在過去數周內，一輪經濟數字讓企業和分析師感到樂觀，數據顯示中國經濟已開始出現回轉。盡管與先前兩位數的GDP增幅相比，經濟增長仍未見起色，但是以3月份為主的固定資產投資、工業產值、零售額等增幅都略有回升。中國政府的5860億美元刺激方案中多數被投資于基礎設施建設，其規模和及時性得到了廣泛贊譽。同時，一些評論人士認為，中國還需要出臺一些刺激國內消費的措施，而實體經濟的復蘇仍然任重而道遠。

　　在過去數周內，一輪經濟數字給企業和分析師帶來了一些樂觀情緒。數據顯示中國的經濟已經出現回轉，并開始逐步復蘇。中國是亞洲的進口大國，也是亞洲地區重要的投資國，經濟的早日復蘇將對亞洲地區具有積極意義。同時，由于許多西方和亞洲企業已在中國扎根，其銷售和收益越來越多地來自中國，因此經濟復蘇也將會對全球經濟帶來積極影響。

　　中國最近的經濟數字也不是好到驚人，但是在很多情況下，這些數據或是超出了期望，或是優于前幾個月的數字。此種情況再加上在華經營企業的親身經歷，顯示出中國經濟很有可能出現拐點，一些人士表示。

　　“我們將2009年GDP(國內生產總值)增長目標從6.7%提升到了7.2%，這說明一季度的數字比預期更為強勁，我們還將2010年的預期增長目標從8.5%提升至9.0%，”位于香港的巴克萊資本(Barclays Capital)的中國研究主管彭文生博士(Wensheng Peng)說道。年底增幅可能會更大，他表示，“我們認為，發展的勢頭很可能會高于我們的預期�！�

　　雖然一、二月份的經濟仍顯疲軟，但是三月份的數據顯示出經濟增長跡象，這就支持了“綠色崛起”和“V型”復蘇的言論。不同的機構對中國年底GDP的預期值差異很大：中國政府為2009年設定的目標是8%、彭預計的是7.2%，世界銀行6.5%、亞洲開發銀行7.0%。

　　令人振奮的數字

　　中國國家統計局數據(NBS)顯示，第一季度，中國GDP同比增長6.1%，比四季度的6.8%下降了0.7%，比2008年一季度下降了4.5%。2008年的經濟增幅為9%。

　　但是，最近的數據顯示三月份的經濟有所增強。彭博士表示，一個重要的經濟數據是，三月份固定資產投資同比增長28.6%，而一、二月份為26.5%，去年第四季度為23%。工業產量增長率三月份同比增長達到8.3%，比一、二月份的3.8%增長了不少�！爱a量的提高似乎是政府的4萬億元經濟刺激方案的投資結果�！迸聿┦空f道。

　　三月份的其他一些數據也比較樂觀：表示通脹的消費者物價指數(CPI)明顯降低：三月份同比下降了1.2%，達到1.3%，這給予中央政府一定的降息靈活性，如果政府想通過貨幣政策來進一步刺激經濟的話。政府在2008年末放松貸款限制之后，銀行貸款也在強勁增長。三月份銀行貸款達2770億美元，創下單月最高記錄，一季度貸款總額為6730億美元。此種貨幣擴張政策提高了不良貸款的風險，但是政府認為刺激經濟比風險更為重要。

　　三月份出口比去年同期下降17.1%，即便如此，仍比一、二月份下降21.6%的數字要好很多。三月份進口同比下降25%，比之一、二月份的33.6%的下降已有所回升�！罢�府投資項目的快速增多，也會對進口起到支持作用，我們期待未來數月的下降范圍進一步變窄，”彭博士說道。

　　其他經濟指數也反映出增長的信號，包括居民住房銷售和零售業指數�！傲闶蹣I總體上發展良好，”通亞公司(Access Asia)的經理保羅·弗蘭奇(Paul French)說道，這家總部設在上海的市場研究公司專門進行零售業的分析。通亞公司表示，支持零售的因素有以下幾個：中國消費者負債率低、中國的白領中下崗人數有限，尤為重要的是，在過去10年內，中國的收入穩步增長。三月份的零售銷售增長了14.7%。

　　認為零售行業比較穩定的觀點得到一些在華觀察人士的支持：上海和包括偏遠省份在內的國內其他地方，其零售需求量似乎沒有減弱的跡象，與2008年10月開始的經濟低迷之前相比，夜總會、餐館、大型商城等消費場所仍然是人滿為患。

