清華大學(xué)公共管理學(xué)院教授 胡鞍鋼

　　今年既是實現(xiàn)和完成國家“十一五”規(guī)劃目標的關(guān)鍵之年，也是進入21世紀以來國際經(jīng)濟環(huán)境最困難之年。當前，發(fā)達國家已經(jīng)進入經(jīng)濟衰退期，世界各國都在面臨這場全球性金融危機的嚴峻挑戰(zhàn)，中國也不可能幸免，同樣面臨“大考”。

　　作為世界上最大的外匯儲備國、第三大貿(mào)易體、第四大經(jīng)濟體，中國政府于2008年11月率先在世界推出總額達4萬億元的一攬子擴大內(nèi)需計劃，成為世界最大規(guī)模的“中國新政”，從而也帶動了“全球新政”。

　　3月5日，溫家寶總理在《政府工作報告》中表示，今明兩年要大規(guī)模增加政府投資，實施總額4萬億元人民幣的計劃。為此國家擴大財政赤字，擴大發(fā)行國債規(guī)模。這給了全國乃至世界更大的信心和更明確的答案。

　　今明兩年中國的全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模到底有多大？政府刺激擴大內(nèi)需的4萬億元在全社會投資中扮演什么角色？如何有效地利用4萬億元來撬動更大規(guī)模的社會投資，讓社會和私人投資發(fā)揮“主力軍”作用？

　　我保守地估計，今明兩年全社會固定資產(chǎn)投資總規(guī)模將達到45萬億元(約6.6萬億美元)，其中，今年是20萬億元左右，明年達到25萬億元以上，這可能是迄今為止世界最大規(guī)模的新政投資。政府用于“保增長、保民生”的4萬億元在整個45萬億元中不到10%，主要集中在以民生為主的公共服務(wù)消費、以基礎(chǔ)設(shè)施為主的公共投資領(lǐng)域，在擴大內(nèi)需過程中起著“領(lǐng)頭羊”的作用；關(guān)鍵是要用4萬億元政府投資來撬動和帶動40萬億元非政府的社會投資，利用政府投資與非政府投資的互補性以及杠桿作用，不僅能夠保增長、在世界各國中率先實現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇，而且完滿實現(xiàn)國家“十一五”規(guī)劃的各項指標，再上新的更大的臺階，為2020年全面建設(shè)小康社會奠定基礎(chǔ)。

　　4萬億元投資方向：

　　公共投資、公共服務(wù)

　　這里我們需要明確界定和判斷這“四萬億元”投資的性質(zhì)和作用。

　　首先它主要是政府投資項目。其中中央政府直接投資1.18萬億元，占29.5%，地方政府直接投資1.25萬億元，占31.3%，再加上相應(yīng)的自籌和貸款，其使用方向主要是公共投資、刺激消費。

　　其次，4萬億投資的性質(zhì)非常明確，就是政府的公共投資。中國這一輪“擴大內(nèi)需”，不僅著眼于保增長、促就業(yè)的短期利益，而且著眼于為未來留下一筆優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，著眼于為中國經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。因此在投資重點的選擇上要做到“五個兼顧”：兼顧短期增長和中長期發(fā)展，兼顧擴大投資和刺激消費，兼顧經(jīng)濟領(lǐng)域和社會民生領(lǐng)域，兼顧經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護，兼顧硬件投資和軟件投資。

　　其次，4萬億元投資的方向非常明確，就是政府需要提供的公共領(lǐng)域。從目前公布的信息來看，4萬億元投資重點鎖定在關(guān)注民生、關(guān)注“三農(nóng)”，搞好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強生態(tài)環(huán)境保護，做好節(jié)能減排工作，同時，要加快調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式。這是本屆政府執(zhí)政理念的延伸和深化，是“以人為本”的具體體現(xiàn)，也是中國長遠發(fā)展的必然要求。這4萬億投資的具體構(gòu)成比例是：民生工程占10%，農(nóng)村的民生工程占9.25%，基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)占37.5%，教育、衛(wèi)生、文化、計劃生育等社會事業(yè)占3.75%，節(jié)能減排、生態(tài)工程占5.25%，調(diào)整結(jié)構(gòu)和技術(shù)改造占9.25%，汶川大地震重點災(zāi)區(qū)的災(zāi)后恢復(fù)重建資金占25%。(見表1)

