首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

跳轉到路徑導航欄
跳轉到正文內容

資產泡沫繁華的假象

http://www.sina.com.cn  2009年08月12日 13:15  《新財經》

  文/本刊記者 王雨佳

  股市、樓市、大宗商品的繁榮是不是就意味著新一輪資產泡沫已經形成?尚難定論。但有一點可以肯定的是,只要政策不調整,錢持續地往外放,價格就會漲下去,真正的泡沫也就不遠了

  金融危機尚未退去,資產價格泡沫又向我們走來。自2009年4月開始,從股市到樓市、從石油到其他大宗商品的繁榮幻象,無不告訴我們,資產泡沫似乎正在變成現實。北京大學國家發展研究中心的宋國青教授說:“2008年以來中國宏觀經濟形勢轉換之快前所未有。我們剛剛把通貨膨脹理出個眉目,通貨緊縮來了;還沒把通貨緊縮研究完,通貨膨脹又要來了。”

  股市、樓市、大宗商品的繁榮到底意味著什么?這種繁榮對尚未痊愈的實體經濟有什么影響?中國經濟的走勢將如何?老百姓的生活會受多大影響?《新財經》邀請了獨立經濟學家謝國忠,國家發展和改革委員會對外經濟研究所研究員張建平以及國金證券首席經濟學家金巖石一起探討。

  資產價格泡沫形成了么

  《新財經》:現在,股市、樓市、石油等大宗商品的價格都在上漲,資產價格泡沫是否已經形成?

  謝國忠:事實上,2009年4月份,宏觀經濟還很不好的時候,資產價格和物價就已經出現拐點了,從下跌到上漲。從4月份到現在,我接觸了幾個大型加工公司,它們的生產成本在上漲,不僅是能源,還有原材料價格,從包裝材料到面粉、油、醋,等等,包括商務運作成本也在提高。

  張建平:現在說泡沫有點操之過急。現在的CPI并沒有反映出物價包括大宗商品的價格有全面的上漲。從去年下半年到今年一季度,經濟相對比較低迷,有一些產品價格回落比較多,現在又回漲,這是很自然的。但是并沒有漲到“泡沫”的地步。

  金巖石:所有東西的價格都在漲。現在全球的流動性都在放大,這不是一個國家的問題,而是G20會議帶來的結果。在二十國首腦會議上,各國統一的認識就是為了穩定增長和就業就必須刺激經濟,必須發債,必須提高貨幣供應。在這樣一個背景下,任何和金融相關的產品都會產生金融議價,這就是目前的現狀。

  天量信貸VS資產泡沫

  《新財經》:中國人民銀行最新公布的統計數據顯示,今年上半年,金融機構的人民幣貸款合計約7.37萬億元,遠遠超出年初設定的“全年5萬億元以上”的目標。有觀點認為,很多錢流向了股市和樓市,情況究竟如何?

  謝國忠:那么多的貸款放出來了,如果大家都炒大宗商品,錢就直接通脹了。有的說法是銀監會會控制貸款,不讓它流向能炒作的市場。這種說法是對中國的企業不了解,因為中國沒有清晰的統計數字,很多人都是講故事的。中國現在有多少企業家想實實在在做生意?又有多少人想炒作?做生意太難了,還是炒作簡單。所以,錢就流向了股市、樓市,等等。

  張建平:現在,銀監會是嚴防資金進入到股市的,而且,依照相關規定,很多貸款在正常的情況下是禁止進入股市的,如果流進去的話,也是通過間接的途徑進去的,但是,就算流進去,這些資金也不可能是整個股市的主導力量。股市起來之后,基金的發行也跟著增加了,有很多老百姓也跟著入市了,新開戶的數量還創造了新紀錄。在貨幣政策很寬松、流動性充裕的情況下,推動股市上升的主流資金應該是整個社會的資金。銀行的貸款有可能違規進入股市,但絕對不是主流。

  從2007年到2008年,股市從6100點掉到1600點,這是一個非正常的“超跌”。受金融危機的影響,雖然我們出口受到了很大打擊,沿海地區的經濟嚴重受挫,但是,中國受的影響并沒有發達國家那么嚴重,宏觀經濟的基本面是好的。而發達國家的股市沒有像中國的股市跌得這么狠,道瓊斯指數只跌了不到50%,中國股市卻跌了80%。現在,隨著整個金融形勢的好轉和貨幣政策的寬松,流動性增強,同時宏觀經濟也開始轉暖,所以,大家的信心都上來了。

