馬忠普

　　當前我們所面臨的鋼材市場價格影響關系和價格低谷震蕩的主要因素不僅有供需基本面的影響，也有非供需平衡關系基本面因素。既有鋼鐵市場產能過剩引發的資源供需平衡壓力問題，也有世界經濟演繹新一輪通脹上升周期過程中，受希臘、西班牙債務危機和歐洲經濟疲軟引發的全球資產泡沫破滅和經濟恢復放緩問題。更有三大礦放言三季度鐵礦石還要漲價23%， 與現實國內外鋼鐵市場疲軟導致鋼材和鐵礦石價格不斷回落的矛盾問題。眾多復雜影響因素交織在一起，使6月的鋼材市場再次陷入困惑之中。但是下半年的鋼材市場畢竟要從困惑中起步。我在做2010年鋼鐵市場預測分析中，曾經提出駕馭2010年鋼鐵市場走勢需要關注三個重要影響因素的變化趨勢。

　　一是后金融危機時期，世界經濟演變趨勢特點對鋼鐵市場，及其對我國鋼材進出口的影響；

　　二是在國際經濟背景下，我國調控政策實施第二年度經濟運行態勢對鋼材需求的演變大趨勢，包括產量、庫存的變化趨勢對我國鋼鐵供需平衡態勢的影響；

　　三是在通脹風險震蕩條件下，國際鐵礦石等大宗資源性產品價格演變趨勢對鋼鐵企業成本和鋼材市場價格走勢的影響。

　　一、鐵礦石價格大幅上漲預期推升了中國鋼材市場價格演繹了一波強勢上漲行情。

　　實際上今年初到4月中旬，中國鋼材市場在鋼材高庫存狀態已經處在巔峰的形勢下，能演繹價格一路上漲的主要原因就是國際進口鐵礦石價格的預期大幅上漲100%，導致鋼廠成本增加。到4月中旬熱卷價格漲幅高達800多元，建筑鋼材價格上漲幅度也超過700元。

　　這么大的價格漲幅何以能持續較長的時間呢？

　　從上圖的年初形勢看，澳洲協議礦去年底離岸價格60.14美元。加上海運費9.614美元，實際到岸價格69.54美元/噸。巴西協議礦離岸價格55.5美元/噸，加上運費27.02美元，實際到岸價格82.52美元。當時現貨進口價格接近190美元。即使加上關稅和港雜費，也遠遠低于現貨價格。想通過談判阻止協議價格大幅上漲是很難。

　　最近，澳大利亞礦山正式對外公布2季度礦石協議價格，63,5%粉礦為123美元/噸(FOB)，加上各種費用相當于到岸價格1147元/噸。這已經同目前的港口現貨價格1170元/噸相差無幾。不僅如此，三大礦山再次放出風聲，表示3季度礦石協議價格還要上漲23%。

　　也許人們寄托3季度鋼材市場價格會因鐵礦石漲價而出現鋼材價格上漲。問題是鋼鐵企業對鐵礦石繼續漲價還有承受力嗎？中國鋼材市場三季度還能再次演繹一季度鋼材市場因鐵礦石漲價預期而演繹的價格連續大幅上漲嗎？

　　今年初，看到鋼材市場受鐵礦石漲價而出現鋼材價格不斷攀高的趨勢后，消費者大都提前增加了鋼材的采購，使鋼材價格上漲和市場鋼材銷售都出現了短期兩旺的現象。也影響鋼廠的產量釋放達到177萬噸和184萬噸的日產水平。但是這種短期消費大幅上升的現象不能持久。就像超市傳聞大米漲價，市場出現搶購。搶購期已過，超市大米已經無人問津。到4月中旬、熱卷價格已經突破4580元/噸。大螺紋鋼價格4330元/噸。面對鋼價的繼續上漲，消費者、貿易商、鋼廠的市場預期發生了明顯的不同。導致消費者大幅減少購貨。鋼材市場消費購買需求幾個月內走了個S型。這雖然沒有改變今年我國鋼材市場高消費，低增長的大趨勢。但是卻影響了4月以后，連續幾個月的鋼材市場出貨。貿易商不得不下調鋼材價格，以刺激市場出貨，但收效甚微。到6月中旬，鋼材市場價格經過連續不斷的震蕩下跌，上海、天津市場5.5mm熱卷價格都是4150元/噸。上海市場大螺紋鋼價格3820元/噸，北京市場4000元/噸。

　　特別是進入6月以后，隨著鋼鐵企業紛紛下調鋼材出廠價格，盡量減少價格倒掛對市場價格穩定的負面影響。針對寶鋼鋼材出廠價格下調，我在5月底在中國聯合商務網內部通訊上說：近期寶鋼因合同不足，價格大幅下調。這種現象在鋼鐵企業里具有普遍性。鞍鋼也準備將價格下調。需要注意的是，這種政策變化的基礎條件是市場價格倒掛。市場沒有合理價格支撐點。市場價位利益是鋼廠的。因此，鋼廠價格合理下調本質上是理順市場價格結構關系，為市場價格走勢注入穩定的力量。如果是鋼廠價格競爭，任何鋼廠的價格下調都可能引發市場價格走低。很顯然市場背景環境是不一樣的。對于這一點，經銷商已經有了前幾年的市場經驗。他們會做出合理的判斷。任何市場穩定因素的增加都會有利于市場價格的穩定。何況鋼廠和經銷商目前都不愿意繼續下跌價格。在這種條件下，市場價格偏高的地區，價格可能會出現小幅回落，這只能是演繹全國市場價格的合理化趨勢。實際上貿易商也以穩定市場價格為目標，盡力維持市場價格的穩定。

　　不過經過這輪鋼材價格的震蕩回落，許多鋼鐵企業已經再次陷入虧損。已經無力承擔鐵礦石價格上漲的成本壓力。

　　同時，目前我國著名的三一重工、海爾集團為了降低3季度鋼材采購風險，提前采購的庫存鋼材仍可以夠用2-3個月的。下游消費者庫存增加既減少了鋼材市場價格上漲的成本風險，又抑制了鋼材價格的繼續上漲。

　　特別是世界在這次資產通脹泡沫破滅中，實際上世界經濟已經陷入一輪小周期的金融經濟風險之中。許多大宗商品價格的大幅回落，已經出現一批金融基金虧損。影響著歐美經濟的恢復。國際鋼鐵市場已經陷入庫存增加，價格疲軟之中。甚至出現了鋼材價格回落。國際鋼鐵市場的這種運行態勢能支撐已經陷入回落趨勢的鐵礦石現貨價格反彈嗎？

　　沒有需求購買的支撐，即使鐵礦石價格上漲，鋼材價格也很難攀升。鋼鐵企業只能陷入更加艱難的經營困境。很顯然3大礦商一意孤行，推升3季度鐵礦石價格的努力能否實現仍舊是個謎。最近巴西淡水河谷表態要將季度協議礦推向現貨礦市場。淡水河谷鐵礦石價格談判的進退之策雖然堅持了現貨市場銷售，但也透露出鐵礦石價格上漲的難度。而且目前我國港口鐵礦石庫存已經由年初的6700萬噸上升到7655萬噸，甚至超過了2008年的庫存水平。三大礦商可以撬動鐵礦石協議價格，卻撬動不了世界鋼鐵需求。人有情，市場無情。但愿鐵礦石談判雙方能談出個合理的結果來。

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