　　居民住房銷售量也在增長，雖然許多市場的價格仍然扁平或略有下滑�！案鶕�三月份地方政府的居民住房銷售數據，以及平均每天銷售量按平方米計算的增長率，樓市正在回暖，”弗蘭奇說道。據通亞公司的調查，三月份北京住房的銷售量比二月份增長了55%，比2008年三月份增長了66%，而三月份上海住房銷售量比2月份增長了76%，同比增長27%。深圳、成都、重慶、武漢等城市也呈現出類似的增長趨勢�！皩�今年下半年而言，這是一個好的開頭，”弗蘭奇說道。

　　但與先前兩位數的GDP增幅相比，經濟仍然有所放緩，其中以出口下滑問題最為突出。但是，最近的經濟回暖仍然令人鼓舞，國內消費和投資在經濟中發揮越來越重要的作用�！跋�費占到了經濟的一半左右，大約為GDP的50%，投資略高于40%，出口值減去進口值的凈出口接近10%，”彭博士解釋說�！俺隹谠诖蠓�下滑，因此國內消費的重要性有所增加，我們認為國內需求，尤其是政府引導的投資，將成為今年經濟增長的主要來源，而今年的出口仍將保持疲弱態勢�！�

　　刺激帶動增長

　　中國政府的5860億美元的刺激方案多數被用于基礎設施建設，該項刺激方案得到了分析師和商界的廣泛表揚：分析師對刺激方案的規模和及時性表示褒揚，而對于那些越來越多地依賴中國來運輸和發送其產品的企業而言，他們對政府在鐵路、公路、港口、機場等基建項目的重點投資表示歡迎。

　　“與其他國家的應對措施相比，中國政府的應對速度之快令人驚訝，而且投入力度極大，”北京亞洲開發銀行宏觀經濟與經濟政策首席經濟學家馮幽蘭(Yolanda Fernandez Lommen)說道�！斑@個救市方案的目標明確：控制GDP下滑和失業問題�！�

　　不少西方國家因機構的官僚問題和 “等待上馬”項目的匱乏，使得財政刺激方案的注資行動一拖再拖，但是中國政府能夠立馬開始投入資金，這是因為在單一政黨統治下，幾乎不太會出現延誤情況，而且大量基礎設施也早已在建。中國的銀行業運行也相對健康，因此在出手援救破產銀行方面幾乎沒什么異議，而且在幫助這些銀行方面也沒有浪費太多時間。

　　經濟刺激方案也獲得了私營企業的歡迎�！拔艺J為，中國政府是在應對金融危機方面采取了明智措施的少數政府之一，”巴可公司(Barco)大中國區董事總經理弗蘭克·克里斯蒂安斯(Frank Christiaens)說道，巴可公司從事的是高科技顯示器的設計、生產與營銷，公司產品被廣泛應用于許多行業�！拔覀儾⒉徽J為援救投資銀行可以解決金融危機，中國政府決定加大在基礎設施和國家建設方面的投資，這具有長期效果。我們認為政府的這筆投資是理智的，而且對我們的企業是有所幫助的，因為加大基礎設施建設就是在幫助企業，因為我們也是這些部件的供應商之一�！�

　　中國的重要性

　　中國的經濟復蘇將受到亞洲其他地區的熱烈歡迎，因為中國在亞洲地區的重要性日益增加。“中國已經超過日本成為進口大國，目前，日本在亞洲地區的地位已經遜于中國，”亞洲開發銀行的馮幽蘭(Lommen)說道�！爸袊�在亞洲的地位將會越來越重要�！�

　　目前，對于許多亞洲國家和地區來說，中國是最大的貿易伙伴，包括日本、韓國、臺灣和香港�！爸袊�占韓國貿易總額的20%以上，占日本貿易總額的20%左右，”彭博士說道，“在東南亞國家的10個成員國協會(ASEAN)當中，中國占Asean貿易總額的11-12%，因此中國雖然還不是最大的貿易伙伴，但是其地位可謂是舉足輕重。”

　　中國還是重要的投資伙伴�！叭毡�、韓國、臺灣及香港都在中國有許多直接投資項目，因此，如果中國經濟運行良好，他們就能從其投資中獲利，”他說道，“此外，中國還開始加大在海外的直接投資，尤其是在東南亞地區。投資流主要是從東南亞進入中國，以及從中國進入Asean經濟體中——整體情況就是如此。因此，中國對亞洲其他國家的重要性不僅體現在貿易方面，因為中國是數一數二的貿易伙伴，而且還體現在投資方面�！�

