如果天才的保羅·克魯格曼的預(yù)言再次成功，那么中國(guó)人要完成人民幣國(guó)際化，還需要近20年的時(shí)間。

　　文|本刊記者 何春梅        出處|《英才》雜志9月刊

　　一個(gè)美國(guó)男性的平均壽命是多少？

　　成功預(yù)測(cè)1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)和2008年次貸危機(jī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅·克魯格曼在首次訪華時(shí)表示，人民幣國(guó)際化是一件非常遙遠(yuǎn)的事情，他在有生之年基本沒有希望看到人民幣完成國(guó)際化。

　　克魯格曼1953年2月28日出生于美國(guó)一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)家庭，現(xiàn)年56歲，而據(jù)美國(guó)聯(lián)邦政府報(bào)告顯示，美國(guó)男性人均壽命為75歲。

　　這也就意味著，如果這位天才的預(yù)言家再次成功了，中國(guó)人要完成人民幣國(guó)際化，還需要近20年的時(shí)間。

　　這個(gè)有些無(wú)厘頭的推算至少可以說(shuō)明，人民幣國(guó)際化絕非易事。2008年，當(dāng)《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書的硝煙從民間、學(xué)界彌漫到政府高層，這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”已然變成了現(xiàn)實(shí)的一場(chǎng)預(yù)演。許多場(chǎng)景超乎人們的經(jīng)驗(yàn)和想象，眼下正在發(fā)生什么？未來(lái)會(huì)發(fā)生什么？中國(guó)人應(yīng)該如何維護(hù)自己的貨幣主權(quán)？當(dāng)這本專業(yè)的財(cái)經(jīng)書籍演變成一本大眾讀物，人們對(duì)人民幣國(guó)際化的關(guān)注也迅速“大眾化”。

　　金融危機(jī)是“人民幣國(guó)際化”從紙上談兵到征戰(zhàn)沙場(chǎng)的催化劑。

　　2008年12月到2009年3月，中國(guó)人民銀行先后同韓國(guó)、印度尼西亞等6個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了總額6500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議。

　　2009年4月，政府決定在上海市和廣東省內(nèi)四城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)；當(dāng)匯豐銀行和東亞銀行在香港相繼發(fā)行人民幣債券后，7月2日，中國(guó)人民銀行等6部門下發(fā)了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算保駕護(hù)航。

　　同年7月6日，中國(guó)銀行、交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行以及招商銀行分別與其境外合作銀行，完成了其首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。這也標(biāo)志著人民幣的國(guó)際地位從“計(jì)價(jià)貨幣”提升至“結(jié)算貨幣”，終于邁出了國(guó)際化的關(guān)鍵一步。

　　著名的貨幣專家弗蘭茲·皮克曾經(jīng)說(shuō)，貨幣的命運(yùn)最終也將成為國(guó)家的命運(yùn)。沒有一個(gè)愛國(guó)的中國(guó)人不希望人民幣的命運(yùn)能承載起中華民族復(fù)興的夢(mèng)想。我們需要保持清醒的是，人民幣國(guó)際化對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)國(guó)情來(lái)說(shuō)，到底是天使還是魔鬼？中國(guó)到底在如何戰(zhàn)斗？

　　皇帝的新裝？

　　你必須生產(chǎn)出他迫切需要的產(chǎn)品，否則你用自己的貨幣結(jié)算就沒有話語(yǔ)權(quán)。

　　人民幣國(guó)際化是中國(guó)幾代金融人揮之不去的夢(mèng)想，如今，熱議多年的人民幣國(guó)際化終于啟航了。

　　當(dāng)然，最為興奮的應(yīng)該是中國(guó)的貿(mào)易企業(yè)，因?yàn)檫@意味著更多的外貿(mào)和金融交易將由人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，中國(guó)企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。但是，企業(yè)家的熱情似乎也比不上銀行家。因?yàn)�，目前的人民幣貿(mào)易結(jié)算只是試點(diǎn)，并不是每個(gè)境外企業(yè)都可以隨意開辦人民幣賬戶，如果境外企業(yè)的中國(guó)貿(mào)易伙伴不在試點(diǎn)的400家名單之內(nèi)，他們也只能是有心無(wú)力。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，人民幣國(guó)際化的問題突然從理論研究層面上升到實(shí)踐領(lǐng)域。一系列政策措施的出臺(tái)，讓人們似乎看到了人民幣國(guó)際化的美好前景。然而，眼下的人民幣國(guó)際化嘗試，在一些國(guó)外媒體看來(lái)不過是一件“皇帝的新裝”。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，無(wú)論是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段，還是目前出臺(tái)的一系列措施上來(lái)看，人民幣國(guó)際化或許只是一個(gè)幌子，其短期目標(biāo)主要是為了扶持境內(nèi)出口企業(yè)順利渡過金融危機(jī)�！霸诓祭最D森林體系解體后，貨幣國(guó)際化更多是一種市場(chǎng)自發(fā)的選擇，而中國(guó)政府推出的貨幣互換和跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，不僅路徑有些混亂而且只是理論上的一廂情愿，市場(chǎng)能否接受并不樂觀�！�

　　推出跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，是否意味著人民幣國(guó)際化走上正軌了呢？

　　其實(shí)不盡然，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)只會(huì)轉(zhuǎn)移而不會(huì)消失。在人民幣升值的大背景下，如果說(shuō)中國(guó)出口企業(yè)用人民幣結(jié)算規(guī)避了匯兌損失，那么進(jìn)口國(guó)的企業(yè)就承擔(dān)了這部分匯兌損失，他們可能也沒有意愿來(lái)進(jìn)行人民幣結(jié)算，除非中國(guó)的出口企業(yè)在產(chǎn)品上有絕對(duì)的質(zhì)量和定價(jià)優(yōu)勢(shì)。同樣，如果用人民幣結(jié)算，原來(lái)中國(guó)進(jìn)口企業(yè)的匯兌收益也會(huì)轉(zhuǎn)移給國(guó)外的出口企業(yè)，但如果中國(guó)進(jìn)口企業(yè)放棄人民幣結(jié)算，這將阻礙人民幣的流出，影響人民幣離岸市場(chǎng)的建立。

