肖 亮/文

　　中國的巨額外匯儲備幾乎是單一地體現為對美國國債的投資，但就連死腦筋的巴菲特也不會只投資一只股票

　　曾幾何時，當帝國主義打開我國門用商品換走銀元造成大量貿易逆差時，我們多么希望也用我們的商品去順差別人；曾幾何時，當宣布我國不再欠一分錢的外債時，我們多么希望有朝一日也能用我們的資本去放貸收租。俱往矣，今朝已與往夕迥然不同。我們所面臨的問題早已不在于能否用資產和資金來樹立民族自信心，而在于這些以外匯形式存在的財富是否會有風險、怎樣把控與平衡風險。

　　中國的巨額外匯儲備幾乎是單一地體現為對美國國債的投資。要知道，就連死腦筋的巴菲特也不會只投資一只股票。去年10月份外匯儲備的貶值，使越來越多的人開始擔憂外匯儲備價值波動的風險。今年第二季度，外匯儲備已經突破了2萬億美元，而仍有極大的比例投資于美國國債。政府明知山有虎偏向虎山行的舉措，雖令人費解，卻也是無奈之舉。所謂船大難調頭，能夠吸納這么大的資金的投資品種極其有限。掏個零頭往股票上投，股市馬上會狂漲不已；掏個零頭往黃金上投，金價立馬就能往1500美元上飆。你能拿這錢咋辦？窮怕了的我們，現在也終于開始理解富人的痛苦了。

　　當然，政府也一直在探索解決之道。前兩年拿了2000億美元外匯儲備成立了個投資公司，準備好好打一場金融保衛戰。不幸的是剛一出手就碰到了金融危機。時不利兮騅不逝！原應嘆息。最近聽說中投又拿出25億投資外國的酒商，原因是看好該酒商在中國的發展。我很想說：大哥，國家把錢交給你們，是為了讓你們購買海外優良資產的，不是為了幫帝國主義占領中國市場的！如果真是因為海外資產“河水盡”而“不東流”，那么您就干脆把25億砸給張裕、青島們得了。況且，這不到2%的股份買不來決策權，倒像是弄來個洋買的特許身份證。我希望是我自己理解錯了，否則這個玩笑開得太大了。

　　中國居民儲蓄率過高，使得許多的資金躺在銀行里沒能好好利用。在缺乏投資商品的情況下，慫恿民眾投資房產，將存款轉變成生產資金。從宏觀層面上講，這不失為一步妙著。擁有巨額外匯儲備的中國，就如同擁有高額銀行存款的中國民眾。在缺乏消化資金的投資產品時，過于依賴美國政府及債券的信用，這個風險的確是非常之大。當美國自身都難保的時候，很難說他的國債是安全的。

　　中國也一直試圖分散投資風險，增加歐元、日元等貨幣儲備。對于這么龐大的資金量而言，任何一種貨幣價格波動的風險都是很難對沖的。不過，外匯儲備也并非一定要政府才能完成。藏匯于民便是很好的吸納外匯的手段。在人民幣尚不能自由兌換的情況下，所謂的民間藏匯與其說是投資性的，倒不如說是收藏性的。將國家儲備分散到企業與居民，就如同把一個大基金拆分成無數個小基金，比較容易實現小規模同時又大范圍的投資。

　　在短期內，我們也可以學學溫州炒房團。拿出外匯儲備的13%，找個錢多人傻的國家試探性地炒上一把，賺到錢再把資金抽出來調到另外一個國家去炒。遲早有一天，咱們就能積聚一筆足夠把阿拉斯加買過來的資金。

　　但在現期，我們的外匯儲備理財方式的確存在不少問題和爭議。將巨額國家資產置于風險之下而不考慮規避風險的做法實屬危險！如何改善這種局面，已經刻不容緩。

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