五礦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉德忠對(duì)8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的點(diǎn)評(píng)

　　國家統(tǒng)計(jì)局剛剛公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲3.5%，漲幅比上月擴(kuò)大了0.2個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)其實(shí)并沒有超出學(xué)界的分析和預(yù)測(cè)，因?yàn)閷?dǎo)致7月份CPI同比上漲3.2%的因數(shù)依然在發(fā)揮慣性作用。一是翹尾效應(yīng)，對(duì)CPI的上漲貢獻(xiàn)近三分之二的比例；二是氣候異常等引起食品價(jià)格的結(jié)構(gòu)性上揚(yáng)對(duì)CPI的上升在繼續(xù)發(fā)揮推動(dòng)作用。8月份新增多了一個(gè)因數(shù)，即有些地方政府為了達(dá)到節(jié)能減排的目標(biāo)，拉閘限電的現(xiàn)象較為突出，比如鋼鐵的限產(chǎn)， 從而使得生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)了大幅漲升的趨勢(shì)。

　　相比8月份3.5%的CPI的同比漲幅而言，統(tǒng)計(jì)局打破常規(guī)提前公布數(shù)據(jù)更能引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的不安解讀和資本市場(chǎng)的大幅度震蕩反。因?yàn)檫@一時(shí)間被提前切合了央行歷史上有周末公布加息政策的慣例，引發(fā)諸多猜想。盡管國家統(tǒng)計(jì)局新聞處負(fù)責(zé)人解釋11日(周六)發(fā)布數(shù)據(jù)的原因，稱是應(yīng)公眾要求，縮短數(shù)據(jù)生產(chǎn)與發(fā)布時(shí)間的間隔，盡快與大家分享統(tǒng)計(jì)調(diào)查結(jié)果，無其他原因。這樣的解釋似乎無法平息各界的揣度，畢竟3.5%的CPI同比漲幅，已達(dá)加息臨界點(diǎn)。但我個(gè)人認(rèn)為，從分析CPI走高的因數(shù)可知，盡管CPI在第三季度持續(xù)攀高到3.5%的加息窗口，但乃非系統(tǒng)性\非整體性的因數(shù)所致，CPI的上揚(yáng)是不可持續(xù)的，在第四季度初肯定會(huì)回落。

　　同時(shí)8月份PPI同比增長4.3%，漲幅比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。1-8月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資為140998億元，同比增長24.8%，比1-7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)出口貿(mào)易方面，其中出口1393億美元，增長34.4%，比上月放緩3.7個(gè)百分點(diǎn)，出口增速在放緩；盡管進(jìn)口1192.7億美元，增長35.2%，比上月提升12.5個(gè)百分點(diǎn)。因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑趨勢(shì)沒有停止，這個(gè)時(shí)候加息不合時(shí)宜。

　　另外有市場(chǎng)分析認(rèn)為，8月份房價(jià)的繼續(xù)同比上漲，或許引發(fā)管理層下決心提前加息，我分析這種可能性并不大。原因有三：一宏觀經(jīng)濟(jì)階段性下滑的趨勢(shì)尚未改變；二：世界主要經(jīng)濟(jì)體美國日本等正在繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)刺激政策，保持超寬松貨幣政策，中國提前加息將引致國際資金的異常流動(dòng)；三，房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控更有賴于供求關(guān)系的調(diào)節(jié)和信貸政策的執(zhí)行，一兩次的加息對(duì)房價(jià)將不會(huì)其任何作用。

　　更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。