他同時表示，促進公司債市場發展需著力提高風險處置和管理能力

　　⊙本報記者 苗燕 李丹丹

　　央行副行長易綱20日在出席“中英公司債券市場論壇”時表示，要促進債券市場的互聯互通，最終實現讓市場的主體根據自己的需要，自主選擇發行、交易、托管、清算的場所。

　　互聯互通濃縮各方精華

　　易綱強調，債券市場的互聯互通并非是要在物理上把債券市場變成一個市場、把現有的監管當局變成一個監管當局。債券市場的互聯互通，是要使其成為一個多層次的市場。比如場內市場、場外市場；在債券市場和衍生品市場上也有很多層次，比如債券、期貨、掉期、衍生產品等。易綱表示，多層次市場的存在，和現有的監管格局，并不影響市場的互聯互通。而要實現債權市場的互聯互通，對當前的清算系統和托管系統都提出了更高的要求。只有做到效率高、成本低才是理想的互聯互通。

　　當前，債券市場主要分為銀行間市場和交易所市場；而從債券的類型，分為公司債、企業債和金融債、中期票據、短期融資券等，分別由證監會、發改委和央行進行監管。一位業內人士對記者表示，多類型的債券品種是好事，這讓投資者各取所需，但這個市場一定要能夠互聯互通。統一監管與否并不重要，制度和機制的聯通才是重點。

　　國開行資金交易部副總經理戎志平接受采訪時表示，隨著債券市場的發展，單憑一家部門肯定不夠，比如保險資金投資于債市，這就需要保監會和央行、交易商協會之間協調。

　　公司債市場潛力巨大

　　易綱表示，我國公司債市場發展潛力巨大，要不斷提高風險處置和管理能力，以促進公司債市場發展。

　　易綱認為，長期以來，我國直接融資比例過低。盡管近年來各類公司債券有了一定發展，但發展規模總體上仍然較小，滯后于其他金融市場的發展。直接融資的發展不足不僅會造成銀行風險的積累，影響金融體系的穩定，而且也會影響金融市場的廣度和深度，限制市場功能的發揮和市場效率的進一步提高。

　　易綱指出，造成我國公司債市場發展滯后的一個重要原因是公司債券的風險處置和管理問題。我國公司債市場發展潛力巨大，促進公司債市場發展，應著力提高風險處置和管理能力。

　　他認為，提高風險處置和管理能力可從六個方面入手：一是增加市場透明度，加強債券發行主體的信息披露。二是推動債券評級機構發展，加強對于債券評級機構市場定位和作用等問題的研究。三是培育合格的機構投資者，發揮機構投資者在管理風險和分散風險等方面的優勢。四是加強市場基礎設施建設，完善公司債券的發行、承銷、托管和清算等環節。五是加強市場監管，監管者要不斷向市場學習，既要避免因監管過度而產生金融壓抑，束縛市場的發展；又要避免過分相信市場的公司治理結構和股東的約束力，導致監管不到位。六是促進市場互聯互通。即在債券市場內部，如場內市場和場外市場，以及債券市場與其他衍生產品市場，如債券、期貨、掉期、衍生品等之間的互聯互通，市場投資主體可以根據需要，自主選擇發行、交易、托管和清算場所。

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