證券報(bào)副總編輯

　　課題組長

　　洪正華 國家開發(fā)銀行研究院副院長

　　王遠(yuǎn)鴻 國家信息中心預(yù)測部處長

　　鄒民生 上海證券報(bào)首席編輯

　　課題成員

　　劉文濤 張慶翠 杜帥 李若愚 徐平生

　　劉玉紅

　　■10月份，綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)繼續(xù)大幅上行，目前已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月上升。10月份，10個(gè)警情指標(biāo)中，M1月末余額同比增速、財(cái)政收入、金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款、固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)增速和當(dāng)月消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速處于“過熱”的紅燈區(qū)；發(fā)電量增速由9月份“正常”的綠燈區(qū)進(jìn)入“趨熱”的淺黃燈區(qū)，工業(yè)增加值增速連續(xù)三個(gè)月位于綠燈區(qū)；CPI由“過冷”的深藍(lán)燈區(qū)進(jìn)入“趨冷”的淺藍(lán)燈區(qū)，進(jìn)出口總額增速和工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入則繼續(xù)停留在深藍(lán)燈區(qū)。

　　■10月份的先行和一致合成指數(shù)、綜合警情指數(shù)及各項(xiàng)組成指標(biāo)顯示，在多種因素的綜合作用下，我國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣仍將進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)，2009年四季度當(dāng)季GDP實(shí)際增速將超過10%，全年GDP增速將在8.5%左右。應(yīng)該看到，今年第四季度經(jīng)濟(jì)增速的大幅提高，其中一個(gè)重要因素是去年同期經(jīng)濟(jì)增速急速下滑所形成的較低同比基數(shù)。這在分析四季度經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，是不能忽視的。

　　一、一致指數(shù)和先行指數(shù)繼續(xù)雙雙大幅上行

　　10月份，綜合反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的一致合成指數(shù)繼續(xù)大幅上行，目前已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月上升。在構(gòu)成一致合成指數(shù)的5個(gè)指標(biāo)中，季節(jié)調(diào)整后，發(fā)電量、財(cái)政收入和工業(yè)企業(yè)增加值自2009年1月份以來一直呈現(xiàn)出快速上升的走勢，均從深藍(lán)燈區(qū)快速上行，工業(yè)增加值已接近綠燈區(qū)上沿，發(fā)電量進(jìn)入黃燈區(qū)中部，財(cái)政收入更進(jìn)入紅燈區(qū)；城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速、社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月實(shí)際增速高位趨穩(wěn)，已在紅燈區(qū)運(yùn)行較長時(shí)間，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速小幅提高、社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月實(shí)際增速有所下降。

　　10月份，描述未來經(jīng)濟(jì)走勢的先行合成指數(shù)連續(xù)大幅上升。從先行合成指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)看，經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后，產(chǎn)成品資金占用逆轉(zhuǎn)指標(biāo)、鋼產(chǎn)量、M1增速、沿海港口貨物吞吐量、商品房新開工面積等五個(gè)指標(biāo)全部持續(xù)上升。

　　綜合警情指數(shù)在綠燈區(qū)繼續(xù)上揚(yáng)。反映宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況的綜合警情指數(shù)在6月份重新回到綠燈區(qū)后，持續(xù)快速上行，當(dāng)月綜合警情指數(shù)達(dá)65，接近綠燈區(qū)上沿。構(gòu)成綜合警情指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，9個(gè)指標(biāo)呈現(xiàn)上升走勢，僅社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月實(shí)際增速有所下降。

　　10月份，10個(gè)警情指標(biāo)中，M1月末余額同比增速、財(cái)政收入、金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款、固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)增速和當(dāng)月消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速處于“過熱”的紅燈區(qū)；發(fā)電量增速由9月份“正常”的綠燈區(qū)進(jìn)入“趨熱”的淺黃燈區(qū)，工業(yè)增加值增速連續(xù)三個(gè)月位于綠燈區(qū)；CPI由“過冷”的深藍(lán)燈區(qū)進(jìn)入“趨冷”的淺藍(lán)燈區(qū)，進(jìn)出口總額增速和工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售收入則繼續(xù)停留在深藍(lán)燈區(qū)。