　　中國的經濟復蘇對外國在華企業也是具有重要意義的，雖然這些是以出口導向型為主的外企。他們的問題多數是外部問題——匯率變動、企業自身及其客戶缺少銀行貸款，以及出口市場疲軟——他們需要依賴中國來增加銷售額。

　　例如，瑞典法格赫公司(Fagerhult)主要為企業、寫字樓、商業區和戶外場地生產照明設施，公司15-20%的產品在中國銷售。同許多在中國積極拓展業務的公司一樣，公司亞太地區執行總監邁茨·約翰森(Mats Johansson)對最近的發展表示看好�！俺�了匯率之外，我認為中國的經濟環境正在趨好…… “物流和所有的基礎設施的發展對我們都是有利的，因為運費成本降低了�！�

　　巴可公司的克里斯蒂安斯對中國的發展也持同樣的樂觀態度：“現在正值金融危機之際，我們發現中國率先出現市場回暖信號，”他說道。美國是巴可公司產品的最大市場，而中國則是第二大市場�！斑@是過去七年的發展成果，”克里斯蒂安斯說道�！捌吣昵�，中國只占我們全球總收入的2%不到，如今已經超過了10%，而且還在繼續增長中�！�

　　除了銷售額之外，中國經濟的健康狀況對出口型企業也是至關重要的，這是因為供應鏈的問題：中國經濟大幅下滑將會使許多國內供應商倒閉，致使精細的部件供應網發生斷裂�！拔覀兠刻煲�與50家供應商打交道，我們擔心他們的財務狀況，”約翰森說道�！叭绻�這些供應商破產倒閉的話，將對我們產生很大影響，因此我們非常擔心供應商群體的財務情況�！�

　　企業應對

　　在華企業不再坐等經濟快速復蘇，而是積極采取行動，來使自己免受進一步沖擊和未來經濟低迷的影響。例如，法格赫公司不再自動從中國最便宜的供應商處采購部件，因為公司擔心這些企業會在經濟低迷時期被淘汰出局�！拔覀兾�取了不少經驗教訓，我們不再尋求報價最低的供應商，”約翰森說道。“我們不只是看價格，還要了解這些公司的財務狀況，了解他們如何應對競爭更加激烈、環境更加艱難的局勢�！�

　　巴可公司通過減少對銀行貸款的依賴性等措施來應對全球經濟危機�！皢栴}是，許多國有銀行想要照顧其本國企業，因此對多數公司而言，需要重新調整融資對象，”克里斯蒂安斯說道�！傲硪粋�問題是，銀行突然不太愿意放貸，這就促使我們從去年10月和11月以來，開始減少存貨和應收款，減少我們的營運資本需求。我們力求不依賴金融行業，因為坦率地說，此刻的金融行業并不是真心在幫助企業。我們想盡量遠離這些問題銀行�！�

　　持反對意見者

　　并非所有的人都堅決看好經濟回暖。4月7日，在世界銀行于北京召開的一次新聞發布會上，世界銀行高級經濟學家高路易(Louis Kuijs)表示，“我個人認為，現在說中國經濟開始快速恢復有點言之過早，原因只是全球經濟的情況還非常不明朗……而中國經濟與全球經濟是密切相關的。我們有可能會看到全球經濟更為不利的發展……另外，我認為，中國需要采取更多的以消費為導向的財政措施，我們認為中國在這方面仍有許多發展空間�！�

　　渣打銀行中國研究部主管王志浩(Stephen Green)在研究報告中寫道，“關于當今的中國經濟，有一些積極的信息，一些人認為這些轉變已成定局。但是這并不表示經濟會馬上復蘇或反彈。我們認為，中國經濟將呈現U型復蘇，實體經濟將在底部蟄伏一些時日，不會出現進一步惡化或明顯的反彈……運輸和設備制造等行業是政府投資的主要受益方，而中小企業的狀況仍是岌岌可危�！�

　　在未來的某個時刻，出口將會回暖，中國將會停止財政和貨幣刺激措施。在那之前，有消息稱，如果未來經濟數據不盡人意的話，第二份經濟刺激方案或許已經就緒，政府將會為經濟加注資金。盡管中央政府在2008年降低了一年期貸款基準利率幅度達2.16%，該利率仍為5.31%；雖然政府將銀行準備金要求減少了2%，但仍保持在15.5%，因此，有關人士認為，政府決策者仍有進一步降息和降低儲備金要求的空間。就讓我們繼續關注——對中國而言，2009年將是饒有意思的一年。（供稿：沃頓知識在線）

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