岳富濤

　　關(guān)于CPI是否應(yīng)該計入房價因素，一直是個經(jīng)久不衰的話題。最近國家統(tǒng)計局的表態(tài)，稱要提高居住類消費在CPI中的權(quán)重，這個話題再度成為熱點。

　　為什么全民如此關(guān)心CPI？除了對它所代表的通貨膨脹因素恐慌外，更多是覺得自己的智商受到了國家統(tǒng)計局公布的數(shù)字的傷害。

　　書本理論與生活感受背道而馳

　　CPI(Consumer Price Index)的教科書解釋，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標。農(nóng)耕時代我們生活消費所需不過是柴米油鹽醬醋茶，所以國家統(tǒng)計局幾十年來一直按照經(jīng)濟學(xué)教科書編制CPI指數(shù)，食品占到近40%。看看目前CPI統(tǒng)計包括的八大因素：食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健和個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住。似乎已經(jīng)涵蓋了我們生活的方方面面。

　　但網(wǎng)上流傳這樣一個段子：“房價是有錢人的CPI，股價是中產(chǎn)的CPI，CPI是窮人的CPI。”

　　CPI好像只能代表“窮人”的日常消費支出，代表不了“富人”的開支或者是“窮人”的大額開支了。

　　買房是中國人的剛性消費

　　現(xiàn)代城市人背負著“三座大山”：教育、醫(yī)療、住房，日常消費尤其是食品支出與其相比，雖不能說是九牛一毛，但也完全無法相提并論。統(tǒng)計局的CPI編制方法沒有“與時俱進”，對“三座大山”只關(guān)照到了“一角”。例如按照統(tǒng)計局的方法，我們每年人均的吃飯開支是五六千元，而花在居住類上只有700元。這700元中，41%是水電煤氣費；27%是裝修建材；21%是自有住房貸款利息、物管費；11%是房租。

　　700元恐怕連許多城市家庭一年的水電費都不夠，更不要說涵蓋數(shù)十萬到數(shù)百萬元的房價本身。

　　按照西方經(jīng)濟學(xué)的傳統(tǒng)理論，CPI不包括房價本身，買房被認為是一種投資行為而非消費行為，租房才算消費行為，這也是全球多數(shù)國家通行的慣例。

　　但中國的消費傳統(tǒng)不同于歐美，社會主流無法認同租房過一輩子，結(jié)婚必須買房，變成了“剛需”，已經(jīng)很難認定買房是必需的一種消費行為，還是有了“多余閑錢”產(chǎn)生的投資行為。

　　當然，如果將房價本身計入CPI，多年積累的財富，甚至是幾代人的積累，還有對未來二三十年的透支，一次性支出買房，是不應(yīng)該算作當年的消費的，但可以按一定年限分攤。

　　經(jīng)濟學(xué)理論變化影響我們的資產(chǎn)

　　CPI應(yīng)該納入一定房價因素，已經(jīng)成為很多人的共識，也得到了國家統(tǒng)計局的模糊認可。這并不是一個單純的理論問題，而是可能會涉及到我們每個人的實際資產(chǎn)變化。

　　全球央行都把CPI作為第一調(diào)控目標，有的甚至作為唯一目標。例如歐洲央行有一個堅定的通脹目標2%；美聯(lián)儲是通脹第一，就業(yè)第二。中國的央行有點例外，雖然央行從來沒有宣布過，但大家都知道，GDP增長率是第一位的。CPI雖然是第二位的調(diào)控目標，但對加息決策還是很重要。

　　當房價計入CPI以后，估計會大大增加CPI的波動幅度，利率變化如果及時又頻繁，對房價調(diào)控可能會比現(xiàn)有稅收政策和行政手段更有效。

　　其實全球央行的思維方式也在改變，尤其在進入危機之后，貨幣政策應(yīng)該調(diào)控資產(chǎn)價格，已經(jīng)成為共識。貨幣政策委員會兩位新任經(jīng)濟學(xué)家委員——夏斌和李稻葵都明確表示，貨幣政策應(yīng)該考慮資產(chǎn)價格。由此來看，房價即便不計入CPI，也會成為另一種“更重要的CPI”。

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