　　10月份先行和一致合成指數(shù)、綜合警情指數(shù)及各項(xiàng)組成指標(biāo)走勢表明，在多種因素的綜合作用下，我國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣仍將進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)，2009年四季度當(dāng)季GDP實(shí)際增速將超過10%，全年GDP增速將在8.5%左右。同時(shí)，我們也必須意識(shí)到，四季度經(jīng)濟(jì)增速大幅提高的重要因素是去年同期經(jīng)濟(jì)增速急速下滑形成的較低同比基數(shù)。2009年11、12月去年同期基數(shù)在大幅下降，2008年11月-2008年12月工業(yè)增加值同比增速急劇下降，分別為5.4%和5.7%，2008年四季度當(dāng)季GDP同比實(shí)際增速僅為6.8%。

　　

　　二、主要經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)變動(dòng)情況

　　1.工業(yè)增加值增速大幅提高，已接近綠燈區(qū)上沿。10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16.1%，比上月加快2.2個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)6個(gè)月同比增速加快。從環(huán)比來看，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長速度比上個(gè)月增長了0.8%，雖然比9月份回落了0.3個(gè)百分點(diǎn)，但也在繼續(xù)加快。1-10月，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長9.4%，比1-9月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，工業(yè)增加值增速持續(xù)在綠燈區(qū)大幅上行，已接近綠燈區(qū)上沿。同比基數(shù)較低和需求旺盛是工業(yè)增加值增速持續(xù)大幅走高的兩大關(guān)鍵原因。

　　重工業(yè)繼續(xù)成為帶動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)回升的主要力量，輕工業(yè)增長略有回落。10月份，輕工業(yè)增加值同比增長11.3%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；重工業(yè)增長18.1%，比上月加快3.3個(gè)百分點(diǎn)，為去年4月份以來最高增速。

　　分地區(qū)看，中部地區(qū)回升強(qiáng)勁。10月份，東、中、西部地區(qū)工業(yè)增加值分別增長13.9%、18.9%和21.7%，比上月加快1.5、4和2.8個(gè)百分點(diǎn)。分省市看，10月份，全國31個(gè)省份規(guī)模以上工業(yè)均達(dá)到兩位數(shù)增長，其中18個(gè)省份增速超過20%，比上月增加4個(gè)省份。

　　10月份，39個(gè)大類行業(yè)全部保持同比增長，494種產(chǎn)品中有396種產(chǎn)品產(chǎn)量同比增長。分行業(yè)看，（1）原材料工業(yè)增速大幅攀升。10月份，原材料工業(yè)增加值同比增長21.3%，比9月份加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。（2）裝備工業(yè)增長加快。10月份，裝備工業(yè)增加值增長18.6%，比上月加快1.8個(gè)百分點(diǎn)。（3）消費(fèi)品工業(yè)增速小幅回落。消費(fèi)品工業(yè)增加值當(dāng)月增長12.6%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。（4）電子制造業(yè)繼續(xù)回升。電子制造業(yè)增加值當(dāng)月同比增長7.2%，比上月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　2.固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)增速高位平穩(wěn)運(yùn)行。1-10月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33.1%，比1-9月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速在紅燈區(qū)高位平穩(wěn)運(yùn)行，增速小幅提高。

　　10月份，政府投資力度繼續(xù)在減弱。一是中央項(xiàng)目投資增速自7月份以來已連續(xù)4個(gè)月回落。二是政府投資主要投向的鐵路、公路、水利等基建工程以及農(nóng)村水電、醫(yī)療衛(wèi)生、教育文化等方面，下半年相關(guān)行業(yè)出現(xiàn)減速。三是下半年投資資金來源中的國家預(yù)算內(nèi)資金增速持續(xù)小幅回落。