　　這恰恰引出了貨幣國(guó)際化的一個(gè)關(guān)鍵。如果你想讓別人愿意持有你的貨幣，你必須生產(chǎn)出他迫切需要的產(chǎn)品，否則你用自己的貨幣結(jié)算就沒有話語(yǔ)權(quán)。

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室主任高海紅在接受《英才》記者采訪時(shí)表示，一個(gè)國(guó)家貨幣能否走出國(guó)門，最終是由這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融在全球的影響力決定的。德國(guó)馬克境外市場(chǎng)的發(fā)展并沒有得到德國(guó)貨幣當(dāng)局的支持，但是市場(chǎng)力量最終起了決定作用。而歐洲馬克市場(chǎng)的迅速發(fā)展，又反過來(lái)迫使德國(guó)政府放棄對(duì)馬克境外交易的限制。

　　由此可見，貨幣國(guó)際化實(shí)現(xiàn)的重要基礎(chǔ)是市場(chǎng)力量，市場(chǎng)需要才是構(gòu)成貨幣國(guó)際化的真實(shí)原因。

　　要主權(quán)還是要穩(wěn)定

　　有理由認(rèn)為，中國(guó)政府目前仍不愿放棄資本管制，這是人民幣在可預(yù)見的未來(lái)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模國(guó)際化最主要的阻礙因素。

　　基辛格說(shuō)，“誰(shuí)掌握了貨幣發(fā)行權(quán)，誰(shuí)就控制了世界。”

　　以“溫良恭謙讓”的傳統(tǒng)美德來(lái)揣測(cè)，中國(guó)人可能沒有非要去統(tǒng)治世界的野心。不過可以肯定的是，人民幣國(guó)際化以后，中國(guó)人一定會(huì)揚(yáng)眉吐氣。

　　“在國(guó)際貨幣體系重構(gòu)的藍(lán)圖中，中國(guó)提升人民幣的國(guó)際地位的訴求，從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位來(lái)看是合理的，從中國(guó)大國(guó)崛起的戰(zhàn)略來(lái)看也是必要的。但人民幣國(guó)際化的歷史性良機(jī)真的到來(lái)了嗎？我們需要冷靜分析�！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松在接受《英才》記者采訪時(shí)如此評(píng)論。

　　從內(nèi)部條件看，人民幣國(guó)際化在一些方面是具有優(yōu)勢(shì)的。一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大、增長(zhǎng)穩(wěn)定；另一方面，中國(guó)在貨幣幣值穩(wěn)定方面是具有優(yōu)勢(shì)的。

　　外部條件也為人民幣國(guó)際化提供了歷史性機(jī)遇。金融危機(jī)下國(guó)際貨幣體系面臨著變革的強(qiáng)烈要求，世界銀行和IMF的改革正在被提上議事日程，在一個(gè)更合理和均衡的國(guó)際貨幣體系的構(gòu)建過程中，人民幣有機(jī)會(huì)謀求更高的國(guó)際地位。

　　但是，人民幣國(guó)際化也會(huì)面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。比如，到底是要貨幣主權(quán)，還是要貨幣穩(wěn)定？

　　“盡管一種貨幣的國(guó)際化并不等于資本項(xiàng)目自由化和本幣可完全自由兌換，但是，資本項(xiàng)目自由化和本幣一定程度的可自由兌換性是一種貨幣國(guó)際化的前提條件。支持資本管制的論點(diǎn)都可以用作反對(duì)人民幣自由化的理由。有理由認(rèn)為，中國(guó)政府目前仍不愿放棄資本管制，這是人民幣在可預(yù)見的未來(lái)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模國(guó)際化最主要的阻礙因素�！备吆＜t分析認(rèn)為。

　　另一方面，“人民幣國(guó)際化意味著債券和股票等直接融資市場(chǎng)中人民幣的私人使用增加，這會(huì)刺激直接融資市場(chǎng)的發(fā)展。”換言之，人民幣國(guó)際化將增強(qiáng)貨幣政策的有效性。然而在現(xiàn)階段，由于中國(guó)的利率仍然沒有完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，人民幣國(guó)際化不太可能通過利率渠道放大貨幣政策的效應(yīng)。

　　事實(shí)上，貨幣國(guó)際化從來(lái)沒有明確的受益或者受損主體。高海紅提醒說(shuō)，“同樣可以從貨幣國(guó)際化受益的部門，在另一方面也可能要面對(duì)新的風(fēng)險(xiǎn)，貨幣國(guó)際化永遠(yuǎn)是一把雙刃劍，有收益，也有成本。只強(qiáng)調(diào)收益，甚至夸大收益，無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，這對(duì)政策制定和學(xué)術(shù)探討都是非常危險(xiǎn)的�！�

　　貨幣國(guó)際化是天使也是魔鬼，或許我們應(yīng)該淡化對(duì)人民幣國(guó)際化的狹義憧憬，在一步步加強(qiáng)政策推動(dòng)和貿(mào)易探索的同時(shí)，不畏難，也不冒進(jìn)，畢竟多極化的世界需要多極化的貨幣。

　　更多精彩評(píng)論，更多傳媒視點(diǎn)，更多傳媒人風(fēng)采，盡在新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目，歡迎訪問新浪財(cái)經(jīng)新評(píng)談欄目。

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。