曲向軍

　　親愛的理財周報讀者朋友們：

　　新年好！

　　其實中產家庭、中產階層也是凱捷主要關注的目標群體。應邀寫這封信，但我并沒有太多的投資理財經驗可供借鑒，因為平日工作比較忙，實在沒有時間。通常情況，都是我太太做一些打新股的理財產品，2007年收益好像還不錯，能到20%左右。

　　在凱捷去年配合工商銀行所做的理財項目調查中，我們發現，時間緊張工作忙碌可能是很多中產階層最大的特征，因此，中產家庭的理財需求絕不只是純粹把財產增值。這只是其中的一部分，他們有更多元化的要求。

　　目前，國內的理財產品設計還相對粗糙，服務意識相對較差，很多中產家庭的需求銀行沒有相關的打包服務。

　　舉個簡單例子說吧，有一次我要去歐洲，周一離開北京，等忙完手頭的準備工作，周日去中行的柜臺換外匯，結果中行周日不提供服務。我不得不又跑到另外一家銀行，卻發現換匯的人太多太擠。公司里的同事要經常出國，除了需要銀行提供方便的換匯，他們也希望銀行提供結算等打包業務。

　　這對銀行來說并不難，只要把現有的需求打包，根據不同的客戶群細分做服務就行。以美洲銀行為例，換匯、日常的交易服務、增值服務、信托產品等等服務都被進行了歸類，這就很合企業管理層的胃口。另外，對于創業者，他們的需求絕對不是簡單的資產增值。他們最需要的是銀行能夠幫助他們有效避稅、進行資產遷移和如何債務融資，如何把成本降到最低等。

　　說到中產階層、中產家庭的需求，首先要回到對“中產”這個概念的定義上，這兩年中國確實涌現出了一批中產階層。對中國來說，中產階層的出現反映了中國一個經濟增長的機會和市場發展的階段。最直接的例證就是，中國的GDP連續多年保持兩位數增長，直接帶動了中產階層數量和規模的增長。

　　我認為，中國目前的中產階層主要有三類：第一類特征人群就是企業的高級管理人員，包括國有企業的、外資企業的高級管理人員；另外一群比較有代表性的就是一些高科技企業的創業者，互聯網還在其次，更主要的是高科技企業；第三類當然是一些民營企業家了，他們之前做過一些資本的原始積累，然后碰到了比較好的機會進行了資產增值。

　　當然，這三類也反映了社會發展的三個特征：第一個就是未來在中國，中小企業、創業型企業所占的比例將越來越重；第二個特征也反映了中國的經濟結構在調整，從原來的能源行業向科技創新調整，這與國家從原來的能源消耗型企業向現在的科技創新進行結構性調整相吻合；第三個特征是企業的中高層管理人員分享了中國經濟增長的成果。

　　我們看到，民營企業所占的比例越來越高，科技和創新型的企業越來越多，中產階層無疑將帶動整個中國經濟的增長、新的服務模式的誕生，管理的創新等等。

　　更為重要的是，中產階層的壯大對銀行是至關重要的。大家知道，國內銀行現在在做轉型。中國的利率要逐漸放開，實現市場化。而銀行的業務現在主要是對公業務，除了對公業務外，現在銀行收入的70%-80%來源于利差(存款和貸款的利差)收入。中產階層的壯大是銀行模式轉變的一個很重要的業務增長點。

　　中國的銀行為什么要轉型呢？因為中國目前的利率不是市場化的，這樣可以保證銀行收益的穩定性。但未來一旦利率放開，利差變小，如果銀行繼續現在的業務就很危險，利潤就越來越受壓縮，這是第一，中產家庭對商業銀行調整其經營模式至關重要。

　　第二就是商業銀行面臨國外競爭對手的競爭嚴重。現有銀行的業務一塊兒是終端客戶，一塊兒是高端用戶群。我曾經問過深圳發展銀行的負責人，該銀行有800萬客戶，但存款在5萬以上的客戶不超過10%，也就是說不到10%的客戶可能占據了銀行存款的80%多。很顯然，高端客戶是銀行競爭的關鍵和其市場潛力的關鍵。

　　坦率地說，單獨從服務模式看，國內的銀行都還處于準備期。根據凱捷2007年第三季度發布的數據顯示，中國的財富增長遠遠高于全球其他地區，因此我相信，中國市場是全球在未來相當長時間內最有吸引力和成長性的市場，也請你們相信。

　　最后，祝所有中產家庭在新的一年取得不錯的投資收益。