　　與此同時(shí)，以房地產(chǎn)投資為首的社會(huì)投資在啟動(dòng)。一是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)較快回升。房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比增速由1-2月的1%，快速回升至1-10月的18.9%。二是地方投資高位趨穩(wěn)。1-10月地方項(xiàng)目投資增長34.8%，比上半年高0.7個(gè)百分點(diǎn)。三是非國有及國有控股投資增長加快。1-9月份，我國非國有及國有控股投資增長29.5%，同比加快6個(gè)百分點(diǎn)左右。

　　10月份投資增長有所減速的行業(yè)主要集中在以下領(lǐng)域。一是部分輕工行業(yè)。二是存在產(chǎn)能過剩的行業(yè)。作為投資增長的兩個(gè)先行指標(biāo)，投資到位資金增長繼續(xù)加快，但新開工項(xiàng)目投資增速有所減慢。下半年以來，投資到位資金增速持續(xù)小幅攀升，投資資金來源較為充裕。

　　3.當(dāng)月消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速在紅燈區(qū)小幅下行。10月份消費(fèi)實(shí)際增速再次加快。10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長16.2%，實(shí)際增長17.7%，比9月份分別提高0.7和0.4個(gè)百分點(diǎn)。1-10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際同比增長17.2%，比去年同期加快2.8個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，當(dāng)月消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速在紅燈區(qū)小幅下行。

　　在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月小幅回落后，10月份消費(fèi)實(shí)際增速重新加快，這與今年“十一”假日消費(fèi)熱潮有關(guān)。如果剔除節(jié)假日等季節(jié)因素，10月份環(huán)比增長1.4%，比9月份環(huán)比增速低0.3個(gè)百分點(diǎn)，是今年中比較平穩(wěn)的環(huán)比增速。國家為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出臺(tái)的一系列擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的政策措施作用不減，大宗商品仍是消費(fèi)品市場增長的主要拉動(dòng)因素。

　　4.M1月末余額同比增速在紅燈區(qū)內(nèi)繼續(xù)大幅上行。10月末，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為20.75萬億元，同比增長32.03%，比上月末高2.53個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，M1月末余額同比增速在紅燈區(qū)內(nèi)繼續(xù)大幅上行。

　　5.金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款月末余額同比增速在紅燈區(qū)內(nèi)繼續(xù)上行。10月份，當(dāng)月新增人民幣貸款規(guī)模低于市場預(yù)期，創(chuàng)年內(nèi)新低，但月末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額39.29萬億元，同比增長34.19%，增幅比上年末高15.46個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.03個(gè)百分點(diǎn)，增速進(jìn)一步提高。季節(jié)調(diào)整后，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款月末余額同比增速在紅燈區(qū)內(nèi)進(jìn)一步上行。

　　10月份，人民幣新增貸款僅為2530億元，仍是近年同月新高，但創(chuàng)下年內(nèi)新低。當(dāng)月新增貸款規(guī)模也遠(yuǎn)低于此前市場普遍預(yù)期的3000億元-4000億元的水平。1-10月，人民幣累計(jì)各項(xiàng)貸款增加8.92萬億元，較上年同期多增加5.26萬億元。

　　當(dāng)月新增貸款規(guī)模減少受到三方面影響。一是監(jiān)管部門警示風(fēng)險(xiǎn)。10月中旬，銀監(jiān)會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的信貸風(fēng)險(xiǎn)作出了提示，銀監(jiān)會(huì)還要求各行需嚴(yán)格執(zhí)行“二套房貸”政策不動(dòng)搖。二是10月份季末貸款“沖時(shí)點(diǎn)”因素消失。三是10月份的國慶長假使得當(dāng)月的可放貸天數(shù)減少，這是導(dǎo)致該月貸款下降的客觀原因。

