本報記者 潘浩 馬驥 繪圖

　　2011，有一說一。

　　剛剛閉幕的中央經濟工作會議上，“寬財政、穩貨幣”成為明年宏觀調控的主要思路,“調結構”和“防通脹”則成為明年的兩大任務。值得注意的是，會議定下明年經濟基調：積極穩健，審慎靈活。

　　中國經濟這艘船太大吃水太深，航行的海域暗礁密布，需要一個既審慎又靈活的掌舵人，尤其把好流動性閘門。企業家們關心，市民也很關心——央行“池子”能否擋住源源不斷的熱錢；人民幣升破6.5大關，真是外貿行業的生死拐點么？“豆你玩”“姜你軍”明年會不會卷土重來？明年A股，牛不�！�…

　　時值歲末，本報推出特別策劃“一 一啟示錄”，以浙商的視角、企業的視角、記者的視角，來探究問題的答案。

　　九九歸一，2011，有一說一。

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　　到了年底，故事特別多。最近，筆者就聽到了兩個：

　　其一，某從事傳統行業的知名浙商，近來長嗟短嘆，心痛一個錯失的機會。概括來說，他們企業本有機會花2億美元的代價，控股一個價值不下10億美元的金礦，當然，金礦在南非。他說，并不是賬上拿不出這筆錢，一是怕“對賭協議”里藏著什么歪歪繞繞，二是這么大筆美元匯出海外，中間審批的環節太繁瑣，等拿到批函，花兒也謝了。

　　其二，某家在黃龍CBD駐扎的股權投資企業，2010年有兩家參股公司上市。老總自然意氣風發。適逢就讀的MBA校慶，老總拿出大紅包——一個私募基金2億元的份額，讓同班同學分享。惹得其他班的同學，只恨自己沒眼光，遇人不淑，咋就沒碰上這么牛的同班。

　　想說什么，一是熱錢真的多，二是制造業無心戀戰。治大國若烹小鮮，要燒好這道菜，還得把好貨幣這個龍頭。2011年貨幣政策穩健當頭，就是要擰緊一點水龍頭。

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　　苗頭從2006年就顯示出來。當時，美國項莊舞劍，意在人民幣匯率“沛公”。

　　看出了這里頭的名堂，海外熱錢就再也沒閑著，想盡一切辦法，通過一切渠道，“呼呼”地進來。今年熱錢最活躍的時候，坊間傳言，按照游戲規則，把美元從海外帶進中國市場，誰就能拿到一成的傭金提成。

　　熱錢為啥那么多？因為美聯儲大印鈔票，輸出通脹，加上中國匯率原先緊盯美元，成了多余美元最好的去處(中國美元儲備目前世界第一)。美聯儲所謂量化寬松制造的貨幣，實際上并沒有真正進入流通領域，它所釋放的大量資金，全都被美國銀行和金融機構以儲備金的方式截流，部分變成熱錢通過各種渠道涌入了中國。

　　截至11月26日，全國完成備案的外商投資房地產企業有108家，而整個10月份有42家，環比增加157%。

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　　海外熱錢源源不斷，催生了今年的財經熱詞——池子。

　　2010年，中國人民銀行行長周小川關于“池子”的表述，吹皺了國內外財經界的一江春水。

　　熱錢來襲，“筑池”蓄之，這不僅能對沖資本異常流動對中國宏觀經濟的沖擊，也可能給國內帶來投資機會，一時間，“池子”是樓市、股市、還是債市的猜測充斥媒體。

　　央行副行長馬德倫揭開了謎底，所謂的“池子”是一系列政策組合，既包括對流入資本的外匯管理(如前不久外管局剛發布對流入資本的管制政策)，也包括存款準備金等一系列政策措施，原來是個“政策池”。

　　歸根結底，“池子”之所以為各界關注，其背后是全球性的流動性過剩問題。從外部環境看，美聯儲為化解國內危機開足印鈔機，二次量化寬松政策是不折不扣的“以鄰為壑”；而在國內，長期體制矛盾積累下貨幣超發的問題也日益突出，同樣需要“池子”回收流動性。

　　12月10日，中國人民銀行再度宣布上調存款準備金率0.5個百分點，這已是2010年央行第六次上調存款準備金率，近30天內的第三次調整。加上10月份的一次加息，央行構筑貨幣政策“池子”的思路逐漸清晰。

　　明年，“池子”里的故事會很多，如同石子扔進池塘，漣漪一圈一圈又一圈……

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