新浪財經(jīng)訊 12月15日下午消息，針對我國未來經(jīng)濟前景和政策預(yù)期，野村證券發(fā)布研究報告預(yù)期明年CPI通脹上升至4.5%，將進入激進加息周期。其中，2011年將加息100基點，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)250基點并會推出更多的宏觀審慎措施。

　　我國經(jīng)濟在今年四季度觸底后，野村報告認為實際GDP將在明年四個季度里穩(wěn)步加快增長，其中，明年平均增長9.8%。由于收入快速增長、城鎮(zhèn)化和積極的政策措施(包括改善工作條件、大幅上調(diào)最低工資和社會福利改革)等一系列因素的作用，私人消費對GDP增長的貢獻將從2010 年的3.1個百分點提高到2011年的3.2個百分點和2012年的3.3個百分點。

　　在GDP繼續(xù)穩(wěn)步增長的同時，野村表示，2011年P(guān)PI將上升至6.0%，原因是投資對原材料的強烈需求以及自然資源價格的放松管制。在投入成本提高、過剩流動性和制造業(yè)過剩產(chǎn)能減少等因素的推動下，預(yù)期2011年CPI通脹上升至4.5%，核心CPI 通脹(不包括食品和能源價格)將在預(yù)測期間穩(wěn)步上升。 而部分行業(yè)的利潤率可能會受到擠壓。

　　在信貸方面，野村預(yù)期2011年新增人民幣貸款接近8萬億元，相當(dāng)于貸款同比增長16.7%，與名義GDP增速相匹配。

　　而在貨幣政策上，野村預(yù)期2011-2012年央行會將1年期基準(zhǔn)貸款利率上調(diào)175基點，2011年分別四次上調(diào)25基點，2012年三次上調(diào)。

　　針對流動性過剩和通脹上揚的局面，野村證券認為，明年將加息100基點、存款準(zhǔn)備金率上調(diào)250基點并會推出更多的宏觀審慎措施。

　　報告指出，利率政策會逐漸成為中國主要的貨幣政策工具，從而提高了上調(diào)目前過低利率的必要性。雖然預(yù)期會大幅加息，但通脹將顯著上揚，因此實際存款利率要到2012年后期才勉強轉(zhuǎn)正。(超彥 發(fā)自北京)

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