　　6.CPI由過冷的深藍(lán)燈區(qū)進(jìn)入偏冷的淺藍(lán)燈區(qū)運(yùn)行。10月份，CPI同比下降0.5%，降幅比上月縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)，PPI同比下降5.8%，降幅比上月縮小1.2個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，CPI由“過冷”的深藍(lán)燈區(qū)進(jìn)入“趨冷”的淺藍(lán)燈區(qū)。

　　從CPI構(gòu)成看，10月份，八大類商品價(jià)格同比變化呈“三漲五降”格局，其中上漲的有：食品價(jià)格同比上漲1.6%，煙酒及用品類價(jià)格同比上漲1.3%，醫(yī)療保健及個(gè)人用品類價(jià)格同比上漲1.2%；下降的有：衣著類價(jià)格同比下降1.6%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價(jià)格同比下降1.2%，交通和通信類價(jià)格同比下降2.7%，娛樂教育文化用品及服務(wù)類價(jià)格同比下降0.7%，居住價(jià)格同比下降3.8%。

　　10月份PPI環(huán)比上漲0.1%，已連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上漲，符合此前預(yù)期。不過，PPI回升勢頭出現(xiàn)趨緩跡象。結(jié)合我國工業(yè)生產(chǎn)的快速回升，而PPI 卻持續(xù)下降，說明工業(yè)體系的產(chǎn)能過剩仍比較嚴(yán)重，在一定程度上抑制了PPI 的快速回升。

　　7.發(fā)電量增速持續(xù)大幅上行，由綠燈區(qū)進(jìn)入黃燈區(qū)運(yùn)行。10月份，規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)發(fā)電3121億千瓦時(shí)，同比增長達(dá)17.1%。季節(jié)調(diào)整后，發(fā)電量增速持續(xù)大幅上行，由綠燈區(qū)進(jìn)入黃燈區(qū)運(yùn)行。10月份，全國全社會(huì)用電量3134.23億千瓦時(shí)，同比增長15.87%，增幅比9月份上升5.63個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持回暖態(tài)勢。1-10月累計(jì)，全社會(huì)用電量29775.04億千瓦時(shí)，同比增長2.79%。

　　8.進(jìn)出口總額增速停留在深藍(lán)燈區(qū)，但繼續(xù)小幅上行。10月份，當(dāng)月我國外貿(mào)進(jìn)出口總值1975.4億美元，同比下降10.7%，降幅較9月份擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。季節(jié)調(diào)整后，進(jìn)出口總額增速停留在深藍(lán)燈區(qū)，繼續(xù)小幅上行。

　　10月份，進(jìn)出口形勢出現(xiàn)一定分化，出口降幅繼續(xù)收窄，連續(xù)四個(gè)月站穩(wěn)千億美元關(guān)，但進(jìn)口降幅有所擴(kuò)大。10 月份出口同比下降13.8%，較9 月收窄1.4 個(gè)百分點(diǎn)，為今年最低降幅，月度出口連續(xù)四個(gè)月超千億美元；進(jìn)口同比下降6.4%，比上月多下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月實(shí)現(xiàn)順差239.8 億美元，比上月擴(kuò)大110.5億美元，為今年2 月以來的最高值。

　　近兩月，我國出口形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)。10月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)，新出口訂單指數(shù)為54.5%，已連續(xù)六個(gè)月位于50以上，20個(gè)行業(yè)中，有13個(gè)行業(yè)高于50%，有5個(gè)行業(yè)達(dá)到60%以上。

　　9.財(cái)政收入大幅增長，上行至紅燈區(qū)內(nèi)運(yùn)行。10月份，全國財(cái)政收入6844.93億元，比去年同月增加1515.98億元，增長28.4%。其中，中央本級(jí)收入3803.43億元，同比增長37%；地方本級(jí)收入3041.5億元，同比增長19.2%。季節(jié)調(diào)整后，財(cái)政收入增速上行至紅燈區(qū)運(yùn)行。

　　10月份，財(cái)政收入增長較快，除經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升帶動(dòng)相關(guān)稅收增長外，主要是受去年10月收入下降、基數(shù)較低，今年成品油稅費(fèi)改革后消費(fèi)稅增收較多等因素的影響。

