■本刊評論員

　　2008年下半年以來，面對極其復雜的國內外環境，我國實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，不斷充實完善應對國際金融危機的一攬子計劃，保增長、調結構、促改革、惠民生成效逐步顯現。當前，我國經濟運行中的積極因素不斷增多，回升向好的勢頭日趨明顯。今年上半年，國內生產總值同比增長7.1%，增幅比一季度和去年四季度分別加快1個百分點和0.3個百分點。消費和投資快速增長，上半年，社會消費品零售總額增長15%，扣除價格因素實際增長16.6%；消費結構升級加快，家電、汽車和住房成為消費重點；全社會固定資產投資同比增長33.5%，農業、科教文衛、環保等領域投資增長更快，房地產開發投資回升，增長9.9%，比一季度加快5.8個百分點。經濟結構和效益出現新的積極變化，農業農村經濟穩定發展，夏糧總產量達到2467億斤，是新中國歷史上首次連續6年增產，產業結構調整和節能減排繼續推進，工業生產回升加快，沿海地區工業生產和外向型行業出現回暖，經濟效益下滑狀況有所改善。就業和社會保障等民生工作取得積極成效，上半年，完成全年城鎮新增就業目標的63%，居民收入繼續增加，社會保障水平進一步提高。國際收支狀況繼續改善。我們頂住了國際金融危機的巨大沖擊，在較短時間內穩定了各方面信心，遏制住了經濟增長下滑態勢，隨著各項措施的推進和完善，效應還將進一步顯現。在各國經濟普遍低迷特別是發達經濟體陷入衰退的情況下，我國經濟率先實現回升，充分說明中央應對國際金融危機的方針和一攬子計劃是完全正確和及時有效的。

　　人民銀行緊緊圍繞“保增長、擴內需、調結構”的主要任務，認真執行適度寬松的貨幣政策，采取了一系列靈活、有效的政策措施，引導金融機構在控制風險的前提下，加大對經濟發展的支持力度。努力提高貨幣政策的科學性、預見性和有效性。密切監測貸款總量和結構變化及其對實體經濟的影響，適時調整貨幣政策操作。綜合運用各種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，促進貨幣信貸快速增長，為經濟發展創造良好的貨幣金融環境。適當調減公開市場操作力度。四次有區別地下調存款準備金率，合計調減2～4個百分點。五次下調存貸款基準利率，一年期存貸款利率分別累計下調1.62個和1.89個百分點。改進和加強宏觀信貸政策指導，加強與財政政策的密切配合，加強對商業銀行的“窗口指導”。認真貫徹落實國務院關于進一步擴大內需、促進經濟增長的政策措施，積極參與有關部門制定十大產業調整和振興規劃的政策措施，聯合有關部門出臺金融支持集體林權制度改革和林業發展的指導意見。引導金融機構合理把握貸款進度，調整優化信貸結構，保證中央投資項目所需配套貸款及時落實到位，加大對“三農”、中小企業、災后恢復重建、扶貧、助學、就業、擴大消費、區域經濟發展的信貸支持。改進宏觀信貸政策實施方式，加強對信貸投向的監測和指導，引導信貸充分發揮對實體經濟的支持作用。

　　總體上看，我國適度寬松的貨幣政策得到了有力傳導，貨幣信貸總量快速增長，信貸結構繼續優化，對扭轉經濟增長下滑趨勢、提振市場信心發揮了重要作用，有力地支持了經濟平穩較快發展。今年6月末，M2同比增長28.5%，M1同比增長24.8%，比上年末分別上升10.6和15.7個百分點。1～6月，全部金融機構新增人民幣貸款7.37萬億元，同比多增4.92萬億元，創改革開放以來歷史最高水平。截至6月末，中長期貸款新增3.77萬億元，占各項貸款增量的51%，比一季度提高10個百分點；中小企業新增貸款占全部企業新增貸款的55.4%；農村、農業和農戶貸款分別同比增長24.3%、13.4%和22%；個人消費貸款余額4.39萬億元，同比多增3921億元，其中70%以上為個人住房貸款。

　　同時，我們也要看到，我國經濟發展還面臨很多困難和挑戰。外需嚴重萎縮仍是影響國內經濟發展的最突出矛盾，盡管國家出臺的穩定外需政策取得積極成效，我國出口占世界市場份額有所提高，出口降幅也有所收窄，但上半年出口額同比下降21.8%，下一步促進出口回升難度仍然很大。產能過剩的矛盾突出，低水平重復建設依然存在，節能減排工作在一些地方存在弱化傾向，推進產業結構轉型升級和節能減排任務艱巨。一些地區、行業和企業生產經營比較困難，今年前5個月工業企業利潤同比降幅達22.9%，企業虧損面也處于較高水平。企業特別是中小企業效益下滑狀況短期內難以扭轉。財政增收壓力較大，就業形勢仍然嚴峻。

