本報記者 楊寧

　　新華社記者 申 宏攝

　　道瓊斯工業平均指數已經從52周低點上揚了2000多點，紐約原油價格也在現貨期貨套利驅動下翻番。值得關注的背景是，國際能源署對2009年全球日需原油量評估僅僅上調了12萬桶，為8330萬桶，比去年仍低2.9%。它特別指出，這并不一定意味著復蘇，可能只反映此前的急速下滑放緩。

　　通脹壓力重現

　　經濟合作發展組織(OECD)國家原油儲備4月份上升了1040萬桶，達到27.5億桶，比去年增加了7.5%。從此可見，油價的急升，并不是供需關系導致的，而更多出于對美元貶值的考慮。本周美國聯邦儲備理事會會議召開在即。IMF首席經濟學家布蘭查德也表示，美國經濟的持續復蘇需要來自出口的提振，這可能要求調整美元匯率。

　　在全球寬松的貨幣環境下，經濟逐步企穩，資產價格上揚。美聯儲數據顯示，其總資產從2008年6月的約9000億美元擴張到2009年6月的約2萬億美元。中國人民銀行數據則顯示其人民幣“各項貸款”科目從2008年5月到2009年5月凈增約8萬億。其中，僅從2008年底到2009年5月底，信貸就增長了約6萬億！這個數字是2008年中國GDP的約20%。

　　經濟指標雜亂

　　貨幣開始瘋狂追逐資產，中國房地產市場一改2008年冬天的頹勢開始反撲。開發商有恃無恐，購房人預期通脹。從2008年衰退擊退通脹以來，恰好是一個輪回。但是漂亮的工業增加值數字卻和低位徘徊的CPI、PPI、進出口額、用電量、企業利潤和民間投資數字不無齟齬，讓人難免對復蘇與否首鼠兩端、心懷狐疑。

　　對中美歐日的咨詢顧問、IT經理人、銀行家、律師等提出相關問題，答案基本上是：生意慢慢多了起來，人們也開始忙碌起來。經過了2008年的最糟時刻，人們現在已經多少處于聽天由命、做自己該做的事情的狀態。就像在北極點，無論往哪個方向走，都是南。這種狀態似乎比惶恐不安有利于一切走回正軌。就連受打擊極重的日本，財務省和經濟社會總合研究所的聯合調查也顯示，4月-6月日本大型制造業景氣判斷指標(BSI)為負13.2，較1-3月的負66.0大有改善。

　　復蘇的嫩芽似乎隱約顯現，但是健康程度卻讓人依然忐忑不安。通脹并不能保證帶來復蘇，更不能解決所有的問題。就像長了智齒，光靠吃止痛片并不能一勞永逸。而要瘦身的話，大概健身房比減肥藥更值得推薦。目前的資產價格上揚，大概較少出自于對未來自由現金流的折現，更多是出于對貨幣貶值的擔憂，歐洲的老齡化和高福利、美國的濫用美元地位、寅支卯糧和浪費能源、日本的老齡化、長期蕭條和支柱產業集中、中國的內需萎縮和尚未完全建立的市場經濟秩序都是繞不過去的問題。熬過今天固然重要，更重要的是今后10年20年怎么過得更好。

　　美國商務部資料顯示，美國經常項目赤字從2008年第四季度的1549億美元減少到今年第一季度的1015億美元，說明美國國內需求仍然疲軟。而中國深挖內需的努力，似乎也長路漫漫。此前廣東省首屆外資企業內銷博覽會上，不少參展商表示對內銷前景一片茫然。

　　真正高質復蘇

　　據路透社報道，對美國中小型制造商進行的最新調查報告顯示，44%的美國制造商計劃若經濟如預期般復蘇，將最早于明年開始恢復招聘。制造業2009年仍無法擺脫困境。自經濟衰退開始以來，該行業已裁員160萬人。

　　上世紀90年代后接近20年的全球繁榮，很大程度上來源于信息科技推動和全球化紅利。目前來看，新能源、環境保護等產業應該成為能夠創造價值和改善人類生活的新增長點。時至今日，人類必須尋找更為平衡的全球經濟權重和更為健康的經濟引擎。僅僅依靠向某個主要國家出口和僅僅依靠化石能源都是畸形而危險的。我們需要新的產業、需要新的工作機會，需要更潔凈的水、空氣、有機食品和能源，而不僅僅是好看的數字。這樣的復蘇，才是真正的、有意義的、可持續的復蘇。 

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