據(jù)北京商報昨日消息 7.4萬億元新增信貸規(guī)模已經(jīng)成為銀行業(yè)“甜蜜的負(fù)擔(dān)”：從這個數(shù)字被統(tǒng)計出來的那一刻開始，銀監(jiān)會便在10天之內(nèi)連發(fā)多份通知文件，確保信貸資金的使用安全。但這些似乎沒擋住信貸資金入市炒股炒樓。

　　6月27日，十屆全國人大常委會副委員長成思危表示，今年一季度以來信貸快速增長，其中確有一部分資金流入了股市和樓市，這是造成目前股市和樓市暫時回暖的原因之一。

　　“貸款增長速度雖然很快，但是諸多中小企業(yè)仍然‘嗷嗷待哺’，約有50%的資金流向了股市、房地產(chǎn)和票據(jù)市場。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧這樣表示。

　　那么，信貸資金是通過什么路徑成功進(jìn)入股市的呢？

　　一筆貸款倒三手

　　借第三方賬戶入市

　　“沒有一筆信貸資金是從銀行直接進(jìn)入股市的。”對于信貸資金流向股市的話題，某股份制商業(yè)銀行信貸部人士這樣表態(tài)。“貸款的各個環(huán)節(jié)都能摻水。”

　　據(jù)其介紹，一些企業(yè)其實根本不缺少流動資金，但是因為很多資金先期已經(jīng)進(jìn)入股市和樓市了，因此資金出現(xiàn)一時周轉(zhuǎn)不開的情況，向銀行提出貸款申請。

　　“比如有一家企業(yè)向銀行申請流動資金貸款，銀行會派出擔(dān)保公司和財務(wù)公司去審核企業(yè)賬目，而企業(yè)的財務(wù)人員會在銀行來人之前把賬目做清，把投資于股市的資金計在應(yīng)收賬款下面。”該人士表示。

　　“如果這樣的企業(yè)貸到款，你很難分清楚這些錢是用在企業(yè)經(jīng)營了，還是用在股市樓市里了。”對此，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

　　這還算是好的。多數(shù)信貸員在給企業(yè)貸款之后都有跟蹤貸款去向的好習(xí)慣。“但跟著跟著，有的貸款就消失了。”另一位信貸員表示。據(jù)其介紹，作為貸款人的開戶行，只要這筆資金沒有離開貸款賬戶，它的每一筆使用情況都是有據(jù)可查的。但很多貸款都會很快從開戶行轉(zhuǎn)到第二家銀行，這樣開戶行就不充分了解貸款之后的用途了。“不過現(xiàn)在的企業(yè)非常‘聰明’，他們第一次把錢轉(zhuǎn)走后，還不會馬上進(jìn)股市，要再倒一道手，從第三家銀行的賬戶進(jìn)入股市，而這些對于貸款行來說已經(jīng)鞭長莫及了。”該人士表示。

　　一項資產(chǎn)抵押N次

　　借助循環(huán)貸款入市

　　對于銀行來說，向一家合乎貸款條件的企業(yè)進(jìn)行循環(huán)授信是很尋常的事情。但在一些時候，企業(yè)用一項資產(chǎn)作為抵押，能夠從銀行多次貸到資金，總授信額度甚至能夠超過抵押資產(chǎn)的價值。

　　“擔(dān)保公司在這里起到了‘助紂為虐’的作用。”談到這些，某業(yè)內(nèi)人士這樣表示。在他看來，企業(yè)與擔(dān)保公司聯(lián)手作假的可能性非常大。“如果沒有漏洞，銀監(jiān)會就沒必要特別對循環(huán)貸款進(jìn)行規(guī)范。”

　　就在上周，銀監(jiān)會出臺《流動資金貸款管理暫行辦法》，該《辦法》特別提到，貸款人發(fā)放流動資金循環(huán)貸款，應(yīng)當(dāng)根據(jù)借款人的業(yè)務(wù)規(guī)模、生產(chǎn)周期審慎確定循環(huán)貸款的額度，避免超額放貸。

　　另外，對流動資金循環(huán)貸款，銀監(jiān)會表示貸款人可根據(jù)借款人的信用狀況、支付特點等因素合理選擇貸款支付方式。貸款人在貸款發(fā)放和支付階段如發(fā)現(xiàn)借款人信用下降或貸款資金使用出現(xiàn)異常等風(fēng)險因素，可根據(jù)合同約定停止貸款發(fā)放。

　　“實際的情況是，很多循環(huán)貸款的授信額度都已超過抵押物的價值，如果銀行不及時追加抵押物，將面臨很大風(fēng)險。”該人士同時認(rèn)為，循環(huán)貸款最具風(fēng)險的地方就在于企業(yè)可以偽造經(jīng)營情況，將貸款挪向股市，用在股市賺到的錢做假賬，使賬目變成營業(yè)收入持續(xù)增長、需要不斷補充資金的格局。

　　一旦炒股虧損，企業(yè)將背負(fù)沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　企業(yè)本來不差錢

　　借資金拆借放“高利貸”

　　記者從一些證券公司和中小私募獲悉，今年上半年，隨著信貸資金的充裕、股指的不斷上揚，資金拆借業(yè)務(wù)十分紅火，很多資金拆借方都是大型企業(yè)。某券商的一位客戶經(jīng)理張先生今年就幫客戶做了好幾筆拆借，金額將近3000萬元。他較為肯定地告訴記者，從拆借方提供資金的來源和要求看，它們大多都來自于銀行信貸。