　　金融市場與證券市場運(yùn)行

　　一、貨幣與債券市場

　　1．央行公開市場操作凈回籠資金。“十一”長假過后，央行公開市場操作開始加大資金回籠力度。當(dāng)月發(fā)行央票和正回購操作共回籠資金7160億元，扣除央票和正回購到期，本月央行公開市場操作實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1500億元，為下半年以來首次出現(xiàn)月度資金凈回籠。10月份各期限央票發(fā)行利率和正回購利率保持不變，3個(gè)月期限央票發(fā)行利率保持在1.328%，1年期央票發(fā)行利率保持在1.761%，28天和91天正回購利率分別保持在1.18%和1.33%。

　　2．銀行間市場人民幣交易平穩(wěn)，市場利率略有上升。10月份銀行間市場人民幣交易累計(jì)成交8.04萬億元，日均成交4729億元，日均成交同比下降0.38%，日均同比少成交18億元。受公開市場操作凈回籠資金和創(chuàng)業(yè)板開閘的影響，貨幣市場利率略有上升。10月份銀行間市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率1.30%，比上月上升0.03個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率1.30%，比上月上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。

　　3．銀行間質(zhì)押式回購交易量減少。 10月份銀行間市場質(zhì)押式回購交易量為40808億元，較上月減少23474億元，減幅為36.52%。從日平均凈融資方向角度來看，10月全國性商業(yè)銀行為質(zhì)押式回購的主要資金融出方，平均每日凈融出資金余額為2531億元，較上月減少967億元。其他主要機(jī)構(gòu)都表現(xiàn)為資金凈融入。

　　4．債券發(fā)行總量減少，長債發(fā)行比重上升。10月份，受“十一”長假影響，各類債券發(fā)行量均有所減小，銀行間市場共發(fā)行債券62只，發(fā)行總量為7389.40億元，較上月減少6126.30億元。

　　5．銀行間現(xiàn)券交易清淡，中債指數(shù)震蕩下調(diào)。10月份銀行間現(xiàn)券交易結(jié)算量26390億元，比上月減少26081億元，減幅為49.71%。由于現(xiàn)券交易清淡，債券換手率大幅下降，全市場債券換手率由上個(gè)月的32.21%下降到本月的15.98%。各券種換手率均有下降，尤其是中期票據(jù)最為明顯，降幅達(dá)51.91%。

　　從債券買賣凈額的角度看，10月證券公司和信用社為債券的主要凈賣出方，凈賣出量分別為419億元和270億元，從凈買入方來看，基金買入規(guī)模較大，買入量為400億元。10月份中債指數(shù)大幅下探后震蕩企穩(wěn)。10月份中債收益率曲線呈現(xiàn)明顯的短端下跌、長端上漲趨勢。其中，超短端利率大幅下行，而1年以上各期限利率則普遍上漲。

　　

　　二、股票市場

　　1．市場融資規(guī)模處于較高水平。10月份，盡管由于國慶長假因素，A股市場交易日大幅減少，但市場融資總規(guī)模仍保持較高水平。其中，新股首發(fā)融資202.03億元，增發(fā)融資達(dá)257.64億元，配股融資7.54億元，可轉(zhuǎn)換債券融資25.46億元。

　　2．股市行情發(fā)展先揚(yáng)后抑。上證綜指月初開盤于2840.13點(diǎn)，10月23日探至本月最高點(diǎn)3123.46點(diǎn)，隨后逐步下挫，月末收于2995.85點(diǎn)，收盤指數(shù)較9月末上漲7.79%。10月份，滬深兩市日均股票成交量為2023.36億元，大致與9月份持平。

