有朋友說老公有婚外戀，老婆公開曝料是反應過度。既然人家有血有肉有反應，受到強刺激，過度一次也是情理之中的事。

　　這段時間，人力資源干部忙個不停。雇主和雇員忙著簽訂合同，修改合同，解除合同。中國政府對勞動者的保護在去年達到一個新水平，而其嚴格的標準也令包括我在內的少數“杞人”擔心就業市場反應過度。事實上，也確有一些知名企業反應到變色變聲，引起輿論嘩然。

　　最新統計數字顯示，對就業市場的壓力不光來自法規制度。我的擔心找到了新證據。

　　1月3日，社科院正式發布2008年《社會藍皮書》(下稱《藍皮書》)。根據《藍皮書》數據，2007年，全國近500萬高校畢業生中，至今仍有100萬高校畢業生沒找到工作。《藍皮書》認定，在高級勞動力市場上，主要由大學生以上的城鎮就業人員競爭的勞動力市場緊張局面進一步加劇。

　　貨幣政策從緊和行政調控加碼，是今年既定的基調。但是，就業市場的“緊張”表現可能會妨礙貨幣政策“緊”到足夠有力的程度。

　　此前，2007年10月17日，據新華社援引央行行長周小川的話稱，促進就業是中國央行優先考慮的問題，其次是防止通貨膨脹。置促進就業于防止通貨膨脹之前，表明中國央行不會效仿發達國家，強力推行低通貨膨脹政策。綜合考慮就業、經濟增長、商品價格和國際收支四大問題，央行更可能采取溫和立場來應對去年一年壓力激增的通貨膨脹形勢。

　　對政府而言，標識通貨膨脹的CPI(居民消費價格指數)節節上升，不斷侵蝕居民實際可支配收入和消費能力固然可怕。貨幣政策收緊過度，流動性發生問題，企業擴張意愿下降，就業增長受阻，更會對經濟產生致命影響。所以，對負實際利率的恐懼一定讓位于對就業增長率下降的恐懼。

　　加強對勞動者保護會增加企業成本。相應的，目前中國內地企業利潤高增長的可持續性值得關注。支持企業高利潤的幾項條件，企業社會保障成本、環保成本外部化，資源價格偏低，折舊水平偏低和少得可憐的研究開發費用支出還能支撐多久？今后幾年，隨著改革深入，隨著社會保障制度、環境保護制度強化執法，資源及資源品市場化改革不斷推進，企業利潤中的泡沫因素會一一瓦解。在此過程中，如果貨幣政策用力過度，企業應變不力，經營難免陷入困難。這不是一個少數的、局部的問題。

　　看來，面對經濟過熱的危險和物價上行的壓力，加上就業出的新難題，央行一時無法從左右為難的局面中突圍。老百姓也不能指望一舉擺脫負實際利率的負面影響。

　　假設貨幣政策收不到位。好消息是，股市可能漁翁得利。壞消息是，股價可能因為需求熱度不減而更趨泡沫化。對非職業投資者來說，還是保住工作要緊。