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余豐慧
今年1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤比去年同期增長15.8%，低于第一季度的17.2%和去年近40%的漲幅。規模以上工業企業虧損額同比增長56.1%。其中，國有及國有控股虧損企業虧損額465億元，增長77.5%。兩組數據似乎為此前斷言中國經濟已經進入通貨緊縮的經濟學家們再一次提供了一個有力的證據。
這兩組數據確實有值得重視的方面。筆者認為，第一組數據應該是正常合理的，雖然規模以上企業利潤增長低于去年同期水平，但是，一方面是去年同期過高的利潤水平，本身就有不合理的成分；另一方面也說明國家的宏觀調控發揮了作用，經濟增長已經開始進入比較理性的階段。第二組數據表面上看確實存在一定問題，規模以上工業企業虧損額同比增長56.1%，這是一個值得注意的問題。但是，細細分析這些虧損原因，其實主要還是經濟結構上的問題。在造成這些虧損原因中，原材料價格的上漲導致下游產品企業成本增加過大的原因是一個重要方面。從某種意義上來說，以上兩組數據正說明我國宏觀調控措施還沒有真正到位，經濟結構調整還沒有真正到位。
衡量通貨緊縮的關鍵指標是居民消費價格指數(CPI)長期在低位運行、社會有效需求嚴重不足、流通中貨幣偏少、工業企業開工嚴重不足等。雖然，目前最新統計的CPI為1.8%，有點低，但是，這個數字中非食品價格的上漲比較大。今年以來，自然災害有可能導致糧食減產、價格上漲，所以后半年CPI有回升的可能。再加上油、煤價格一直在高位運行并且繼續上漲的空間仍然很大；水、電、氣價格已經開始上漲；景區門票價格大幅上漲已經付諸實施；房地產價格仍然居高不下等等。擔心出現通貨緊縮跡象的理由確實不足。
筆者同意中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘的觀點：經濟是在緩慢下降，但這并不是壞事，“本來經過前期的增長，經濟已經過熱，所以現在不能斷言已經進入通縮。”商務部宏觀經濟研究院研究員梅新育與哈繼銘有著十分相似的觀點：“去年這個時候有點熱，今年增長速度下降一點，應該是向正常回歸，一些前期過熱的行業已經調整到位。”
筆者認為，不能夠出現這樣一種局面，面對過熱、增速明顯過快的經濟狀況，國家開始實施宏觀調控后，經濟出現合理回落，稍有效果，馬上就有人又提出要防止通貨緊縮。這會使決策者無所適從，并造成了不小危害。比如，國家實施抑制過高房價的措施，剛剛使房價出現上漲趨緩的苗頭，一些所謂專家就跳出來說“要保護房地產業，調控措施不要過猛，否則會影響房地產業的發展。”顯然，這些人把房地產業發展的目的，當作了為個別人和個別集團謀取暴利，絲毫沒有考慮廣大城市百姓買不起房、不能夠安居的現實。
總之，不要輕言通貨緊縮。從一兩組指標變化，不能斷定有通貨緊縮跡象；通貨緊縮也與經濟運行的現實不符；揚言通貨緊縮，必然會轉移決策者的視線，影響決策，會耽誤大事。
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