　　但是在“兩會”期間，人們卻把眼光只局限在這4萬億元的概念內(nèi)，這就要考慮更大范圍的全社會投資。

　　今明兩年投資總規(guī)模達到45萬億元

　　從全社會固定資產(chǎn)投資來看，“九五”時期(第一次擴大內(nèi)需時)是13.9萬億元；“十五”時期翻了一倍，上升到29.6萬億元；“十一五”時期應(yīng)當再翻一倍，至少60萬億元。其中2006年到2008年的三年時間，全社會固定資產(chǎn)投資已經(jīng)完成41.9萬億元。

　　由于2006年到2008年經(jīng)濟增長率大大超過“十一五”時期7.5%的預(yù)期增長率，加上全球金融危機的外部沖擊，為了擴大內(nèi)需，“十一五”時期全社會固定資產(chǎn)投資總規(guī)模可能達到85萬億元。我們估計，2009年達到20萬億元左右，比2008年增長20%左右，2010年進而應(yīng)當實現(xiàn)25萬億元，再比2009年增長20%左右，今明兩年合計共需要45萬億元的投資。這將成為世界上規(guī)模最大的一次新政(投資)。

　　我們是要從兩個方面來擴大內(nèi)需：一方面是用好4萬億元的政府投資，發(fā)揮其擴大內(nèi)需的“領(lǐng)頭羊”的作用；另一方面是以4萬億元撬動40萬億元的非政府投資，發(fā)揮其擴大內(nèi)需的投資主體作用。對于當前“中國新政”的浩大工程而言，僅僅依靠政府的公共投資仍是很小的比例，最重要的是發(fā)動和依賴蘊藏在社會和市場之中的更大力量。

　　特別需要提及的是，中國固定資產(chǎn)投資早已從國家投資主導(dǎo)模式轉(zhuǎn)向社會投資主導(dǎo)模式，政府不斷從經(jīng)濟建設(shè)性、競爭性領(lǐng)域退出，主要集中于公共設(shè)施，而企業(yè)和社會在固定資產(chǎn)建設(shè)中發(fā)揮的作用越來越大。改革前后的“五五”時期(1976－1980年)，國家投資(指國家預(yù)算內(nèi)投資)在固定資產(chǎn)投資總額中的比重占到57.5%，居于主導(dǎo)地位，自籌投資及其他投資比重占34.5%；“六五”時期(1981－1985年)，國家投資比重將為21.5%，自籌及其他投資比重上升到58.9%；到“十五”時期(2001－2005年)，國家投資比重降至5.1%，而自籌及其他投資比重達到71.8%。到2007年，全社會固定資產(chǎn)投資中自籌資金和其他資金所占比重高達84.8%。市場主體的投資成為全社會投資最主要的來源。(見表1)因此，擴大投資，主要是擴大社會投資。

　　4萬億如何撬動40萬億？

　　按今明兩年全社會固定資產(chǎn)投資45萬億元的規(guī)模測算，4萬億元占其中的8.9%，其中中央政府投資僅占到2.6%。因此，只靠這4萬億元或者中央的1.18萬億元是遠遠不夠的，其主要是起到杠桿作用，主要用于民間無法投資或無力投資的領(lǐng)域，目的是引導(dǎo)和調(diào)動民間投資，而不是擠出和阻礙民間投資。擴大內(nèi)需真正的發(fā)動機是企業(yè)和私人投資。

　　4萬億元政府投資能否撬動40萬億元非政府的社會投資呢？我認為是有條件的，有潛力的。目前，我國已經(jīng)是世界上最大的資本剩余國，2008年國家外匯儲備達到19460億美元。 2007年銀行存貸差為12.8萬億元，而2008年進一步增加到15.8萬億元，占當年GDP比例的50%以上。這就需要各類商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新，千方百計地為中小企業(yè)和居民購房、購車提供金融服務(wù)，來消化這部分存貸差，并轉(zhuǎn)為投資需求和消費需求。

　　因此，我們不只是要下好一盤棋，更重要的是要下好兩盤棋，即一是使用好當前的4萬億元，二是千方百計挖掘社會的富余資本，看準并做好今明兩年45萬億元的投資目標。

　　我們認為，要通過公私合作、以公帶私，創(chuàng)新中國特色的PPP融資模式，即充分發(fā)揮私人、市場、非政府組織和社會在投資方面的積極性，形成新的混合投資機制。具體來講，就是中央引導(dǎo)、地方響應(yīng)、市場驅(qū)動、社會參與、對外開放。

　　以4萬億元公共投資撬動40萬億元社會投資，“中國新政”將成為世界上最大規(guī)模的投資計劃。在全球金融危機面前，對于中國而言，總體上來看，機遇與挑戰(zhàn)并存、辦法與困難并存，但機遇大于挑戰(zhàn)，辦法多于困難，關(guān)鍵是要不斷創(chuàng)新。

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