今天中投可以用一千億美金，把美國(guó)前十大銀行的50%股份買下來，因?yàn)榻裉爝@些銀行的股價(jià)都被大大低估了。

　　文 | 黃鐵鷹

　　中投公司的運(yùn)氣真不好，從2007年9月一成立就碰上百年不遇的金融海嘯。如果今天清盤算賬，我估計(jì)它所有海外投資都是虧損的，而且是虧得一塌糊涂。

　　中投是國(guó)有企業(yè)，虧的是老百姓的錢，因此，中投沒少被罵�？墒枪饬R不管用，關(guān)鍵是要幫中投想想怎樣才能多賺少虧。假如我們是中投董事長(zhǎng)樓繼偉，在2007年9月時(shí)手中握有幾千億美金，我們應(yīng)該怎么辦？

　　如果從2009年3月份的今天回頭看，中投最保險(xiǎn)的投資應(yīng)該是債券，首先就是美國(guó)國(guó)家債券。可這恰恰是中投不能做的。因?yàn)橹袊?guó)政府已經(jīng)是美國(guó)國(guó)債的最大持有人，不用中投再去買。

　　買美國(guó)公司債券？可是就連信用等級(jí)僅次于美國(guó)政府的美國(guó)兩大房屋貸款公司——房地美和房利美的債券，現(xiàn)在如果不是被美國(guó)政府接管，也要違約了。正是因?yàn)槿绱耍�中投�?duì)兩美公司的投資，被人罵得要死。

　　買其它美國(guó)公司的債券？更不保險(xiǎn)，因?yàn)樽罡叩燃?jí)的美國(guó)公司債，比如，中國(guó)人熟悉的花旗銀行、通用電氣這些赫赫有名的大公司，今天都搖搖欲墜！再說，買債券也太沒技術(shù)含量了。公司債根據(jù)信用等級(jí)和時(shí)間長(zhǎng)短標(biāo)價(jià)，交易十分透明，就跟期貨差不多。那么大陣勢(shì)的中投，主業(yè)顯然不可能放在公司債上。

　　要不買歐元區(qū)資產(chǎn)？快別提了！德國(guó)、英國(guó)和法國(guó)的股市從2007年高峰到現(xiàn)在，平均跌了56.5%和60%；再加上英鎊和歐元兌美元從2007年的高峰到現(xiàn)在分別貶值了27%、18%。

　　買澳洲的礦產(chǎn)公司？澳洲公司的股價(jià)從2007年到現(xiàn)在已縮水52%，澳元兌美元貶值31%。中投要是那時(shí)買澳洲資源性公司，估計(jì)命運(yùn)比香港中信泰富也好不到哪兒去。

　　也有人可能會(huì)說，干脆中投把錢存在銀行不是最保險(xiǎn)嗎？可是存在哪家銀行呢？現(xiàn)在世界前十大銀行都風(fēng)聲鶴唳，連普通儲(chǔ)戶都開始擔(dān)心存款的安全。中投總不能把錢存在中字頭的銀行吃利息吧？！買黃金呢？看起來挺安全，然而不具備操作性，因?yàn)槿�世界新增黃金產(chǎn)量每年一共三五百噸，就算全被中投吃進(jìn)，也不過600億美金。買石油？石油從2008年140美元一桶，跌到今天50美元左右。再替中投想想看，還有什么可投的？

　　我估計(jì)這次金融危機(jī)把所有聰明人都震傻了。的確，這次金融危機(jī)席卷全球每一個(gè)角落，世界所有資產(chǎn)都貶值了，連投資界的天才巴菲特公司的信用等級(jí)，也貶得從三個(gè)A變成二個(gè)A。因此，我們總不能逼著樓繼偉比巴菲特聰明吧！

　　真正做過投資的人都知道，最折磨人的不是費(fèi)腦筋的分析，而是決策。因?yàn)樗�有投資決策都有不確定因素，因此都需要對(duì)未來不確定因素進(jìn)行假設(shè)。

　　什么是假設(shè)？說白了，就是拍腦袋，就是扔硬幣！這同炒股是一個(gè)道理，股票走勢(shì)圖，從右往左看，人人都是諸葛亮；從左往右看，誰都成了燒香的——嘴上振振有詞，心里打著鼓。為什么打鼓？因?yàn)椴荒艽_定明天是升還是降！

　　經(jīng)過這次金融危機(jī)，如果還有人相信經(jīng)濟(jì)能預(yù)測(cè)，我下面出一個(gè)投資建議考考你。

　　在2007年全球股市高峰時(shí)，美國(guó)銀行業(yè)的市值在美國(guó)股市中的比重為20%多，2009年3月5日，這個(gè)比重降到5%！

　　為什么？曾是美國(guó)第一大銀行的花旗銀行的股票，從2007年最高55美元一股跌到今天的97美分，市值只有57億；曾是美國(guó)第二大銀行的美洲銀行股票從2006年最高53美元一股，跌到今天3美元。美國(guó)所有上市銀行的股票都跌到了歷史最低點(diǎn)！

