外資善惡辨

　　在越開放、越?jīng)]有政府人為影響的環(huán)境中，外資對中國整體經(jīng)濟的影響便越正面

　　□ 陳昌華/文

　　銀行被“賤賣”，股市被抄底，汽車讓了市場但拿不回技術(shù)——諸如此類對外資的負(fù)面評價，最近在傳媒中經(jīng)常出現(xiàn)。究竟外資在中國扮演了一個什么樣的角色？

　　在討論問題之前，我們可能需要先回頭看看外資在中國經(jīng)濟中所扮演過的角色。不能不談的是出口。從1993年到2004年的11年間，中國出口總額由917億美元增加到了5933億美元，而且高速增長的勢頭到現(xiàn)在還沒有停下來的跡象。同期，外資企業(yè)出口占出口總額的比例，也從1993年的27.5%上升到2004年的57.1%�？梢哉f，沒有外資的推動，中國出口就沒有今天這樣的局面。

　　在消費品領(lǐng)域，中國政府對外資進入的管制是比較寬松的。正是在這些競爭最充分的領(lǐng)域，我們看到整個市場的百花齊放；不單是消費者得益，中國的民營企業(yè)也得到了壯大。

　　而國內(nèi)輿論對外資抨擊最甚的幾個行業(yè)，例如銀行、

　　首先，汽車的價格肯定會比現(xiàn)在低，可供消費者選擇的車型也一定會多很多。其次，國人十分害怕的大量汽車進口也不會出現(xiàn)，因為進口關(guān)稅下降帶來的汽車市場擴張，已經(jīng)吸引了大量海外生產(chǎn)商到國內(nèi)設(shè)廠。最后，像現(xiàn)在一樣，國內(nèi)品牌會出現(xiàn)在一些特定的價格領(lǐng)域，如低檔市場；而這也不值得大驚小怪，實際上，日本和韓國的汽車工業(yè)都是從最低檔開始的。如果中國對民營資本進入汽車市場從來不設(shè)限制的話，現(xiàn)在大概已經(jīng)遍地都是國產(chǎn)車了。

　　至于“賤賣”銀行，也是保護主義惹的禍。如果中國政府在開放之初就容許海內(nèi)外不同類型的資本進入銀行領(lǐng)域競爭，四大銀行可能早就把貸款和風(fēng)險分析等做好了，根本無須政府埋單并引進海外戰(zhàn)略投資者。

　　有人以

　　有人會問：為什么現(xiàn)在國有銀行上市前，只對境外戰(zhàn)略投資者配售而不配售給境內(nèi)投資者？其實，一方面，建行等上市前是配售過少量股票給一些特大型國有企業(yè)的，只是未曾引起注意；另一方面，海外金融集團在技術(shù)上也能提供更大的幫助。

　　最后，QFII(合格境外機構(gòu)投資者)“抄底”股市和其他一些相關(guān)的觀點，簡直是荒天下之大謬。如果國內(nèi)券商和投資者如此擔(dān)心QFII來抄底，他們應(yīng)該覺得A股很便宜，為什么他們自己不先買呢？今天A股市場所承受的持續(xù)下跌的痛楚，完全是上世紀(jì)90年代末市場參與者大量投機所造成的后遺癥，與外資沒有關(guān)系。

　　前述這幾個案例的共同點，是對外資的角色質(zhì)疑。平心而論，外國投資者并不神圣；他們到中國為的是賺錢，其行為會因中國政府定下的游戲規(guī)則而改變。但有一點是沒有什么大變化的，就是在越開放、越?jīng)]有政府人為影響的環(huán)境中，外資對中國整體經(jīng)濟的影響便越正面。

　　這些對外資屬性的討論跟中國

　　更核心的是心態(tài)問題。過去二十多年中，中國改革成功在很大程度上是“國退民進”(這里的“民”包括外資)的結(jié)果。中國是全球化的最大受益者，這要歸功于中國政府和民眾在“對外開放”問題上所持的平和心態(tài)。最近一兩年間，國內(nèi)似乎出現(xiàn)了越來越多質(zhì)疑過去成功經(jīng)驗的聲音。質(zhì)疑本身不是問題，但如果這種聲音的力量增長到一定程度，將可能影響整體經(jīng)濟的方向。長此下去， 中國可能重新出現(xiàn)“國進民退”的局面，這對經(jīng)濟發(fā)展肯定不是一件好事，而如果經(jīng)濟不好，資本市場也就好不到哪兒去。-

　　作者為瑞士信貸第一波士頓中國研究主管