  樓市的價格是最復雜的。如果為了迎合大眾,說樓市又全面漲起來了,又要資產泡沫了,有一點嘩眾取寵。要是從全國的形勢來看的話,現在并沒有出現全國性的房地產價格的暴漲。北京、上海等一線大城市現在的價格是比過去有一個反彈,但是在這個過程中成交量有所萎縮。這種反彈會持續多久呢?事實上,北京現在有500萬套的存量房,存量房很多,土地供給又增加了,這樣有利于穩定房價。房地產價格經過前幾輪的高漲之后,現在仍然處于高位,如果能夠穩定在這樣的一個價格之上,就已經很不容易了。很多白領現在買房都非常困難,房價再繼續高漲的空間是非常有限的。

  某些一概而論的說法,比如,現在房子整個又上漲了多少多少,泡沫又起來了,實際上有人為炒作的成分。越是這樣說,老百姓就越著急去買房子,這是忽悠老百姓。

  資產價格與實體經濟的背離

  《新財經》:有人認為,目前從發電量、進出口等數據來看,金融危機的影響還沒有消退,中國的實體經濟并沒有回暖。那么,轉暖的資產價格是否和未轉暖實體經濟相背離?

  謝國忠:目前,進出口的下降速度已經趨緩,但是短時間內也不會增長。美國的消費貸款還是負增長的,在這樣情況下,中國的出口要回來的話不可能。所以,除了投資拉動以外,中國的實體經濟沒有回暖,但是會有一個高的通脹。目前的情況應該比2007年的情況差,那時候企業的經營狀況還是不錯的。現在,企業的盈利普遍不好,成本高,銷售卻不好。盈利的企業,利潤很可能就是炒股票炒來的,包括中石化這樣的企業。

  現在,中國搞了一個資產泡沫,希望通過這個來托一托經濟,其實不是托經濟,主要是托心態。這個東西就像中醫一樣,他給你開藥方,藥方本身其實不重要,重要的是讓你信,“提振人心”。中國人相信,通過改變人的心態,可以改變人的想法,影響人的行為。現在,中國的經濟就像虛擬生活,人們都用錢在虛擬世界里拼命地買東西,以為錢增值了,在現實生活中卻什么都不做。

  張建平:不存在這種情況。發電量現在已經轉正,而且增長了,這與整個經濟增長是吻合的。股市實際上對經濟增長是有超前預期的,所以才會上漲。但這應該是一個預判,因為很多企業的業績還沒有明顯的改善,企業的中報可能也不會有特別好的表現。

  當然,進出口現在肯定是面臨困境的。我最近剛好完成了一個外貿形勢分析報告,從去年底到今年初的幾個月,貿易形勢在轉好。今年1月份,進出口跌40%,后來下降的速度逐漸減緩,6月的跌幅為17%。很多企業反映,現在的訂單總量已經開始增加,原來接了好多短期訂單,現在中長期的訂單也多起來了。整個外貿的形勢雖然與投資和消費比起來是差的,但是環比正在轉好,這也反映出國際市場的需求也在回升,全球經濟在回暖。

  在中國,投資對經濟增長貢獻非常大。

  金巖石:炒作也不一定是壞事。中國的實體經濟已經出現了產能過剩,流動性釋放的結果,必然會有一批資金轉向虛擬經濟。事實上,無限制地向實體經濟投入和無限制地吹資產泡沫結果一樣,要么產生過剩產能,要么產生資產泡沫,都會推動經濟走向崩潰,沒有好與壞。

  不要以為資金流向實體經濟就比流向虛擬經濟更好,這是一個錯誤的觀點。流向實體經濟,創造過剩產能是在消耗資源的情況下生產垃圾;流向虛擬經濟,創造的過剩泡沫至少不會消耗資源。所以,從這個意義上講,流向虛擬經濟,創造資產泡沫反而是一種相對的好的選擇。錢流向虛擬經濟創造資產泡沫,只有擁有資產的人才會承受它所帶來的虧損,擁有資產越高的人,承受的風險就越大,這就形成了一個社會財富再分配的機制。現在,7萬億資金已經流出來了,應該讓資金自己選擇。在市場上,錢永遠比人聰明,錢無限制地流向任何一個方向,都會自然終止。

  老百姓生活的隱憂

  《新財經》:在目前的形勢下,資產價格的上漲對老百姓的生活會有很大的影響嗎?

