不要擔心人民參與股市被說成“全民運動”，通過投資股票，或以股票為投資標的的基金，可以共享國家過去積累下來的經濟成果。

　　陳宏烈

　　從2005年7月后，中國證券市場開始擺脫空頭低迷走勢，市場投資人對股改成功與否還有很多質疑聲，卻不知賺錢的機會不斷出現，也隨時間的推移，投資的機會卻一個失去一個，這根源在于居民對于中國經濟及股市的現象以及政策的導向，沒有明確的認知，沒有把握到最佳投資時機。

　　全民參與投資股市不是壞事

　　提高一個國家的金融實力，在于如何提高人民的金融投資意識。其實，中國的投資人很早就有排隊購買債券的風氣，尤其在那個高息年代，追求百分之十幾的利息，只是現在利息低了，投資債券的人的意愿低落了，資金紛紛轉向股市。

　　中國居民人多，無論參與那個市場，都會吸引全球的關注，無論是驚訝的眼光，或是疑慮的眼光，甚至是妒嫉的眼光。從投資債市、期市，甚至房地產市場，都迅速吸引了全球的目光，短短幾年時間，不少市場都發展到全球前列的地位。

　　開放帶來的投資機會

　　誰都不會料到，中國股市可以在這么短時間內，連續創造很多紀錄，超越固然是件好事，也會令人眼紅及不安。其實，不要擔心人民參與股市被說成“全民運動”，好像有很多負面影響。我們可以看到，若沒有當初改革開放，中國經濟不會突飛猛進，開放也帶來很多的投資機會，以前一直被禁錮的機會被一一釋放。更多的人有機會參與創業，也有創造財富的機會。若回頭一望，在去年12月11日進入WTO開放的架構下，金融市場進一步開放，股市立即以大漲反應，那天的開盤指數至今再也沒有看見；2005年7月21日啟動匯改，隔天股市也是以大漲反應，那天開盤指數看來也要成歷史的低位區。每一個開放的時點，都存在獲利甚至財富增長的機會。

　　踏空具有風險

　　如何讓老百姓在投資時，不僅不受到傷害，還能增加財富，那是要增強如何

理財的觀念，不單單僅是提醒風險而已。培養老百姓理財的風氣，不一定投資理財都要親力親為，也可以委托專業人士及機構，如購買基金的方式，專業的管理也是以降低自行投資風險的方式。

　　有時保護過度，也會成為發展的障礙，失去成長的機會。其實，當1998年中國進行房改后，我們看到中國房地產市場的興起，也讓中國在當時抵御了亞洲金融風暴的沖擊，房改也帶動了中國

房價、地價的價值重估。股改也是如此，也改變了中國上市公司的價值重估，匯改不僅啟動了

人民幣升值之路，也令全球對中國價值的重估。鼓勵居民參與這次的資產價值重估，所帶來的財富重新分配的機會；否則將來財富差距也必然會拉大。就像還有多少人，當初沒有享受到股改送股的巨大機會，沒有得益于股改帶來的財富。

　　這么多年來，有一個投資體會，就是“當市場價格逐漸遠離您的投資成本后，風險正不斷的降低”，因為一般投資人在交流時，喜歡用原來投入成本來做風險的基礎，也將不斷獲利、不斷增加財富，作為抵抗風險的能力；

　　讓人民共享經濟發展帶來的財富效應

　　“全民炒股”這個名詞長久以來，有貶低股票投資的含義，雖然已成通俗的稱法，但用全民參與股市投資，增加家庭金融資產的說法，也不太會令人刺眼。在發展中國經濟的同時，中國資本市場也發展起來。至今，上市公司遍布全中國，也基本涵蓋了主要產業結構。

　　目前中國人民享受中國經濟發展帶來的財富效應，只有股市，透過股票的投資，或以股票為投資標的的基金，可以共享中國過去累積下來的經濟成果，以及未來中國經濟發展所帶來的投資機會。但目前僅9000萬開戶數(這其實，是同時開戶滬深兩市累加數)，實際算起來，投資人口仍不足中國人口的5%，這顯示中國還有九成多的人，沒有機會享受到中國經濟繁榮的成果，也無法共享中國股市榮景帶來的財富效應。

　　從另一個角度，這也使資本市場的財富仍然要集中在少數人手中，也是未來人民財富差距拉大的一個潛在問題。(作者系上海宇博投資咨詢總經理　)