去年11月份以來一路狂飆的銀行信貸，在下半年似乎開始放慢腳步。銀行信貸為什么會驟降？下半年信貸局勢將發生怎樣的變化并給市場帶來哪些影響？

　　貸款增速回落符合市場預期

　　亞洲開發銀行中國代表處經濟學家莊健指出，信貸增速的理性回落是好事。他認為，如果信貸繼續過快增長，超出實體經濟的需求，會加重資產泡沫風險，并使貸款質量出現問題。如果繼續傳導至消費價格，則增加未來通脹風險。

　　針對7月份信貸增量回落現象，央行有關方面負責人指出，今年7月新增貸款雖不如今年前幾個月，但仍大大超出前7年當月的平均水平。對比我國近年信貸增長數據可以發現，貸款增長往往是上半年多、下半年少；從季度看，3月、6月、9月等季末月份新增貸款往往較多，4月、7月、10月等季初月份新增貸款往往較少。

　　針對當前信貸情況，央行有關方面負責人指出，總體來說，7月份的信貸增長保持了適度寬松貨幣政策的連續性和穩定性，有力地支持了實體經濟的發展。

　　下半年信貸將保持一定規模

　　“目前我國經濟回暖的基礎還不牢固，很多中小企業的經營狀況沒有得到根本改善，在這種情況下，宏觀政

　　策方向性調整可能性很小，市場流動性仍將保持一定的規模。”交通銀行首席經濟學家連平指出。

　　“在國家適度寬松貨幣政策大基調不改的情況下，我們預計下半年每月新增貸款會在4000億到5000億元的規模。”連平指出。“在保持一定規模的同時，預計下半年貸款結構將繼續優化。”交通銀行發展研究部研究員鄂永健認為，隨著經濟復蘇信心增強，企業生產經營活動擴大，以流動資金貸款為主的短期貸款有望加速增長。

　　未來市場走勢有待觀察

　　“各方跡象表明，下半年新增信貸規模下降是必然趨勢，但是A股市場中期的發展趨勢不會受到太大影響。”銀河證券策略分析師張琢認為。

　　實際上，從上周央行發布貨幣政策報告到11日發布7月份信貸數據，市場對下半年流動性收縮的變化已經有了較為充分的預期，而A股市場也對此作出反應。

　　中金公司的報告認為，隨著市場在7月29日結束單邊上漲、反彈之后又繼續下跌，市場情緒出現了明顯的變化，短期流動性流入的趨勢將有所減弱。但不少分析人士卻認為，A股市場的中期發展趨勢不會受此影響太大，宏觀經濟的進一步復蘇也會為股市的估值水平帶來一定的支撐。(新華社)

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