  謝國忠:在通貨膨脹的情況下,生活在底層、收入比較低的老百姓,壓力是比較大的。當然,中國政府會做一些工作,比如,大學生讓你留校,或者是到農村去講講課,用類似的方式發給老百姓一些錢,現在的中國政府有這個實力。而且,目前的市場讓很多老百姓也有信心了,股市和樓市不一樣,老百姓有一點錢就可以放到股市里,然后做夢,夢可以無限地放大。

  金巖石:老百姓的生活永遠受他自己的生活消費品影響,而他的生活消費品并不直接受資產價格的影響。目前的中國,上漲的大部分都不是普通消費者真正消費的產品。以CPI衡量的通貨膨脹目前仍然在可控的范圍之內。

  如果這種趨勢發展下去,很多的高端消費者會感受到超額貨幣帶來的價格上漲。如果控制得好還是可以獲利的,如果控制不好就會有虧損。在資產價格上漲的過程中,受影響最大的一定是有錢人。擁有十幾萬資產的人,其資產貶值的危險遠遠小于擁有1000萬存款的人,錢越多,承擔的風險就越大。通貨膨脹,就是一個社會再分配機制,越是低端消費者所承擔的通脹損失反而越小。

  政策應該拐彎嗎

  《新財經》:現在是否到了政府調整政策,緊縮貨幣量的時候?

  謝國忠:現在,政府是不會調整政策的,政府是從政治上考慮的。但是,我認為已經到了該調的時候,因為通脹的苗頭已經出現。另外,從銀行的資產質量來看,現在很多不良資產是隱性的,市場的流通才可以讓企業借新錢還老錢。但是,中國的企業盈利都在下滑,風險仍在大幅上升。所以,銀行出現不良資產的可能性非常大。如果現在不去調整政策,金融體系可能會有一定的危險。

  張建平:目前還沒有到調整政策的時候。首先,現在是非常時期,金融危機對我們經濟增長帶來的消極影響是非常嚴重的,所以,非常時期就得采取非常措施。第二,與歐美發達國家相比,中國是發展中國家,中國需要做的事情要多得多。特別是現在,在經濟衰退這么厲害的情況下,中國的經濟必須得保持7%~8%這樣的一個增長速度,才能維持社會就業,維持社會穩定。

  前一段時間,有一些經濟學家認為,目前的刺激政策還不夠,還在討論要不要采取第二輪的經濟刺激手段。在3、4月份的時候,大多數人都很悲觀,很多專家學者擔憂,說能實現V型反轉嗎?現在看來已經形成了V型反轉,速度很快。去年下半年急速掉下來,今年上半年急速回升。中國經濟的動力,要比其他國家強很多,原因在于我們有這么大一個人口量,這么大的一個市場。所以,現在中國的經濟增長能夠把世界上發達國家和發展中國家的眼球都吸引過來。

  資產價格還要上漲多久

  《新財經》:這一次的資產價格上漲還要持續多久呢?

  謝國忠:無法預料。只要錢還在持續地往外放,持續流到股市、樓市,價格就會漲。但是,世界上沒有免費的午餐。從長遠來看,資產價格不會一直漲下去,長此以往,可能引發市場上貶值的恐懼。如果大家都覺得錢太多,就會對匯率貶值產生恐懼,錢就會流出中國,這就形成了真正的拐點。即使央行不縮緊銀根,如果中國的匯率貶值,資金外流,就會出現十年前的東南亞的景象,中國就要出現金融危機了。

  但是,短期內泡沫破裂的可能性不大,現在中國政府有坐莊的能力,還有外匯儲備,可以印鈔票。

  金巖石:目前還沒有到調整政策的時候,錢還會持續流出來。我也不知道資產價格還要漲多久。在新的支柱產業出現之前,錢很難流向實體經濟。中國的經濟是外向型經濟拉動的世界工廠,當世界需求萎縮的時候,世界工廠已經產能過剩,怎么可能還寄希望于世界工廠繼續擴張,這等于是用擴大產能的方法去解決產能過剩。這時候,為了保就業,必須擴大產能,有意義嗎?任何一個老板開工廠都不是為了解決就業問題。寧可生產賣不出去的產品也要開工廠,這個損失不可能持續,也解決不了就業問題。

  更多精彩評論,更多傳媒視點,更多傳媒人風采,盡在新浪財經新評談欄目,歡迎訪問新浪財經新評談欄目。


    新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體,新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
【 手機看新聞 】 【 新浪財經吧 】

登錄名: 密碼:
Powered By Google

新浪簡介About Sina廣告服務聯系我們招聘信息網站律師SINA English會員注冊產品答疑┊Copyright © 1996-2009 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版權所有