“華爾街吹中國風”考驗國內創業板

　　文_皮海洲

　　中國風能夠勁吹華爾街，美國股市的新股發行制度功不可沒，以首日上市股價暴漲161.25%的優酷網為例，這家公司甚至不符合國內的新股發行條件。

　　在上一個交易周里，華爾街上演了中國式瘋狂的一幕。上周共有10家公司在美首次公開募股，其中有6家來自中國大陸，創下單周中國公司在美上市數量的新紀錄。另據彭博社的統計，截至上周末，中國企業今年赴美IPO數量達39家，超越2007年的37家，創歷史最高紀錄。

　　當然，這還只是中國式瘋狂的一個方面。更加重要的是，上周上市的兩家知名的中國互聯網企業優酷網和當當網的表現，更是讓美國投資者獲得暴利。這種暴漲甚至帶動了老牌互聯網公司新浪等中國公司，整個華爾街勁吹中國風。

　　為什么中國風能夠勁吹華爾街？究其原因，主要有這樣幾點：一是美國投資者看好中國經濟的發展。中國經濟每年都保持著9%甚至10%以上的增長，這樣的增長速度在美國是一種奇跡。尤其是優酷網和當當網這樣的公司，不僅有著4億中國網民作后盾，更有中國政府新興產業政策的支持，它們理所當然會受到美國投資者的追捧。二是美國投資者看好人民幣升值因素。此外，中國公司在美上市后的優異表現，也讓美國投資者樂于投資中國企業。有數據顯示，自今年9月以來，中國公司IPO的平均回報率為30%，高于美國市場大約19%的回報率。

　　當然，中國風能夠勁吹華爾街，美國股市的新股發行制度功不可沒。像優酷網和當當網這樣的企業，是不符合中國國內新股發行條件的。特別是前者，上市前三年，公司處于虧損狀態。實際上，美國股市正是憑借著IPO的低門檻，正在將中國一些有成長性的公司，一些新興產業公司搜羅至其名下。按照這樣的發展趨勢，中國政府大力支持的新興產業，將有相當一部分公司，其產業在中國，利潤卻要歸屬國外的投資者了。

　　這對國內的創業板、中小板無疑是一個巨大的考驗。國內股市更應該將一些優秀的中國公司留在國內上市，讓國內的投資者來分享這些企業高成長的成果。但令人遺憾的是，不論是中小板還是創業板，都不能很好地承擔這一角色。雖然名義上，中小板、創業板有著較高的上市條件，但上市的公司很多都缺少成長性，有的公司甚至是造假上市，上市后即發生業績變臉現象。反倒是美國股市，雖然表面上上市門檻低，但在美國上市的公司很多都是中國公司中的精華。

　　所以，該將什么樣的公司留在國內上市，讓國內的投資者來投資，這是國內創業板、中小板需要面對的問題。

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