　　3．市場平均靜態(tài)市盈率處于較高水平。10月底，上海市場平均靜態(tài)市盈率為25.98倍，深圳市場為39.58倍，分別比2008年底提高了74.83%和131.06%，已經(jīng)處于較高水平。因此，在當(dāng)前大小非加速減持、市場融資壓力較大等帶來的資金壓力下，市場估值風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　4．股改大小非減持呈加速態(tài)勢。10月份，股改大小非解禁607.24億股，其中小非解禁4.93億股，大非解禁602.31億股。大小非減持8.32億股，其中大非減持4.59億股，小非減持3.72億股。截至10月末，滬深兩市累計(jì)產(chǎn)生股改限售股份數(shù)量4763.74億股，未解禁股改限售股份存量為1585.96億股，累計(jì)減持?jǐn)?shù)量385.49億股。

　　對(duì)策與建議

　　1.穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展，努力促進(jìn)就業(yè)。房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲，不僅使大多數(shù)無房的城市居民和進(jìn)城農(nóng)民的住房夢破滅，而且大大抬高了城市創(chuàng)業(yè)的門檻，增加了城市創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，不利于小企業(yè)的建立和發(fā)展，減少了就業(yè)門路和就業(yè)機(jī)會(huì)，推遲了城市化進(jìn)程。

　　要大力發(fā)展小企業(yè)，特別要大力發(fā)展小型服務(wù)企業(yè)，除了提供稅收優(yōu)惠、貸款扶持、人員培訓(xùn)、信息服務(wù)等方面的支持外，需要各級(jí)政府解決建立企業(yè)所需要的用地用房問題，并降低用地用房成本，為小企業(yè)的建立和發(fā)展提供相對(duì)寬松的環(huán)境。

　　2．更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。一是加大科技投入力度。繼續(xù)加大對(duì)公益性科研機(jī)構(gòu)的支持力度，支持重大科技專項(xiàng)的實(shí)施。運(yùn)用補(bǔ)助、貼息、稅收、價(jià)格等扶持政策和發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用，促進(jìn)民間資本投向自主創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域。

　　二是加大對(duì)生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)的投入，推進(jìn)資源稅改革，加快建立比較完善的鼓勵(lì)能源、資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)的財(cái)稅政策體系。

　　三是制定鼓勵(lì)使用節(jié)能技術(shù)和節(jié)能產(chǎn)品的優(yōu)惠政策，引導(dǎo)企業(yè)加快以節(jié)能減排為中心的技術(shù)改造。同時(shí)，對(duì)高效節(jié)能新產(chǎn)品的生產(chǎn)或銷售過程實(shí)行優(yōu)惠稅率，對(duì)提供節(jié)能服務(wù)的企業(yè)給以適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠，推動(dòng)節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　四是完善落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策。研究設(shè)立國家中小企業(yè)發(fā)展基金、中小企業(yè)信用擔(dān)保基金，加強(qiáng)與社會(huì)資金的協(xié)調(diào)配合，支持中小企業(yè)發(fā)展。

　　3. 推動(dòng)信貸平穩(wěn)投放，積極引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　保持信貸政策的連續(xù)性，既要保持總量平穩(wěn)，又要做到結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在總量控制上，要推動(dòng)信貸平穩(wěn)投放，保證信貸政策對(duì)政府投資計(jì)劃的支持力度，配合積極財(cái)政政策的實(shí)施，做好穩(wěn)定和刺激內(nèi)需的工作，同時(shí)適度控制信貸規(guī)模，防止信貸過度膨脹。要把握好結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度、節(jié)奏和方式，通過窗口指導(dǎo)推動(dòng)貸款投放的結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)和鞏固經(jīng)濟(jì)的回升，并引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。

　　一是規(guī)范銀行信貸，堵住銀行資金和信貸流向的政策漏洞，要促使商業(yè)銀行信貸投放切實(shí)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。二是積極引導(dǎo)商業(yè)銀行對(duì)信貸投放進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，在保持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)配套貸款合理增長的同時(shí)，解決經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇由政府推動(dòng)向市場自主性增長的動(dòng)力切換問題。信貸投放要向有效推動(dòng)民間投資和消費(fèi)增長的方向傾斜。

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