微言大義張煒

　　商業銀行對房地產信貸的態度似乎出現了回暖。上海市銀監局最新發布的2008年第四季度銀行業機構問卷調查顯示，滬上銀行對于房地產信貸業務和市場走勢的判斷，由“看衰”開始轉向“看穩”。那么，房地產企業能否迎來期望中的信貸寬松呢？

　　近年隨著高房價風險的突出，商業銀行對房地產開發貸款的口子越來越緊，對個人房貸則一直十分支持。數據顯示，2006年上海中資銀行房地產開發貸款增量為427億元，當年完成房地產開發投資金額為1276億元，兩者比例約為1∶3。2007年房地產開發貸款僅增加37億元，完成房地產開發投資仍達到1308億元，兩者比例降至1∶36。2008年年末，為了支持上海經濟平穩較快發展，上海市銀監局要求銀行業支持上海房地產市場穩定健康發展。對于房地產企業貸款，要求堅持“有保有壓、區別對待”的原則，對經營情況較好、有市場的房地產開發企業要繼續予以信貸支持。

　　上述背景下，銀行對房地產開發貸款和個人房貸的態度截然不同。然而，最新公布的這次問卷調查發生了細微變化。對于2009年上海房地產信貸市場的走勢，預計市場“平穩”的銀行比例明顯上升；預計市場“下滑”的銀行比例明顯下降。對于2009年房地產信貸政策取向，銀行采取“加大支持力度”、“有選擇地支持”和“維持現狀”的比例分別上升0.6個、4個、5.9個百分點，采取“逐步收縮”政策的銀行比例下降12個百分點。

　　銀行對房地產信貸的態度，從“看衰”轉向“看穩”，可能是由于近期政府接連出臺政策鼓勵樓市消費。但在金融危機的大背景下，靠現有的消費鼓勵政策，未必能使樓市樂觀起來。特別是高房價風險的同時存在，加重了國內樓市的調整步伐。新年前，國務院還在《關于促進房地產市場健康發展的若干意見》中，引導開發商調整價格。對于這個政策信號，購房者與銀行都不會視而不見。就已有的房價調整而言，連房產中介人士也認為，房價在2008年并未實質性下跌，2009年將保持下跌的總趨勢，2010年到底的可能性更大。

　　這樣的價格調整預期，以及金融危機對購買力的“殺傷”�熤率箻鞘懈鎰e了過去的“黃金十年”。所以，讓銀行現在重燃加大支持信貸力度的熱情不是件容易事。更多銀行的態度回暖，主要表現為“有選擇地支持”和“維持現狀”。市場上普遍認為，房地產業的政策面寬松不等于資金面寬松，即使資金面寬松也不等于房地產公司能拿到貸款。上海銀監局的調查也表明，盡管采取“逐步收縮”政策的占比大幅下降，但采取“加大支持力度”的銀行只是上升了不到1個百分點。

　　從目前的信貸投向來看，各銀行忙于爭搶政府內需刺激計劃中的項目，對于其他貸款項目則更加謹慎了，“惜貸”現象依然較為嚴重。金融危機尚未畫上句號，潛在的不良資產風險有增無減，導致風險情緒在商業銀行中普遍存在，成為放開房地產開發貸款的一種無形“束縛”。

　　而且，銀行房地產信貸的結構也在發生變化。政府的保障房計劃將對商品房市場形成沖擊，并吸引銀行信貸資金重點參與。上海市銀監局去年底明確要求，“各銀行要認真做好經濟適用房信貸工作，有效支持經濟適用房的建設”。相比中高端商品房開發商“苦思冥想”的貸款，經濟適用房信貸的風險小、政策性強，在銀行房地產貸款中的比例將增加。從這一點上說，房地產開發企業還不能從銀行態度的轉變中高興得太早。

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