　　銀行業(yè)的市值在股市的比重，可視為金融業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重�，F(xiàn)代的美國(guó)人，可以沒有麥當(dāng)勞，但不可以沒有銀行！因?yàn)槿丝梢圆怀鋈コ燥�，但不能不用銀行，美國(guó)人的工資、水電、保險(xiǎn)、信用卡……幾乎所有費(fèi)用都要通過銀行來處理。正是因?yàn)槿绱�，美�?guó)的提款機(jī)比加油站多，銀行點(diǎn)比麥當(dāng)勞店還多！銀行業(yè)在美國(guó)股市的比重在1957年時(shí)就達(dá)到6%，用了近30年時(shí)間達(dá)到20%。美國(guó)金融業(yè)從1990年以后一直是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的龍頭老大，可是在2009年3月份的今天，龍頭老大變成了第7位。

　　正常嗎？肯定不正常！因此，我有100%的把握說：今天美國(guó)銀行業(yè)的價(jià)值被嚴(yán)重低估了。低估到什么程度？

　　2008年6月招商銀行用47億美元收購(gòu)了只有35家分行、1200名雇員的香港永隆銀行。今天用這個(gè)價(jià)錢可以把有7730個(gè)分行、2億客戶、32萬雇員的花旗銀行的82%買下來！而且買花旗很容易，因?yàn)樗�的股�?quán)非常分散，最大股東才持有4.8%。

　　如果你是樓繼偉，你今天敢不敢買？

　　如果這個(gè)建議還不夠刺激，再想想看：今天中投可以用一千億美金，把美國(guó)前十大銀行：花旗銀行、摩根大通、美洲銀行……一舉買下來！因?yàn)榻裉爝@些銀行的股價(jià)都像花旗銀行一樣，被大大低估了！

　　這是多么激動(dòng)人心的劃世紀(jì)壯舉！區(qū)區(qū)一千億美金，只是中國(guó)外匯儲(chǔ)備的5%，就能控制美國(guó)這個(gè)金融帝國(guó)的金融行業(yè)。這十大銀行是什么概念？就是中國(guó)的四大國(guó)有銀行，外加招商、中信、交通、民生、浦東、光大！買企業(yè)的人都知道，最值錢的是客戶和網(wǎng)點(diǎn)，美國(guó)十大銀行的網(wǎng)點(diǎn)就像一個(gè)個(gè)奶頭遍布整個(gè)美國(guó)。5個(gè)美國(guó)人中，有3個(gè)每天要到這些奶頭上吃奶；一旦斷奶，美國(guó)人就嗷嗷叫。正是因?yàn)槿绱�，奧巴馬敢讓三大汽車廠倒閉，也不敢讓商業(yè)銀行倒閉。

　　想想看吧，這需要多大想像空間才能挖盡其中的商機(jī)！我認(rèn)為這是地球上惟一一次給中國(guó)成為世界金融霸主的機(jī)會(huì)！

　　為什么這是給中國(guó)的機(jī)會(huì)，因?yàn)楝F(xiàn)在只有中國(guó)還有這么多外匯現(xiàn)金。多虧中國(guó)的外匯儲(chǔ)備屬于全民的，屬于全民的東西，指手畫腳的人就多，主事的人自然就保守。難怪虧了錢的樓繼偉有些底氣不足，有報(bào)道說去年他曾表示：在目前的險(xiǎn)惡市況中，“沒有足夠勇氣”去收購(gòu)海外金融機(jī)構(gòu)。多虧去年樓先生的勇氣不夠，結(jié)果，今天的中投還剩下一大堆現(xiàn)金。

　　有人可能說，你這是天方夜譚，這些大銀行不會(huì)讓你控股的，因?yàn)槟阗I了人家銀行等于控制了人家國(guó)民經(jīng)濟(jì)。那好，我不要控股權(quán)，20%行不行？

　　曾幾何時(shí)，中國(guó)銀行業(yè)在海外上市時(shí)，被這些美國(guó)銀行狠狠地吃了幾口。其中，最為人們關(guān)注的是美洲銀行買了建行的20%，兩年之后賺了近百億美金的例子，此交易讓國(guó)人恨得直咬牙。

　　今天我們只要157億美金就可把整個(gè)美洲銀行買回來，它的規(guī)�，F(xiàn)在可是比花旗還大。美國(guó)一定會(huì)復(fù)蘇的，美國(guó)銀行業(yè)一定會(huì)再振雄風(fēng)，現(xiàn)在不正是我們?yōu)閳?bào)仇雪恨播撒種子的時(shí)候嗎？可是你敢嗎？如果你真敢，你不用成為中投的董事長(zhǎng)，你自己現(xiàn)在就可以買花旗銀行的股票，它在紐約股票交易所上市，股票代號(hào)NYSE:C,一手十股，才10美元。

　　后記：這篇文章寫完，還沒來得及修改，大風(fēng)把我家房子刮壞了。房子修好，兩個(gè)星期過去了。美國(guó)股市連漲了5天，升幅最大是銀行股�；ㄆ鞆�97美分，升到3美元，市值從57億升到170億。今天要買美國(guó)十大銀行的價(jià)錢，要比15天前貴1000億美金。貴嗎？我看仍不貴！花旗每股賬面凈資產(chǎn)13元，3月19日的市凈率僅為0.23，還不足目前中國(guó)銀行業(yè)平均市凈率的1/10。美國(guó)銀行業(yè)市值在連升5天后，在美國(guó)股市的比重也才到7%。現(xiàn)在花一千億美金，仍可把美國(guó)十大銀行的50%股份納入囊中。我們買不買？

　　(作者系北大光華管理學(xué)院訪問教授，現(xiàn)居墨爾本)

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