　　在信貸快速增長的情況下，貸款結構不合理的矛盾比較突出。一是貸款明顯向政府項目集中的“鐵公基”行業傾斜，工業行業貸款增長較慢。前5個月，主要金融機構新增基礎設施和工業行業中長期貸款分別為1.29萬億元和0.43萬億元，分別占企業新增中長期貸款額的47.3%和15.6%。二是大量資金流向政府投融資平臺項目。這一方面使部分銀行貸款資金不能及時投入實體經濟；另一方面，也存在一定的潛在風險。三是貸款過于集中投放不易在短期內被投資所吸收，影響經濟均衡、可持續增長。

　　因此，我們要牢固樹立風險意識和憂慮意識。同時，要看到當前我國經濟發展正處于企穩回升的關鍵時期，經濟回升向好的態勢還不穩定、不鞏固和不平衡。下半年，要繼續把促進經濟平穩較快發展作為金融宏觀調控的首要任務，保持政策的連續性和穩定性，堅定不移地繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策的重點、力度和節奏，全面落實應對國際金融危機的一攬子計劃，及時發現和解決苗頭性問題，不斷提高政策的針對性、有效性和可持續性，妥善處理支持經濟發展與防范金融風險的關系，促進經濟金融健康發展。

　　要更加注重貨幣調控的科學性、前瞻性、有效性。實施適度寬松的貨幣政策，就是要使貨幣信貸的增長能夠滿足促進經濟回升、保持經濟平穩較快發展的需要。在一段時期，保持貨幣信貸增長速度超過經濟增長速度，提供必要的拉動作用，有利于提振信心、擴大內需、支持實體經濟加快增長，今年下半年還要繼續堅持。與此同時，要把握好調控的力度，注重貨幣信貸增長對實體經濟增長的支持，增強調控的科學性、前瞻性和有效性，寬松適度，未雨綢繆，及時研究和解決經濟運行中出現的新情況、新問題，有針對性地采取措施，促進經濟平穩、快速、健康發展。

　　要更加注重優化信貸結構。積極推進信貸結構調整，處理好保增長和調結構的關系，是處理好當前與長遠經濟穩定發展的關鍵所在。擴大固定資產投資，對擴大內需、促進經濟回升具有十分重要的作用，但又要看到這是在國內不少行業已經出現產能過剩、環境和資源承載壓力不斷增加的情況下進行的，必須優化信貸結構，有保有壓，防止盲目擴大產能。加快淘汰落后產能，加大兼并重組力度，大力支持企業技術改造和自主創新，推進節能減排，既促進近期經濟增長目標實現，又使結構優化邁出實質性步伐，為經濟長遠發展打下堅實基礎，也為銀行資產安全提供可靠的保證。要加強對“三農”、小企業、結構調整、自主創新、就業、社會事業、災后重建等方面的信貸支持。大力發展消費信貸。加強對兼并重組、產業轉移、區域經濟協調發展的融資支持。繼續嚴格控制對高耗能、高污染和產能過剩行業擴大產能的貸款及劣質企業的貸款。會同有關部門抓緊研究制定支持服務外包產業以及重點產業調整和振興的金融政策措施。加快推進農村金融產品和服務方式創新，發展農村多種擔保形式的信貸產品，做好集體林權制度改革和林業發展的金融服務。深化扶貧貼息貸款管理體制改革，探索金融扶貧的新模式和新途徑。

　　要更加注重防范銀行信貸風險。大規模的信貸資金集中投放，有利于支持經濟企穩回升，也對商業銀行信貸管理提出了更高的要求。商業銀行必須支持國家確定的固定資產投資項目，同時也必須進行嚴格的貸款審查、貸后管理和風險評估，不僅要關注項目自身可能存在的風險，還要關注行業發展、期限結構、貸款集中度以及經濟波動的影響。要嚴格執行項目資本金制度，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金，注意防范各類融資平臺風險。要加強對金融機構的風險提示，指導和督促商業銀行嚴格執行貸款標準和條件，優化績效考核機制，強化對信貸增長質量、風險管控的考核，進一步提高對項目貸款的風險評估和管理能力，完善對政府主導項目的評估模型和貸款程序，加強對地方投資項目資本金情況的監測和風險控制。加強與貸款超常變化相聯系的動態撥備要求和額外資本充足要求等監管措施的協調配合，提高貸款質量，促進貸款均衡投放，控制貸款風險。

　　要更加注重運用市場化調節手段。靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸適度增長。合理安排公開市場工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性合理適度。進一步推進利率市場化，隨著IPO重啟等情況的發展，短期市場利率將上行且波動加大，要合理引導各檔利率的形成，發揮利率杠桿調節作用。進一步完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。■

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