經(jīng)濟觀察網(wǎng) 赫榮亮/文  6月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份全國工業(yè)品出廠價格(PPI)同比下降7.2%，較上月擴大0.6個百分點。但在世界油價上漲、市場通脹預期強烈影響下，后期PPI價格將出現(xiàn)抬升，中國將再現(xiàn)輸入性通貨膨脹。

　　一、國內(nèi)、國際市場有共振

　　去年7月2日，代表一攬子大宗商品價格變化情況的路透CRB價格指數(shù)報收于473.52點，創(chuàng)下歷史新高。而后，在原油價格一路下滑打壓下，CRB指數(shù)連續(xù)8個月收陰，于今年2月達到200點。

　　同時，在國際資源價格劇烈下降打壓下，反映生產(chǎn)領域價格變動情況的PPI，于去年七八月份的10%下滑到5月份的-7.2%。同期，商務部商務預報發(fā)布的全國生產(chǎn)資料價格指數(shù)也出現(xiàn)了一輪過山車行情，于7月11日創(chuàng)下了162.68紀錄后，加速下滑，三、四月份在120點以下波動。

　　二、國際資源價格上漲，已經(jīng)傳導到國內(nèi)市場

　　在全球經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象、美元大幅貶值、以及各國普遍采取寬松的貨幣政策影響下，國際資源市場價格大幅上漲，反映大宗商品價格的CRB價格指數(shù)連續(xù)3個月收陽，5月份大漲13.8%，創(chuàng)下34年來的最大月度漲幅。

　　各主要品種中，原油、有色金屬價格上漲較快。5月份，美國紐約商品交易所(NYMEX)西德克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)期貨價格漲幅創(chuàng)近10年來單月最大漲幅。6月8日，WTI原油期貨近期合約價格收于68.44美元/桶，較2月中旬價格低點上漲89.5%；有色金屬價格也有明顯上漲。6月8日，倫敦金屬交易所(LME)銅現(xiàn)貨價格為5055美元/噸，較年內(nèi)價格低點(下同)上漲65.7%；鋁價1556.5美元/噸，上漲24.2%；此外，近期國際市場黃金、天然橡膠、煤炭等商品價格也出現(xiàn)不同程度上漲。

　　同時，在國際大宗商品價格大幅上漲帶動下，國內(nèi)生產(chǎn)資料價格開始回升。 6月7日，全國生產(chǎn)資料價格指數(shù)121.09點，較5月初上漲1.6%。國內(nèi)資源中，石油產(chǎn)品表現(xiàn)明顯，在國際油價大漲壓力下，國內(nèi)成品油價格連續(xù)上調(diào)，增加了社會交通運輸成本。

　　三、后期通貨膨脹隱現(xiàn)

　　生產(chǎn)資料價格低位運行，有利于我國經(jīng)濟發(fā)展，也有利于世界經(jīng)濟的復蘇。但目前原油等資源性產(chǎn)品價格的上漲，將推動PPI明顯回升，從而增加企業(yè)生產(chǎn)成本。另外，在資本市場流動性不斷釋放、貨幣貶值加快影響下，為達到避險保值，市場以更高的熱情追逐資源產(chǎn)品，資源將被賦予更多的金融屬性，大量的投機性和避險性購買需求，也將加大原油等產(chǎn)品的價格波動幅度。

　　目前，國際市場大宗商品價格大幅上漲，已對國內(nèi)市場造成一定影響。國內(nèi)成品油價格已經(jīng)開始上調(diào)，有色金屬、鋼材等市場價格也呈現(xiàn)較為明顯的上揚態(tài)勢。目前，我國生產(chǎn)資料價格已經(jīng)開始出現(xiàn)抬頭走勢，后期工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)也將顯著收窄，今年達到-7%，明年或有達到+7%可能，輸入性通貨膨脹將逐步顯現(xiàn)。

　　赫榮亮，中商流通生產(chǎn)力促進中心行業(yè)分析師

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