　　因為貸款畢竟是要還的，所以，大多數(shù)貸款企業(yè)還是把資金安全放在首位，許多企業(yè)都只做拆借，而不直接投資。“在保證資金安全的前提下，遠(yuǎn)高出存貸款利息的融資利息，就成為無風(fēng)險套利的完美工具，最吸引人，”張先生介紹說，“出資方與融資方對資金安全都有嚴(yán)格的協(xié)議、合同進(jìn)行規(guī)定，只要不出現(xiàn)極端行情，比如連續(xù)跌停、無法砍倉的情況，資金安全一般都有保證。”此外，別以為拆借的利潤低，拆借方賺取的利息一般都有10%-20%。而從銀行貸款利息尚不到8%，去掉成本，利潤最多可到12%，不少公司的實體經(jīng)營利潤率還不到10%，尤其是在金融危機還沒散去的形勢之下。

　　與基層銀行人員串通

　　借承兌匯票曲線入市

　　還有一種信貸資金入市的方式具有專業(yè)色彩。企業(yè)集團(tuán)可以在內(nèi)部使用承兌匯票套取銀行資金。企業(yè)與大股東和子公司等“關(guān)聯(lián)企業(yè)”約定，開具無實物交易的承兌匯票，然后到商業(yè)銀行貼現(xiàn)取得銀行資金。取得資金中的一部分留做下一次操作的保證金，而每次貼現(xiàn)后又派生資金，輪回地創(chuàng)造虛假票據(jù)貸款，這部分貸款就可光明正大地進(jìn)入證券市場。

　　利用承兌匯票套取貸款一直是金融行業(yè)較為公開的秘密，這條路徑需要與基層的銀行人員狼狽為奸。銀行人員出于攬儲需要，為企業(yè)辦理承兌匯票開各種“綠燈”，甚至索性虛開匯票，這種熱心幫助無疑也起到了巨大的推波助瀾的作用。同時，在貼現(xiàn)方面，很多銀行為了“搜集”存款也很寬松，甚至光票(即沒有購銷合同等手續(xù))就可貼現(xiàn)，“見票打款”、“一分鐘交易”是不少專門從事票據(jù)貼現(xiàn)中介的“主打牌”，他們中甚至有專門偽造合同等手續(xù)的專業(yè)人士。整個貼現(xiàn)鏈條應(yīng)該說都是獲利方，但這也勢必造成了部分貸款難以收回的局面。

　　例如在2006年10月26日，上市公司云南銅業(yè)定向增發(fā)。富邦資產(chǎn)管理公司因當(dāng)時資金周轉(zhuǎn)困難無法認(rèn)購。于是，富邦系重要成員鄭汝昌便出面和云銅簽訂了委托其購買銅精礦的貿(mào)易合同，云銅為鄭開具了10億元的商業(yè)和銀行承兌匯票。

　　鄭拿著這些承兌匯票到銀行貼現(xiàn)，獲得的現(xiàn)錢分別轉(zhuǎn)給富邦公司董事長鄭海若和自己炒股，還留一部分給富邦公司用于經(jīng)營活動，共用去7.6億元，剩下的資金歸還給了云銅。

　　銀行人員為任務(wù)

　　亂發(fā)貸款資金空轉(zhuǎn)

　　還有一種情況，并非企業(yè)去騙取銀行貸款，反而是在不需要的情況下，顧全與銀行關(guān)系被迫貸款。為了不讓這筆資金閑置，只有投入到資本市場。

　　上海一家化工企業(yè)老板陳先生就是這樣一位，按他的說法，今年銀行貸款任務(wù)重，授信的企業(yè)就要“幫著銀行消化”。原本他已準(zhǔn)備放棄銀行授信貸款，但因為支行行長 “請求”，又為了顧全銀企關(guān)系，所以最后他還是申請了。

　　信貸資金審批到賬后，陳先生便轉(zhuǎn)到另一家銀行的企業(yè)賬戶上。之后，幾經(jīng)周折，又轉(zhuǎn)入到了以他兒子名義開戶的股票賬戶上，交由私募操作。

　　“貸款空轉(zhuǎn)對企業(yè)來說也不是好事。”對此，另一位企業(yè)主這樣表示。在他看來，企業(yè)可以替銀行消化貸款，但不能為了幫銀行的忙給自己制造貸款成本。而用這些錢炒股、炒房還能賺些“零用錢”。

　　企業(yè)獲信貸支持

　　以高管名義入市

　　這也是一種較為常見的信貸資金入市途徑。企業(yè)先以企業(yè)高管人員名義注冊若干個關(guān)聯(lián)公司，一般多是選擇在異地注冊。然后，在關(guān)聯(lián)公司名下，以自然人名義在多家大城市開立資金賬戶及股票賬戶。通過資金在多家子公司之間匯進(jìn)、匯出的串賬方式，將信貸資金間接轉(zhuǎn)至關(guān)聯(lián)公司及自然人名下賬戶，再轉(zhuǎn)入證券公司。

　　這種騙取銀行貸款的方式在上市公司中較為普遍，上市公司違規(guī)擔(dān)保多是因此而起。例如2000年底到2001年初，上市公司西北化工原董事長楊德茂、總經(jīng)理李小文及高管何俊輝在任職期間，為了完成西北化工年度盈利指標(biāo)，達(dá)到增資擴股的目的，決定鋌而走險，選擇到證券市場博弈套利。為了規(guī)避監(jiān)管，他們商議成立一家投資公司，于是，一家以股東名義注冊的甘肅德昌投資公司成立，何俊輝出任董事長，獨立董事吳昌俠充當(dāng)了資金操盤手。

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