主持人：今天我們演播室請到的是中國國際經濟關系學會常務理事譚雅玲，我們將會一起來解讀一下今天重要的財經咨詢。您好，新股發行體制的指導意見明天正式開始實施，新股發行又要開始啟動，您認為這對市場有怎樣的影響？

　　譚雅玲：我認為相對來講是正面的，因為我們選擇的時機、選擇的市場環境非常恰當。因為股市在往上走，在一個外部股市環境對中國股市推出政策的穩定，甚至未來的可行性應該起到信心上的保障。但是任何一個政策出來以后大家都要去觀望，都要去揣摩，它可能有短期的調整，這樣的事情從中國市場本身來講指導原則可能更加規范或者健全了市場的發行理念、發行結構、發行主體，這樣對未來市場有效均衡和合理發展應該是有利的，因為大家談的資本市場更多的可能是在結構上或者是在發行制度上很多，它是針對中國股市存在的一些問題或者存在的一些缺失進行補充、改進和完善，這樣對股市長遠發展應該是非常利好的。

　　主持人：新的指導意見當中，您認為對散戶影響最大的，或者對他們最有利的規則變化是哪些？

　　譚雅玲：從散戶角度來看，市場的充分性或者結構的合理有效性更加突出，因為指導原則里突出了對中小企業板塊的側重或者扶持，那么這樣對散戶而言，或者對整個市場結構而言應該更均衡，而結構的充分性和角度的不同，可能給投資者的選擇可能會更有利一些。

　　PPI指標跟CPI指標不太吻合

　　主持人：剛才新聞當中看到，5月份居民消費價格指數CPI和工業品出廠價格指數雙雙出現下降，這是否在預料之中，您怎樣看待這個數據？

　　譚雅玲：從市場評論和市場心態來講非常平和，因為相對于CPI指標伴隨著中國目前推出的很多政策和對策，它的效果應該是比較顯著的，因為從工業生產，從采購經理人指數等等很多角度都在逐漸回升，這樣就是說，整個市場的消費信心也在逐步恢復，這樣對CPI指標來講它的平和，因為我們年初是-6%左右，這樣的緩解可能是在預料之中，除了中國政策本身效果以外，還有外部環境，因為大家都能看到最近大宗商品在快速上漲，上漲幅度非常快。油在5月份上漲30%，包括其他大宗商品、能源性商品也是漲了40%到60%，幅度和速度是非常快的。CPI平和心態是比較明顯的，但我個人可能更關心PPI指標，它跟CPI成了一個反向，落差更大，從這個角度講，一個從目前經濟環境的角度，它的不確定性很大，因為經濟一些國家有復蘇的跡象，中國經濟有回升和回暖的跡象，穩定性在出現，但是現在基本都是不太確定，爭論比較大，對未來前景還在不斷觀望、分析和進一步預期。這樣一種狀態可能會對PPI指標有很大影響。再一個，現代經濟和傳統經濟發生了很多變化，這個變化包括分析的理論和分析的認識都在產生變化，前面講到股市的熊市和牛市現在如何界定，過去指標是20%，這個20%，現在大家控制能力很強，財富充足能力很強，很難界定熊市和牛市的反轉，PPI指標也是一樣的，從這個角度講，更多是從傳統經濟供給與需求來解釋PPI指標的變化。但是我覺得PPI指標背后更多的改變是轉向投資或者投機，因為全球流動性過剩或者流動性充足是一個現實，從這個角度講，對PPI指標本身工業需求或者生產需求在減弱，而投資的需求或者投機需求在加強，這樣對PPI指標的判斷帶來的復雜性可能會更突出一些，而從中國的環境來看，我覺得PPI指標在一定程度上跟CPI指標不太吻合，方向是反向走的，可能跟中國目前的產能過剩還有這樣一些問題是連接在一塊，所以它的復雜性可能比起CPI指標來講，更需要認真研究和分析。

　　主持人：今天非常感謝譚女士來到演播室，對相關的經濟數據進行解讀，稍后我們節目繼續。　　——完——

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